Ряд криптовалютних компаній, що порушують межі галузі, виходять на фондовий ринок, одночасно залучаючи інвесторів і сприяючи зростанню ринкових ризиків. Понад 250 публічних компаній накопичують криптовалюти, масштаб кредитування з використанням левериджу зростає, регуляторне послаблення та бізнес-імперія сім’ї Трампа переплітаються, передаючи ризики криптовалютного ринку у всю фінансову систему. Статтю підготували, зібрали та переклали Foresight News за матеріалами The New York Times.
(Попередній огляд: Трамп виходить у сферу чистої енергетики! TMTG оголосила про злиття з TAE Technologies для створення «ядерної електростанції», DJT зросла на 22%)
(Додатковий фон: Як сім’я Трампа перетворює політичний вплив у власний фінансовий резерв — найуспішніший президент США у зборі коштів)

Зміст статті

• Бурхливий капітал: неконтрольована гра у крипто-азарт
• Паніка різкого обвалу: мільярди зникли за одну ніч
• Безумні експерименти: регуляторні труднощі з токенізацією

Ряд криптовалютних компаній, що порушують межі галузі, виходять на фондовий ринок, одночасно залучаючи інвесторів і сприяючи зростанню ринкових ризиків.

Цього літа група керівників компаній презентувала фінансовим діячам Уолл-стріт, колишньому раднику Трампа Anthony Scaramucci, бізнес-план. Вони прагнули залучити Scaramucci до участі в унікальній компанії: шляхом накопичення величезних обсягів криптовалютних активів підвищити привабливість для інвесторів.

«Їм насправді не потрібно багато говорити», — згадує Scaramucci. Незабаром він приєднався як консультант до трьох невідомих компаній, що використовували цю стратегію, «процес переговорів пройшов дуже гладко».

Однак ця хвиля не тривала довго. Восени ринок криптовалют зазнав різкого обвалу, і акції трьох компаній, у яких брав участь Scaramucci, різко впали, найгірша з них втратила понад 80%.

Ці коливання — яскравий приклад криптовалютної лихоманки, яку започаткувала команда Трампа. Цей самопроголошений «перший крипто-президент» не лише скасував регуляторний тиск на криптовалютні компанії, а й публічно просував інвестиції у цю сферу, підписав закони, що підтримують розвиток криптоіндустрії, і навіть випустив мем-койн під назвою TRUMP, що підняло цю малу галузь на рівень глобальної економічної арени.

Зараз реакція Трампа на підтримку криптовалют стає все більш очевидною.

З початку року з’явилося багато нових криптовалютних компаній, що порушують межі галузі, залучаючи ще більше учасників до цієї волатильної сфери. Вже понад 250 публічних компаній накопичують криптовалюти — ці активи демонструють цінові коливання, схожі на традиційні акції та облігації.

2024 року колишній радник Трампа Anthony Scaramucci виступить на конференції з Біткоїна в ОАЕ.

Багато компаній випускають інноваційні продукти, що знижують бар’єри для включення криптовалют у брокерські рахунки та пенсійні програми. Водночас керівники галузі лобіюють регуляторів щодо випуску крипто-токенів, що прив’язані до акцій публічних компаній, створюючи біржу на основі криптотехнологій.

Ця революція викликає багато проблем. За останні два місяці ціни на основні криптовалюти різко впали, що спричинило крах компаній із великими позиціями у криптоактивах. Інші нові проєкти викликають занепокоєння у економістів і регуляторів, оскільки ринкові ризики зростають.

Головна проблема — зростання масштабів кредитування. До осені цього року публічні компанії активно позичали для купівлі криптовалют; обсяг ф’ючерсних контрактів на криптоактиви перевищив 200 мільярдів доларів, а торгівля з левериджем стала поширеною. Це може принести великі прибутки, але й приховує ризик краху.

Ще більш тривожним є те, що низка нових ініціатив у криптоіндустрії тісно пов’язала ринок криптовалют із фондовим ринком і іншими фінансовими сферами. У разі кризи у криптовалютній сфері ризики можуть поширитися на всю фінансову систему, викликавши ланцюгову реакцію.

«Зараз межі між спекуляцією, азартом і інвестиціями розмиті», — каже Timothy Massad, колишній заступник міністра фінансів США з питань фінансової стабільності після кризи 2008 року. «Це викликає у мене глибоку тривогу».

Прес-секретар Білого дому Karoline Leavitt заявила, що політика Трампа сприяє «інноваціям і створенню економічних можливостей для всього населення США», допомагаючи країні стати світовим центром криптоіндустрії.

Керівники галузі стверджують, що ці нові проєкти демонструють потенціал технологій блокчейн для перетворення застарілої фінансової системи. Вони вважають, що коливання цін — це можливість для отримання прибутку.

«Високий ризик часто супроводжується високим доходом», — каже Duncan Moir, президент компанії 21Shares, що випускає криптоінвестиційні продукти. «Наша місія — зробити ці можливості доступними для більшої кількості людей».

Цей бум зумовлений повним розслабленням регуляторного режиму, що створює найсприятливіше вікно для криптовалютних компаній. Багато років Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) боролася з галуззю, але з січня цього року створила спеціальну робочу групу з крипто, яка вже провела переговори з десятками компаній щодо нових правил і дозволів.

Представник SEC заявив, що організація прагне «забезпечити інвесторам доступ до повної інформації для раціонального прийняття рішень».

Важливо зазначити, що багато нових компаній тісно пов’язані з розширенням бізнес-імперії сім’ї Трампа у сфері криптовалют, що розмиває межі між бізнесом і державою.

Цього літа керівники нової крипто-компанії World Liberty Financial, що належить Трампу, оголосили про приєднання до ради директорів публічної компанії ALT5 Sigma. Вона раніше займалася переробкою відходів, але тепер планує залучити 1,5 мільярда доларів для входу у криптоіндустрію.

( Бурхливий капітал: неконтрольована гра у крипто-азарт

Любителі криптовалют назвали цю хвилю високоризикових інвестицій, породжену політикою Трампа, «літо крипто-казначейства».

Крипто-казначейство )DAT### — це публічні компанії, що зосереджені на накопиченні криптовалют. За даними Architect Partners, майже половина таких компаній зосереджена на Bitcoin, найвідомішій криптовалюті, а десятки оголосили про намір купити Dogecoin та інші альтернативні монети.

Ці компанії зазвичай працюють просто і грубо: керівники шукають компанії на біржах, наприклад, виробників іграшок, переконують їх перейти до крипто-накопичень, залучають мільйони доларів від високопоставлених інвесторів і купують криптовалюти.

Головна ідея — випускати акції, що прив’язані до цін криптовалют, щоб залучити більше інвесторів. Теоретично, ця стратегія має високий потенціал для прибутку. Багато інвестиційних фондів і управлінських компаній уникають безпосередніх інвестицій у криптовалюти через складність зберігання, високі витрати та ризик хакерських атак.

Інвестування у крипто-казначейства — це фактично аутсорсинг зберігання криптоактивів. Але й ці компанії мають свої ризики: багато з них створюються поспіхом, керівники не мають досвіду управління публічною компанією. За даними Architect Partners, ці компанії вже оголосили про позики понад 20 мільярдів доларів для купівлі криптовалют.

«Леверидж — причина фінансових криз», — попереджає Corey Frayer, колишній консультант SEC з крипто. «Зараз ринок створює масив левериджів».

Деякі компанії вже опинилися у кризі або зіткнулися з управлінськими проблемами, що спричинило великі збитки для інвесторів.

Після перетворення у крипто-казначейство, компанія Forward Industries активно купує SOL. У вересні вона залучила понад 1,6 мільярда доларів від приватних інвесторів, а її акції зросли майже до 40 доларів за акцію.

З Маямі, Аллан Тех інвестує 2,5 мільйона доларів у цю компанію. «Всі думали, що ця стратегія безпрограшна, ціна активів буде зростати», — згадує він.

Але через обвал ринку криптовалют, ціна акцій Forward Industries впала до 7 доларів. Компанія оголосила про намір викупити акції на 1 мільярд доларів за два роки, але це не зупинило падіння.

«Музика припинилася, гра закінчилася. Я починаю панікувати, чи зможу вийти з цього?» — каже Тех, втративши близько 1,5 мільйона доларів. Представники компанії відмовилися коментувати.

Зростання кількості крипто-казначейств викликає занепокоєння SEC. «Ми дуже стурбовані цим», — заявив голова організації Paul Atkins на конференції у Маямі. «Ми уважно стежимо за ситуацією».

За цим стоїть підтримка сім’ї Трампа.

Засновники World Liberty Financial, що належить Трампу, включають його сина Еріка Трампа та Zach Witkoff.

У серпні компанія оголосила, що її засновник, (син президента Ерік Трамп), увійде до ради директорів ALT5 Sigma. Вона раніше займалася переробкою відходів, але тепер планує залучити 1,5 мільярда доларів для криптоактивів.

(##