США дозволяють маржинальну торгівлю спотовими криптоактивами на регульованих біржах

Bitnomial запускає першу спотову криптобіржу з кредитним плечем, що регулюється CFTC, об’єднуючи спот і деривативи в єдиній федеральній системі.

Сектор цифрових активів у США досяг визначного моменту, коли Bitnomial представила першу спотову криптобіржу з кредитним плечем, що регулюється CFTC. Платформа об’єднує всі чотири основні типи активів — спотові, перпетуальні, ф’ючерси та опціони — у межах однієї федеральної системи нагляду, що є суттєвою зміною у способі доступу американських трейдерів до цифрових ринків.

Нова федеральна система синхронізує спотові та деривативні ринки

Згідно з заявами компанії та регуляторними звітами, біржа Bitnomial впроваджує нетто-розрахунок і уніфіковане портфельне маржування для всіх типів продуктів. Така структура зменшує надмірність застави та підвищує ефективність використання капіталу для роздрібних та інституційних користувачів. Особливо інститути отримують доступ до спотового майданчика, що регулюється CFTC, як альтернативу різнорідним правилам на рівні штатів, вирішуючи давні проблеми з дотриманням вимог у ключових брокерських каналах.

Пов’язане чтиво: Новини ETF: Grayscale представляє перші спотові крипто-ETF у США зі стейкінгом | Live Bitcoin News

Крім того, запуск біржі відбувся після значної підготовчої роботи з боку регуляторів під керівництвом виконуючої обов’язки голови CFTC Керолайн Фам. Її керівництво дозволило здійснення роздрібних товарних операцій на визначених контрактних ринках і їхнє клірингування через організації з клірингу деривативів. Такий підхід гарантує рівний маршрут ордерів, справедливий доступ до ліквідності та однакове ставлення до інституційних і роздрібних учасників.

Розширення доступу до спотової торгівлі завдяки регуляторному прориву

Керівники Bitnomial заявили, що спотові криптоактиви з кредитним плечем у межах тієї ж системи, що й ф’ючерси та перпетуальні контракти у США, забезпечують безпечніший доступ до кредитного плеча. Вони наголосили, що система нетто-розрахунків через клірингову палату допомагає зменшити контрагентський ризик, а брокерське посередництво забезпечує послідовність захисту. Запуск біржі запланований на тиждень 8 грудня 2025 року й встановлює новий стандарт роботи для криптобірж у США для торгівлі цифровими активами.

Аналітики відзначили, що поєднання спотової та деривативної торгівлі на одній біржі суттєво покращує управління ризиками. Замість того, щоб утримувати повністю забезпечені позиції на різних платформах, трейдери можуть консолідувати свій ризик і управляти ним ефективніше. Така модель схожа на давно усталені практики традиційних ринків деривативів, що інтегрує цифрові активи у звичну регуляторну структуру.

CFTC та SEC відкривають шлях до кредитного плеча для роздрібної спотової торгівлі

Дослідники ринку припустили, що спільна заява CFTC та SEC у вересні 2025 року відкрила шлях для регуляторного схвалення спотової торгівлі з кредитним плечем для роздрібних інвесторів. Вони вважають, що мільярди доларів торгової активності потенційно перейдуть з офшорних бірж на регульовані американські платформи завдяки сильнішим захистам і підвищеній ефективності капіталу. Втім, експерти додають, що загальний вплив на ринки залежатиме від концентрації ліквідності та прийняття інституційними гравцями на момент запуску.

У галузевих коментарях також згадували протилежну позицію SEC щодо ETF з кредитним плечем. Хоча агентство відхилило продукти з плечем понад 200% через побоювання щодо захисту інвесторів, SEC затвердила 2x SUI ETF від 21Shares 4 грудня 2025 року. Аналітики наголошують, що схвалення ETF не пов’язане з торгівлею спотами під регулюванням CFTC і має інші стандарти відповідно до закону.

Вихід Bitnomial на ринок може створити конкурентний тиск на нерегульовані офшорні платформи. Оскільки трейдери переходять на регульовані біржі з міцнішими системами, вони все частіше уникають платформ зі слабким контролем. У результаті такі майданчики з високим кредитним плечем можуть зіткнутися зі значним скороченням обсягів торгів.

Однак деяким операторам, можливо, доведеться зіткнутися з фінансовою нестабільністю або навіть можливою ліквідацією, якщо їхня частка на ринку суттєво зменшиться. Тому експерти галузі очікують, що цей регуляторний прорив змінить спосіб розподілу ліквідності, а також посилить позиції США у сфері торгівлі криптовалютами.