Чому Sony вирішила випустити стейблкоїн, прив'язаний до долара США, і відмовилася від стейблкоїна, прив'язаного до ієни?

Автор: Ден Тун, Jinse Finance

2 грудня 2025 року, за повідомленням Nikkei, ігровий та технологічний гігант Sony Group планує наступного року випустити стейблкоїн, номінований у доларах США, для використання у власній цифровій екосистемі для купівлі ігор та аніме.

У Японії також існує відповідна регуляторна база для стейблкоїнів, але чому Sony не випускає стейблкоїн у Японії, а обирає США?

1. Де буде випущено стейблкоїн Sony?

Оскільки США цього року ухвалили “GENIUS Act”, ця країна є чудовим варіантом. Раніше у жовтні банківський підрозділ Sony, Sony Bank, подав заявку на отримання національної банківської ліцензії у США. Ця ліцензія дозволить дочірньому трастовому банку здійснювати “певні специфічні операції з криптовалютою”.

Згідно з повідомленнями за жовтень, цей банк працюватиме у США як трастова компанія та надаватиме криптовалютні послуги, включаючи випуск стейблкоїна, забезпеченого доларом США, зберігання цифрових активів для клієнтів і управління активами для афілійованих компаній.

Цільова аудиторія цього стейблкоїна — користувачі з США, які становлять близько 30% закордонних продажів Sony Group. Стейблкоїн призначений для роботи разом з існуючими платіжними засобами, такими як кредитні картки, і допоможе знизити комісії, що сплачуються картковим організаціям.

Наразі, коли гравець купує гру за 60 доларів на PlayStation (PlayStation належить Sony Interactive Entertainment), Sony змушена сплачувати комісію кредитній картці. Використовуючи власний стейблкоїн, цих витрат можна уникнути. Зекономлені кошти можуть призвести до нижчих цін для гравців або вищого прибутку для Sony.

Для користувачів PlayStation ці зміни на початку майже не вплинуть. Стейблкоїн працюватиме паралельно з існуючими платіжними засобами, а не повністю їх замінить. Гравці можуть помітити незначне зниження цін або пришвидшення обробки транзакцій, але основний досвід купівлі залишиться незмінним.

З часом Sony може розробити більш просунуті функції. Наприклад, нагороди стейблкоїнами за проходження ігор або автоматичний обмін фіатних грошей на цифрову валюту під час покупок. Компанія також може створити кросплатформену програму лояльності, що охоплює ігри, фільми та музичні сервіси.

Sony Bank вже уклала партнерство зі стейблкоїн-компанією Bastion, яка надасть інфраструктуру для стейблкоїна Sony. За Bastion стоїть велика криптобіржа Coinbase. Інвестиційний підрозділ Sony також взяв участь у раунді фінансування Bastion на 14,6 млн доларів, що свідчить про співпрацю, яка виходить за межі суто технічної підтримки.

2. Чому обрано доларовий стейблкоїн?

З точки зору структури бізнесу, основні цифрові напрями Sony — ігри, аніме тощо — сильно залежать від доларових ринків. Окрім США, основними ринками є Європа, Південно-Східна Азія, де долар також є основною розрахунковою валютою. Випуск доларового стейблкоїна максимально відповідає бізнес-потребам і дозволяє уникнути витрат на обмін валют, які виникають при використанні стейблкоїна, номінованого в єні.

Щодо регуляторного середовища, у США “Закон про стейблкоїни” вже чітко визначає, що резервні активи мають бути у вигляді готівки або короткострокових державних облігацій, а емітенти повинні мати ліцензію; вимоги до регулювання прозорі. У Японії ж, хоча у 2023 році було змінено “Закон про платіжні послуги”, щоб дозволити випуск стейблкоїнів, вимагається жорстка прив’язка до єни та обмежені сценарії застосування, а гнучкість значно нижча, ніж у США.

Зокрема, відповідно до “Закону про стейблкоїни”, стейблкоїн має бути забезпечений на 100% готівкою або короткостроковими держоблігаціями США; емітентом може бути тільки “кваліфікована інституція” — банк, небанківська платіжна організація з федеральною або штатною ліцензією тощо; немає вимоги, щоб стейблкоїн був прив’язаний саме до долара.

“Закон про платіжні послуги” зробив Японію однією з перших країн, які чітко визначили правову базу для стейблкоїнів, але має власну логіку регулювання. Японське законодавство вимагає, щоб стейблкоїн був прив’язаний до єни у співвідношенні 1:1 і випускався лише “банками, платіжними організаціями, трастовими компаніями” — тобто дуже обмеженим колом суб’єктів. Японський регулятор вважає, що стейблкоїни мають використовуватися переважно для: внутрішніх дрібних платежів, розрахунків, регульованих фінансових послуг, і не заохочує використання у DeFi, транскордонних платежах, криптоторгівлі чи глобальній циркуляції.

Отже, за японськими правилами регулювання, сценарії використання стейблкоїнів є більш консервативними та не підходять для таких гігантських компаній, як Sony. Доларовий стейблкоїн має ширше коло учасників і більше сценаріїв застосування, тому й був обраний Sony.

3. Критика та опір

Плани Sony викликали різке невдоволення традиційних банків. Незалежна асоціація банкірів США (ICBA) офіційно звернулася до федеральних регуляторів з вимогою відхилити заявку Sony.

Банківська група вважає, що стейблкоїн Sony схожий на банківські депозити, але не підпадає під ті самі правила. Традиційні банки повинні купувати федеральне страхування та інвестувати у місцеві громади, тоді як цифрова валюта Sony обходить ці вимоги й напряму конкурує з банківськими послугами.

ICBA також висловлює занепокоєння щодо наслідків можливого провалу криптовалютного бізнесу Sony. З 1933 року федеральні регулятори не закривали жодного незастрахованого національного банку. Ліквідація криптовалютної компанії є технологічно складною і може призвести до того, що клієнти не зможуть повернути свої кошти.

Процес регуляторної перевірки може тривати 12-18 місяців. Публічний спротив банківських груп може ще більше його затягнути.

4. Висновки

Ринок стейблкоїнів постійно зростає, і перевага Sony як першопрохідця дає їй сильні позиції у формуванні цифрових платіжних засобів у сфері ігор. Чи підуть інші гіганти її шляхом, залежатиме від того, чи зможе Sony успішно пройти регуляторні процедури та чи отримає визнання споживачів у 2026 році.

Додаток: інші дослідження Sony у сфері блокчейну

У 2021 році Sony Music взяла участь у раунді А фінансування NFT-майданчику MakersPlace на суму 30 млн доларів, розпочавши раннє вивчення застосування NFT у музиці.

У квітні 2022 року дочірня компанія Sony Network Communications та софтверна компанія Sun Asterisk створили у Сінгапурі спільне підприємство для NFT-бізнесу, де Sony володіє 70%. Бізнес охоплює випуск NFT, розробку ігор та інші послуги підтримки. Того ж року Sony офіційно запустила NFT-платформу SNFT; Sony Music уклала партнерство з NFT-платформою Solana Snowcrash для випуску серії NFT з музикою Bob Dylan та подала заявку на реєстрацію NFT-торгової марки для логотипу Columbia Records.

У серпні 2023 року дочірня компанія Sony Group Quetta Web повністю придбала японську криптобіржу WhaleFin (Amber Japan), заклавши основу для подальшого розвитку криптоактивів. У вересні Sony інвестувала 3,5 млн доларів у блокчейн-компанію Startale Labs, разом створивши спільне підприємство, що фокусується на розробці блокчейн-технологій і розвитку власної блокчейн-мережі.

У березні 2024 року Sony Bank оголосив про плани запустити влітку додаток для управління NFT “Sony Bank CONNECT”, який підключається до NFT-платформи SNFT і надає користувачам спеціальні права доступу та сервіси. У квітні Sony Bank провів перевірку концепції стейблкоїна, прив’язаного до фіатних валют, на блокчейні Polygon, оцінюючи юридичні та практичні аспекти застосування. 1 липня раніше придбана Amber Japan офіційно перейменована на S.BLOX і тепер є криптобіржею під брендом Sony, що виступає містком між традиційними та Web3-активами. У вересні Sony запустила тестову мережу публічного блокчейну Soneium (“Soneium Minato”) і одночасно — інкубаційну програму “Soneium Spark”. Венчурний фонд Samsung Next інвестував у Startale Labs і долучився до цієї програми, заклавши основу для співпраці японських та корейських технологічних гігантів у блокчейн-сфері. Крім того, компанія, яка відповідає за блокчейн-напрям Sony, офіційно перейменована на Sony Blockchain Solutions Lab.

У січні 2025 року Sony через Sony Blockchain Solutions Lab запустила основну мережу блокчейну Soneium на Ethereum Layer2, зберігши технічні характеристики тестової мережі та забезпечивши безшовну міграцію додатків і справжні крипто-платежі; у день запуску Sony оголосила про блокування кількох проектів Meme-коінів, посилаючись на “захист інтелектуальної власності”.

Кілька бізнес-напрямів Sony тісно інтегрувалися з Soneium: Sony Pictures пропонує ексклюзивний доступ до контенту для певних платформ, Sony Music Entertainment (Франція) випускає обмежені NFT, Sony Music Publishing (Японія) організовує NFT-акції з жіночими гуртами; також поглиблено співпрацю з Astar Network для розвитку Web3-екосистеми, а ASTR став ключовим активом Soneium.

Фанати Sony сподівалися, що Soneium зможе залучити масовий запуск ігор PlayStation. Проте наразі жодна з основних ігрових серій Sony не випускала криптоігри на Soneium. Проте мережа вже стала платформою для NFT-музичних колекцій та зростаючої бібліотеки інді-ігор, а також співпрацювала з тепер уже закритою криптогрою Symbiogenesis від Square Enix.