Щотижневик RWA: компанія стабільних монет First Digital планує вийти на біржу шляхом злиття через SPAC; WLFI планує запустити продукт RWA наступного року

Основні моменти випуску

Статистичний період цього тижневика охоплює 28 листопада – 5 грудня 2025 року. Цього тижня ринкові дані RWA зазнали змін через корекцію методології підрахунку: загальна капіталізація на ланцюзі трохи знизилася, але кількість власників продовжує зростати, що свідчить про стабілізацію користувацької бази; загальна капіталізація стейблкоїнів перевищила 300 мільярдів доларів, однак обсяг переказів та кількість активних адрес за місяць знизилися, і ринок, ймовірно, переходить від попереднього етапу ефективного зростання до нової «норми», орієнтованої на проникнення користувачів та зміцнення екосистеми. На регуляторному рівні FCA Великої Британії відкрила регуляторний пісочницю для компаній-стейблкоїнів, FDIC США планує опублікувати проект закону GENIUS щодо регулювання, а центральний банк Ізраїлю також сигналізує про посилення нагляду — основні економіки світу прискорено включають стейблкоїни до стримуючих регуляторних рамок. На рівні проектів токенізовані активи продовжують глобальну експансію: найбільша європейська управляюча компанія Amundi запустила свій перший токенізований грошовий риноковий фонд, Японський поштбанк просуває застосування DCJPY для оплати оренди нерухомості, Visa у співпраці з Aquanow розширює сервіс розрахунків у стейблкоїнах на Європу, Африку та Близький Схід, що свідчить про системне проникнення RWA-екосистеми на світові ринки через продуктову інновацію та розширення кейсів.

Дані у фокусі

Повна картина напрямку RWA

Можливо, через корекцію методології підрахунку, за останніми даними RWA.xyz станом на 5 грудня 2025 року, загальна капіталізація токенізованих активів на ланцюзі становить 18,17 млрд доларів США, що на 3,05% менше порівняно з аналогічним періодом минулого місяця; загальна кількість власників активів зросла до близько 556 800, що на 5,42% більше порівняно з минулим місяцем.

Ринок стейблкоїнів

Загальна капіталізація стейблкоїнів досягла 301,74 млрд доларів США, що на 1,62% більше порівняно з аналогічним періодом минулого місяця; темпи зростання дещо відновилися, але залишаються низькими, що свідчить про слабку експансію ринку в цілому. Місячний обсяг переказів знизився до 4,37 трлн доларів, що на 12,59% менше порівняно з минулим місяцем, спостерігається суттєве скорочення; загальна кількість активних адрес зросла до 40,21 млн, але за місяць знизилася на 12,04%; кількість власників зросла до 206 млн, що на 2,73% більше, тобто структура ринку диференціюється: активність зберігається, але ефективність обігу капіталу падає. Хоча кількість нових користувачів та активність зростають, попит на великі розрахунки або високочастотну торгівлю послабився. Дані свідчать, що ринок переходить від етапу зростання, зумовленого ефективністю, до нової норми, де головний акцент на проникненні користувачів та зміцненні екосистеми. Основними стейблкоїнами залишаються USDT, USDC та USDS: капіталізація USDT зросла на 1,05% за місяць, USDC – на 3,81%, USDS – на 2,02%.

Регуляторні новини

SEC США провела зустріч щодо регулювання токенізації, традиційний фінансовий сектор і криптоіндустрія мають суттєві розбіжності щодо “децентралізації”

За даними The Block, у четвер консультативний комітет SEC США з питань інвесторів провів зустріч щодо токенізації активів, у якій взяли участь керівники Citadel, Coinbase, Galaxy тощо. Citadel запропонувала SEC чіткіше визначити роль посередників у децентралізованих торгових протоколах, що викликало опір криптоіндустрії, яка вважає, що традиційні правила не підходять для DeFi-архітектур. Coinbase закликала аналізувати відмінності правил по пунктах, щоб уникнути нав’язування невідповідних вимог. Голова SEC Еткінс заявив, що слід надати шлях до дотримання вимог для сприяння інноваціям у сфері токенізації.

Управління фінансових ринків Великої Британії відкрило регуляторну “пісочницю” для компаній-стейблкоїнів

За даними Ledger Insights, Управління фінансових ринків Великої Британії (FCA) оголосило, що в межах своєї програми регуляторної пісочниці створюється група для стейблкоїнів, а подача заявок триває до 18 січня 2026 року. За інформацією Bloomberg, Державне боргове управління Великої Британії розглядає розширення ринку державних облігацій у зв’язку з резервами стейблкоїнів. У вчорашній промові Девід Гіл із FCA заявив, що велика компанія вже зарахована до пісочниці для тестування стейблкоїна, забезпеченого фунтом стерлінгів, для платежів. Учасники пісочниці повинні забезпечити відповідність своїх рішень вимогам, викладеним у консультативному документі FCA за травень.

Велика Британія застосовує дворівневий підхід до регулювання стейблкоїнів: Банк Англії регулює системно важливі стейблкоїни для забезпечення стабільності фінансової системи, а FCA відповідає за регулювання інших стейблкоїнів, а також за поведінковий нагляд і захист прав споживачів по всіх стейблкоїнах.

У міру просування проекту цифрового шекеля центральний банк Ізраїлю сигналізує про посилення регулювання стейблкоїнів

За даними CoinDesk, голова центрального банку Ізраїлю Амір Ярон заявив, що країна готується до більш активного регулювання стейблкоїнів. Виступаючи на конференції «Платежі в епоху трансформацій» у Тель-Авіві, Ярон охарактеризував приватний цифровий долар як потужний інструмент платежів і підкреслив, що регулятори більше не можуть вважати його маргінальним явищем. Він наголосив, що стейблкоїни вже глибоко інтегровані у глобальні грошові потоки, їхня капіталізація перевищує 300 млрд доларів, а щомісячний обсяг операцій — понад 2 трлн доларів. Ярон особливо відзначив ризики концентрації в галузі: 99% активності припадає лише на двох емітентів — Tether і Circle. Він вважає, що така концентрація підвищує системну вразливість і вимагає чіткого регуляторного підходу. Далі Ярон окреслив низку пріоритетів для приватних емітентів і регуляторів: повне 1:1 резервування, наявність ліквідних резервів та створення масштабованої регуляторної рамки.

Керівник проекту ізраїльського цифрового шекеля Йоав Соффер також розповів про план розвитку цифрового шекеля: він стане універсальною валютою центрального банку, а дорожню карту до 2026 року вже оприлюднено, зокрема план щодо надання офіційних рекомендацій до кінця року.

FDIC планує цього місяця опублікувати перший проект регуляції випуску стейблкоїнів за законом GENIUS

За інформацією CoinDesk, тимчасовий голова Федеральної корпорації зі страхування депозитів США (FDIC) Тревіс Гілл на слуханнях у Конгресі заявив, що FDIC оприлюднить перший проект федеральної регуляції для випуску стейблкоїнів за законом GENIUS вже цього місяця, а на початку наступного року планує представити додаткові вимоги щодо капіталу та ліквідності. Гілл також зазначив, що FDIC розробляє рекомендації з регулювання токенізованих депозитів.

Грузія планує співпрацю з Hedera для впровадження блокчейн-права власності та токенізації

За інформацією Cointelegraph, Міністерство юстиції Грузії підписало меморандум про взаєморозуміння з мережею Hedera, вивчає можливість перенесення земельного реєстру країни на блокчейн і токенізації нерухомості. Під час зустрічі міністра юстиції Паата Салія та представників Hedera обговорювалися перспективи інтеграції блокчейну в державну інфраструктуру.

Грузинські чиновники заявили, що розглядають перенесення даних Національного агентства публічного реєстру на блокчейн, щоб підвищити захист прав власності та забезпечити прозорість і надійність процесів. Також розглядається токенізація нерухомості, як у проєктах токенізації реальних активів (RWA). На даному етапі меморандум є необов’язковим. Далі планується створення спільної робочої групи з експертів Мін’юсту та Національного агентства реєстрів.

МВФ попереджає: стейблкоїни можуть підірвати валютний суверенітет — рекомендує ввести обмеження для запобігання валютній заміні

У новому звіті Міжнародного валютного фонду (МВФ) «Understanding Stablecoins» зазначається, що долар-орієнтовані стейблкоїни швидко проникають на ринки, що розвиваються, і можуть послабити контроль центральних банків над ліквідністю та ставками. Стейблкоїни можуть швидко поширюватися через мобільний інтернет, особливо у випадку “гаманців без зберігача” (unhosted wallets), сприяючи явищу “валютної заміни”, що знижує використання національної валюти, впливає на політику центральних банків та дохід від сеньйоражу.

МВФ рекомендує країнам створити законодавчу основу, що не дозволить стейблкоїнам отримати статус “законного платіжного засобу” чи “офіційної валюти” для збереження фінансового суверенітету. Наразі 97% ринкової капіталізації стейблкоїнів пов’язано з доларом, лише незначна частка — з євро чи ієною. Звіт також підкреслює, що використання стейблкоїнів у транскордонних платежах і країнах з високою інфляцією, особливо в Африці, на Близькому Сході та в Латинській Америці, значно зросло.

Місцеві новини

Canaan і SynVista Energy запускають зелене рішення для майнінгу біткоїна, сприятимуть розвитку RWA-активів

Компанія Canaan (NASDAQ: CAN) уклала партнерство з SynVista Energy для запуску рішення для майнінгу біткоїна на основі чистої енергії та накопичувачів. Це рішення використовує інтелектуальну систему керування енергоспоживанням для динамічної координації електроенергії та обчислювальних потужностей, підвищуючи ефективність використання чистої енергії та зменшуючи втрати.

Сторони також досліджуватимуть довірене блокчейн-оновлення даних про генерацію енергії, скорочення викидів вуглецю тощо для підтримки розробки RWA-активів. Співпраця розпочнеться з пілотного проекту для масштабного впровадження “зеленого майнінгу”.

Сінгапурська дочірня компанія Hong Kong Gold Exchange випустила токен XGZ, забезпечений фізичним золотом

За даними Hong Kong Economic Journal, сингапурська “дочка” Гонконгської золотої біржі (HKGX) випустила цифровий золотий токен Gold Zip (XGZ), кожен токен забезпечено фізичним золотом, що зберігається на ліцензованих складах, переважно у Гонконзі.

Huaxia Bank організував перше в галузі розміщення облігацій у форматі “блокчейн + цифровий юань”

За даними Jintou, нещодавно Huaxia Bank організував розміщення фінансових облігацій обсягом 4,5 млрд юанів за інноваційною схемою “блокчейн-букбілдинг + збір коштів у цифровому юані”. Вся інформація про розміщення оновлюється на блокчейні в режимі реального часу, інвестори можуть відстежувати її у будь-який момент. Кошти збираються безпосередньо у цифровому юані, що усуває низку проміжних розрахунків. Емітентом є дочірня компанія Huaxia Bank – Huaxia Financial Leasing Co., Ltd. Планувалося розмістити 3 млрд юанів з можливістю перевипуску ще на 1,5 млрд, у підсумку було розміщено повну суму – 4,5 млрд юанів, купонна ставка за трирічними облігаціями – 1,84%.

Огляд проєктів

Співзасновник WLFI: у січні 2026 року буде запущено лінійку RWA-продуктів

За даними Reuters, криптокомпанія World Liberty Financial, яку підтримує родина Дональда Трампа, анонсувала через співзасновника Зака Віткоффа на заході в Дубаї запуск лінійки продуктів RWA вже у січні 2026 року. Їхній стейблкоїн USD1 цього року був використаний MGX з Абу-Дабі для інвестування у Binance.

Найбільша європейська управляюча компанія Amundi запустила перший токенізований клас активів у своєму євровому грошовому ринку

За Cointelegraph, Amundi представила перший токенізований клас паїв у своєму євровому грошовому ринку. Фонд має гібридну структуру — інвестори можуть обирати між традиційною версією та блокчейн-версією. Перша транзакція була записана в мережі Ethereum 4 листопада. Запуск здійснено у співпраці з CACEIS, яка надала токенізовану інфраструктуру, інвесторські гаманці та цифрову систему обробки заявок на купівлю/викуп. За словами сторін, токенізація фонду спрощує обробку замовлень, розширює канали для нових інвесторів і дозволяє вести торгівлю цілодобово.

Japan Post Bank просуває використання DCJPY для оплати оренди нерухомості

За CoinPost, Japan Post Bank підписав угоду з компаніями Shinoken Group та DeCurret DCP для тестування автоматичного розрахунку орендної плати у DCJPY. DCJPY — токенізований депозит, прив’язаний до банківських вкладів, офіційний запуск заплановано на 2026 фінансовий рік. Експеримент завершиться наприкінці грудня 2025 року, у майбутньому планується впровадити бонусну систему для стимулювання споживання групових сервісів.

Visa та Aquanow розширюють сервіс розрахунків у стейблкоїнах на Європу, Близький Схід та Африку

За The Block, платіжний гігант Visa та криптоінфраструктурний провайдер Aquanow об’єдналися для розширення сервісу розрахунків у стейблкоїнах у регіоні CEMEA (Європа, Близький Схід, Африка). Інтеграція дозволить емітентам і еквайєрам у регіоні використовувати стейблкоїни на кшталт USDC для розрахунків цілодобово 365 днів на рік, усуваючи затримки, характерні для традиційної банківської системи.

Вайомінгський стейблкоїн-комітет запустив тестову “кран”-мережу для FRNT

За Crowdfundinsider, Вайомінгський комітет зі стейблкоїнів запустив тестову мережу “кран” для Frontier Stable Token (FRNT). Кожен користувач із цифровим гаманцем може підключитися до сайту і вибрати одну з 8 тестових мереж. Кожні 24 години можна отримати до 1 000 “tFRNT” на публічну адресу. tFRNT не мають резервного забезпечення, це токени лише для тестової блокчейн-мережі, що імітують роботу смарт-контрактів, які підтримуватимуться у 7 основних мережах.

Bloomberg: компанія-стейблкоїн First Digital планує лістинг через злиття зі SPAC

За Bloomberg, за словами обізнаних осіб, гонконгська First Digital Group планує публічний лістинг через злиття зі SPAC CSLM Digital Asset Acquisition Corp III. Очікується підписання необов’язкового листа про наміри щодо злиття.

First Digital Group — емітент стейблкоїна FDUSD із обігом близько 920 млн доларів (нижче піку у квітні 2024 — 4,4 млрд доларів). Вона також управляє резервами для TrueUSD (Techteryx, радник — Джастін Сан).

RWA-платформа OpenEden залучила стратегічне фінансування від Ripple, FalconX та інших

Платформа токенізації RWA OpenEden оголосила про завершення стратегічного раунду фінансування за участі Ripple, Lightspeed Faction, Gate Ventures тощо. Кошти підуть на розширення платформи, розвиток стейблкоїна USDO з доходністю та масштабування токенізованого фонду T-бондів США TBILL.

Засновник і CEO OpenEden Джеремі Нг зазначив, що раунд допоможе надавати compliant-продукти для традиційних і децентралізованих фінансів. У 2025 році ринок токенізації RWA подвоївся, TBILL став вибором для інституційних інвесторів, а обсяг активів платформи зріс у понад 10 разів за 2 роки.

Kraken придбає платформу токенізованих активів Backed Finance

За Bloomberg, біржа Kraken придбає платформу Backed Finance. Спів-CEO Kraken Арджун Сеті заявив, що після угоди продукти Backed (акції й ETF у токенізованому вигляді) будуть щільніше інтегровані у платформу Kraken. “Поки всі лише говорять про токенізовані акції, ми вже це робимо. Ми орієнтуємось на довгострокове інвестування, а не хайп”, — додав Сеті. Умови угоди не розголошуються.

За даними rwa.xyz, Backed Finance — другий за величиною гравець у токенізації лістингових акцій із часткою близько 23%. Продукт xStocks дає експозицію до понад 60 токенізованих акцій і ETF, кожен з яких 1:1 забезпечено підлягаючим активом.

MSX за добу наторгував понад 2 млрд доларів, перший сезон бонусної програми завершено

За даними офіційного сайту MSX (msx.com), за останні 24 години обсяг торгів перевищив 2 млрд доларів, що є історичним максимумом. Загальний обсяг торгів на платформі перевищив 20,6 млрд доларів, за останні 5 днів він зріс більш ніж на 7,5 млрд (+57%).

Крім того, 2 грудня MSX завершив перший (S1) сезон бонусної програми — набрані “M кредити” (M Credit) підуть на майбутній розподіл токенів MSX.

Stable і Theo виділили понад 100 млн доларів у токенізований фонд держоблігацій США “ULTRA” на платформі Libeara

За CoinDesk, Stable та Theo інвестували понад 100 млн доларів у Delta Wellington ULTRA — короткостроковий токенізований фонд держоблігацій США під управлінням FundBridge Capital і Wellington Management, технічна підтримка — Libeara. ULTRA — один з перших токенізованих інституційних продуктів на базі держоблігацій США, має рейтинг AAA від Particula.

Партнер Sony — Startale запустив доларовий стейблкоїн USDSC у мережі Soneium

За CoinDesk, Startale Group (партнер Sony для Web3-платформи Soneium) випустив стейблкоїн Startale USD (USDSC), прив’язаний до долара. Токен стане стандартним цифровим доларом для платежів, винагород та інших функцій в екосистемі Soneium — Ethereum Layer2 від Sony Block Solutions Labs. USDSC побудовано на інфраструктурі M0 (модульна платформа для програмованих стейблкоїнів). Startale також запустила систему бонусів STAR, що мотивує користувачів карбувати/тримати USDSC, виконувати завдання в додатку або взаємодіяти з dApp у мобільному додатку Soneium.

Додаток для стейблкоїнів Fin залучив 17 млн доларів від Pantera Capital, Sequoia та Samsung Next

За журналом Fortune, заснований колишніми співробітниками Citadel додаток Fin залучив 17 млн доларів інвестицій на чолі з Pantera Capital, за участі Sequoia та Samsung Next.

Додаток використовує стейблкоїни для міжнародних та крупних платежів, швидких трансферів без складних процедур. Підтримує перекази іншим користувачам Fin, на банківські рахунки або криптогаманці, а комісії обіцяють бути нижчими за традиційні банки. Орієнтовано на великі міжкордонні чи внутрішні платежі (зокрема для експорту-імпорту). Поки що не запущено, пілот стартує наступного місяця між підприємствами галузі. Модель доходу — комісії та відсотки від резервів стейблкоїнів.

( Аналітичні висновки

Токенізація акцій приватних компаній: трильйонний “форпост” і увага, яку відтягують деривативи-перпетуїти

PANews: Токенізація акцій приватних компаній покликана вирішити проблему “висока вартість — низька ліквідність” у ринку приватних інвестицій, надати доступ до активів-єдинорогів широкому колу інвесторів і відкрити для акціонерів альтернативні шляхи виходу окрім IPO. Однак сектор стикається з “ударом знизу” з боку деривативів на кшталт perpetual contract (наприклад, OpenAI на Hyperliquid), які простіші, мають високий леверидж, достатню ліквідність і знаходяться у сірій зоні регулювання — ідеально для тих, хто хоче робити ставки на зростання/падіння вартості, а не отримувати акціонерські права. Це відтягує увагу та обсяги з токенізації акцій. Для успіху проектам потрібно виходити за межі просто “цінового експозиції”, знаходити унікальну пропозицію щодо “реальних акціонерських прав, довгострокового розміщення капіталу та розподілу грошових потоків”, а в майбутньому — орієнтуватися на гібридну модель, що одночасно гарантує compliance і права акціонерів, та інкорпорує ланцюгову ліквідність.

RWA для інституцій: достовірні дані від Chainlink + безпечні смарт-контракти Aave

PANews: Для того щоб RWA (реальні активи) стали безпечними й надійними на блокчейні, потрібно вирішити дві основні технічні задачі: по-перше — надійний шар даних (input layer), щоб забезпечити достовірність вартості, резервів тощо; по-друге — безпечне виконання контрактів, щоб кредитування, ліквідація та інші фінансові інструменти працювали без збоїв. Як приклад data-layer — Chainlink із децентралізованою мережею ораклів, що забезпечує неспотворені дані про вартість RWA, докази резервів тощо. Як приклад execution-layer — кредитний протокол Aave з ретельно аудованими смарт-контрактами, ризик-менеджментом і механізмами ізоляції. Взаємодія двох рівнів, як показує Aave Horizon, дає змогу створити надійну основу для інтеграції трильйонів традиційних активів у DeFi, переходячи від proof-of-concept до масштабного впровадження.