Біткойн виглядає дешево порівняно з золотом: аналітик заявляє, що цей цикл має «набагато більше потенціалу для зростання»

Криптоаналіз Michaël van de Poppe поділився вражаючою діаграмою, яка порівнює оцінку Bitcoin з золотом, і послання за цим зрозуміле: Bitcoin може бути набагато дешевше, ніж багато хто думає, дивлячись через цю призму. Останнім часом золото піднімалося, а BTC зазнав різкої корекції, тому співвідношення BTC/Gold повернулося до рівня, який історично позначає низини великих циклів.

Він коротко підсумував: «Я вважаю, що кращою метрикою, яку слід дивитися, є оцінка Bitcoin у порівнянні з золотом.»

Що насправді показує діаграма BTC/Gold

Діаграма, яку він показав, — це тижневе співвідношення BTCUSD/GOLD на Bitstamp із довгостроковою ковзною середньою (300-тижневою SMA), намальованою через неї. Також є два зелені блоки, що позначають попередні зони дна, і поточна ціна безпосередньо натискає на ту саму смугу.

Структурно діаграма має три великі цикли:

• Перший великий етап розширення, коли співвідношення піднімалося, а потім охололо в багаторічну консолідацію. • Другий вибуховий ралі до піку циклу 2021 року, коли BTC значно перевершив золото. • Поточна фаза: довгий спад від тих вершин назад до 300-тижневої ковзної середньої.

Джерело: X/@CryptoMichNL

Кожного разу, коли співвідношення торкалося або трохи опускалося нижче цієї 300-SMA, оцінки Bitcoin/золото скидувалися, і слідував великий потенціал росту. Ці зелені блоки на діаграмі позначають ці моменти — наприкінці 2018/2019 та знову приблизно в середині 2022 року. Обидві зони закінчилися макроекономічно «дешевими BTC проти золота» районами.

Зараз співвідношення знову перебуває на цій самій ковзній середній, приблизно на рівні 21. За словами van de Poppe, ринки «зазвичай знаходять дно [the] 300-SMA у BTC/USD проти золота». Якщо цей шаблон повториться, поточна корекція Bitcoin може бути набагато ближчою до дна цієї ноги, ніж до вершини циклу.

Чому ралі золота важливе для потенційного зростання Bitcoin

Інший ключовий аспект — це динаміка золота. Золото продовжує зростати і навіть досягло майже параболічних рівнів на власній діаграмі. Якщо золото переоцінюється вгору як макро-хедж і засіб збереження вартості, це автоматично підвищує межу для Bitcoin.

Зараз значення співвідношення становить близько 21. Останній великий максимум був біля 40. Це означає, що Bitcoin може подвоїти свою перевагу над золотом перед тим, як досягти попереднього піку в відносних показниках.

Van de Poppe наводить простий приклад: навіть якщо Bitcoin виросте до 150 000 або 175 000 доларів, а золото збережеться в межах свого поточного діапазону, співвідношення BTC/Gold все одно не досягне нового максимуму. Іншими словами, BTC може значно піднятися в доларовому вираженні і все одно бути «менш розтягнутим» у порівнянні з золотом, ніж у попередньому циклі.

Ось чому він стверджує, що поточний цикл «далеко не закінчено». Діаграма BTC/Gold не показує вибухового вершини. Вона показує сильне відновлення активу до довгострокової середньої, тоді як базовий актив (gold) зміцнюється, що історично було конструктивною ситуацією, а не кінцевою.

Читайте також: Кійосакі попереджає, що AI спричинить історичний крах ринку — час купувати Bitcoin і золото?

Роль 300-тижневої ковзної середньої

300-тижнева ковзна середня на співвідношенні виступає як лінія повернення до середнього. У попередніх циклах:

• Коли BTC значно перевершував золото, співвідношення стрімко піднімалося вище 300-SMA і пізніше поверталося.• Під час глибоких ведмежих фаз ціна поверталася до цієї середньої, часто коротко опускаючись нижче за неї перед розворотом.

Поточне торкання 300-SMA співпадає з іншими маркерами циклів:

• Вартість виробництва Bitcoin (на основі хешрейту, енергії та обладнання) не дуже далека від поточної ціни BTC.• Настрій значно охолов із еуфорії після халвінгу та періодів ETF.• Дані on-chain та позиціонування деривативів обидва свідчать про зниження левериджу у порівнянні з емоціями початку 2025 року.

Кожен з цих факторів сам по собі не гарантує дна, але разом із 300-SMA BTC/Gold вони створюють послідовну картину: саме тут історично починали входити довгострокові покупці, а не виходити.

Індекс RSI та контекст тренду щодо співвідношення

RSI у верхній частині діаграми також підтримує ідею «скидання, а не виснаження». Під час попередніх вершин співвідношення RSI піднімався у дуже високі області, сигналізуючи про крайню переоціненість BTC у порівнянні з золотом. Сьогодні RSI значно нижчий, ближче до нейтральних або перепроданих рівнів для цього таймфрейму.

Це свідчить про те, що співвідношення вже пережувало багато зайвого. BTC вже місяцями поступається золотом, а не тільки кілька волатильних тижнів. Така тривала фаза недо- або перепроданості є типовою для середньоциклових скидань, а не для кінцевих вершин.

Разом взяті, аналіз van de Poppe має кілька ключових висновків:

• Співвідношення BTC/Gold знаходиться у важливій історичній підтримці, де завершувалися попередні цикли.• Сильна динаміка золота розширює потенціал для Bitcoin у доларовому вираженні без ознак переоцінки відносно.• Перехід до шести цифр для BTC не обов’язково означає, що актив у бульбашці, особливо якщо співвідношення залишається нижчим за попередній максимум.

Загалом, діаграма не доводить, що Bitcoin досягне якоїсь конкретної цифри, але вона підриває ідею, що поточний цикл уже вичерпаний. З цієї перспективи відкат більше схожий на макроекономічне скидання, ніж кінцевий вибух.

Якщо цей шаблон збережеться, ще може бути «набагато більше простору для зростання», перш ніж цей цикл Bitcoin справді досягне вершини.

Підписуйтеся на наш канал у YouTube для щоденних оновлень крипторинку, аналітики та експертних оглядів.

Пост «Bitcoin Looks Cheap Against Gold: Analyst Says This Cycle Has “Much More Room to Run”» вперше з’явився на CaptainAltcoin.