Біткойн на святі, альткоїни поховані: огляд двох років бичачого ринку, чому ваші активи навпаки зменшилися?

2025-12-26 03:11:09

2024～2025 роки криптовалютного ринку пережили жорстку перетряску: Біткоїн у поштовху Волл-стріт встановив новий максимум, масштаб ETF стрімко зростає, але альткоїни стикаються з дефіцитом ліквідності. Той самий початок з 10 доларів перетворився у 28, а деякі залишилися лише з 1,2 доларами — ринок проходить через «дорослішання» у процесі «від фальшу до істини». Ця стаття походить із матеріалів SoSo Value, зібраних, перекладених і написаних PANews.
(Попередній огляд: Galaxy Digital: Після корекції з урахуванням інфляції, Біткоїн ніколи не піднімався вище 100 000 доларів)
(Додатковий фон: Sentora Research: Очікується, що Біткоїн у 2026 році викличе виклик у 150 000 доларів! Три ключові каталізатори вже у процесі формування)

Зміст статті

1. Стінки зведені: «кордони активів» епохи ETF
1. «Тіньова гра» у американському ринку: вогонь всередині стін, лід зовні
- 2.1 «Джерело цифрових активів (DATs)»: цільовий відтік — тільки BTC, без витоку вниз
- 2.2 Законна ейфорія Circle (CRCL) і розриви: святкування лишається на NASDAQ
1. Колапс старих наративів і закат «VC монет»
- 3.1 Відверте приниження: повернення цінності Layer 2
1. Ілюзія Meme: притулок чи м’ясорубка?
- 4.1 Відхилення вижилих і 80% відкат
- 4.2 Політика і зливання знаменитостей
1. Тінь гігантів: системна важливість і вакуум відповідальності
- 5.1 Казино забрало всі гроші зі столу
- 5.2 Алігаторизація інфраструктури: кровососи, чорні ящики і політичні азартні ігри
- 5.3 Політичні азартні ігри «лідерів галузі»
1. Новий світ після великого розколу — відновлення цінності у визначеності
- 6.1 «Перевага» стабільних монет: від «каналу входу» до «безмежних готівкових коштів»
- 6.2 «Децентралізація фінансів у мережі»: повернення ризиків із «кредиту» до «правил»
Наприкінці

Зимовий сезон 2025 року холодніший за попередні — не лише за температурою, а й за відчуттям у криптовалютному ринку. Якщо дивитись лише на новини, тут кипить життя: Біткоїн у натовпі Волл-стріт встановлює нові рекорди, масштаб ETF стрімко зростає, регуляторна політика у різних країнах, здається, пом’якшується, а президент США навіть видав указ про амністію CZ, що став однією з головних тем світової політики.

Проте, відвернувши погляд від Біткоїна і глянувши на ширше — у «глибини альткоїнів» — відчуваєш глибоку тишу, що перехоплює подих. Відчуття «збігти у машину і швидко розбагатіти» зникло, натомість з’явилася загадкова тиша і зменшення балансу рахунків у мовчанні.

Це не звичайний бичачий і ведмежий цикл, а «дорослішання» криптоіндустрії — довгоочікуваний «дорослий обряд». За два роки 2024–2025 ринок пройшов через жорстке від фальшу до істини: бульбашки прорвалися, старі міфи про багатство були спростовані.

Щоб побачити правду, на початку 2024 року ми провели простий експеримент: припустимо, що у січні 2024 року ви інвестували по 10 доларів у різні сектори (L2, Meme, DeFi тощо). Що станеться до кінця 2025 року?

Через два роки відповідь очевидна: з початкових 10 доларів у когось стало 28, у інших — лише 1,2.

Рисунок 1: Віддача індексу SSI за два роки показала крайню диференціацію: CeFi і PayFi зросли більш ніж на 150%, GameFi і Layer2 втратили понад 80% (джерело: SoSoValue)

![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-25dce8e5f4-5768bb049a-153d09-6d5686(

Чому так? Тому що після відкриття цієї «великої двері» криптовий світ почав розділятися.

) 1. Стінки зведені: «кордони активів» епохи ETF

«Капітал більше не є сліпою течією, він строго регулюється каналами»

Щоб зрозуміти сучасний ринок, потрібно повернутися до 10 січня 2024 року: SEC США схвалив запуск фізичного Біткоїн ETF.

У той момент, голоси захоплення приховали жорстку реальність: капітал був «ізольований».

До епохи ETF потік коштів у криптовалютах був схожий на «водоспад»: гроші входили через «фіат — стабільні монети — біржі», і вся ця система працювала у рамках однієї крипто-рахункової системи. Коли Біткоїн зростав, створювався «ефект багатства», і капітал без перешкод перетікали у більш ризиковий Ethereum, потім у альткоїни — класична «ротація секторів».

З появою ETF ця ланцюгова реакція змінилася. Тепер традиційні інвестиції можуть зберігатися у брокерських рахунках, і хоча базовий актив — фізичний Біткоїн — купується і зберігається, торгівля, ризики і регуляторні межі закриті у структурі продукту, і капітал залишається у «купити — тримати — ребаланс» — замкненому колі. Це ускладнює природне перетікання у біржі, стабільні монети і ризикові активи у мережі. В результаті: Біткоїн отримав стабільний додатковий попит, а старий цикл «прибутки з Біткоїна — ротація альткоїнів» виявився неефективним.

1.1 Внутрішні стінки: «кордони активів» закріпилися

Отже, схвалення фізичного Біткоїн ETF означає, що традиційний фінансовий капітал офіційно увійшов у криптовалютний ринок; але це також закріпило чіткий «кордон активів»: тільки обмежена кількість активів має право потрапити у «зону».

До 2025 року ця система ще більше закріпилася. 18 вересня 2025 року SEC схвалила стандартний випуск «товарних трастів» (Commodity-Based Trust Shares) для спрощення листингу відповідних товарів / цифрових активів ETP.

Зверніть увагу: це не означає, що всі монети можуть бути ETF, а лише те, що «активи, що потрапляють у зону», визначені як стандартизовані фінансові продукти — кордони стали ще яснішими.

Навіть отримавши дозвіл, капіталова «голосування» дуже «спеціалізоване»: гроші Волл-стріт переважно спрямовані лише у BTC, ETH отримують мінімальні частки, а інші активи — здебільшого спекулятивні позиції.

Дані з панелі ETF SoSoValue чітко демонструють цю «спеціалізацію»:

BTC: загальна вартість активів ETF — приблизно 115 мільярдів доларів, що робить його абсолютним «макроактивом» у легальній системі.
ETH: — приблизно 18,2 мільярдів доларів, має своє місце, але значно менше.
Коли у 2025 році у «зону» потрапляють SOL, XRP, DOGE — дані залишаються холодними: вони входять у «активний пул», але автоматично не перетворюються у «потік капіталу». Лінія кордонів — не «наратив», а «рівень ризику».

Рисунок 2: Чіткий профіль переваг регульованих активів: домінування Біткоїна, інші активи — у меншій мірі. Розподіл активів у США за обсягами крипто-ETF, джерело: SoSoValue)

![]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-717da52f08-0e6e31c7be-153d09-6d5686(

Розглянемо далі індекс ssiMAG7) — топ-7 монет(. Хоча цей індекс закінчився на 18,4 долара, зростання — 84%, — якщо розібратися, це не просто «загальний ріст», а глибока структурна диференціація:

Під впливом конкретних каталізаторів: XRP )+216%( і BNB )+181%( — отримали значний надприбуток, значно випередивши BTC )+90%(. Перший — через зняття регуляторних ризиків, другий — завдяки монополії на ринку. Ці активи з чіткими «регуляторними» або «бізнес-бар’єрами» стали рушіями зростання індексу.
Встановлення ринкової бази під керівництво регульованих активів: BTC )+90%( — як «маяк». Як абсолютний центр «регульованих» інвестицій, він заклав «прохідний бал» для цього циклу бульбашки. Хоча його потенціал менший за XRP/BNB, він — основа індексу з вагою 32%, і відображає базовий рівень ринку.
Згасання премії за технічні активи: колись вважалися «двома гігантами» — SOL )+23%( і ETH )+16%( — за два роки показали посередні результати, ледве випередивши безризикову ставку; старі гіганти — ADA )-34%( — взагалі у мінусі.

Рисунок 3: Доходність компонентів MAG7 — різко диференційована: регульовані і монополістичні активи — у лідерах, «блакитні» гіганти — без надприбутків (джерело: SoSoValue)

![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a252069eb9-ed59a4d503-153d09-6d5686(

Ця диференціація руйнує стару «схему» «блакитних фішок» — загального зростання. Цикл 2024–2025 — не просто бета-ринок, а жорстка «структурна селекція»: капітал дуже вибірковий, концентрується у активи з визначеною регуляторною стабільністю, монополією або макроекономічною привабливістю. Активи, що базуються лише на «екосистемних» наративів, втрачають підтримку високих оцінок.

Це особливо помітно у ssiLayer1 індексі (12,30 долара, +23%). Вилучивши вплив BNB, домінуючий ETH фактично тягне сектор вниз. Дані показують, що прибутковість інфраструктурних проектів значно зменшилася, і просте «розширення інфраструктури» вже не дає надприбутків.

Це відкриває холодну реальність: інституційне інвестування більше не базується на «поширенні спецій», а на «відборі кращих».

Крім того, капітал у криптозоні демонструє високу однорідність: вони концентруються у активи з «регуляторною визначеністю» або «монополістичними бар’єрами» (BTC, BNB, XRP), тоді як у «захисних» позиціях — ETH, SOL — лише «захисна» стратегія. А ті активи, що не отримали навіть «вхідний квиток» — більшість альткоїнів поза стінами — стикаються з системним дефіцитом ліквідності.

) 2. «Тіньова гра» у американському ринку: вогонь всередині стін, лід зовні

Якщо ETF закрив доступ до стабільних інвестицій, то у американському ринку «криптовалютних концепцій» з’явилася можливість «забрати» активний капітал.

З’являється парадокс: чому у NASDAQ «криптовалютний сектор» гарячий, а у мережі — холодний?

Рисунок 4: Втеча ризикового капіталу у американські акції: зростання концептуальних криптовалют, а мережеві активи — у спаді (джерело: SoSoValue)

Відповідь — у заміщенні: Волл-стріт перетворив «криптовалютні торги» у «тіньову гру» з тикерами. Капітал повертається у USD і NASDAQ, а не у мережеву екосистему.

2.1 «Джерело цифрових активів (DATs)»: цільовий відтік — тільки BTC, без витоку вниз

Компанії, що випускають активи, наприклад Strategy (MSTR), створюють «активно-збалансовану» історію «біткоїнізації балансу». Для інвесторів купівля MSTR — це фактично «застосування левериджу до біткоїна». Це — дуже ізольована купівля. Кожен долар, що інвестується у MSTR через фінансування у США, напряму йде у BTC. Це — величезний «односторонній насос», що підвищує ціну BTC, але перериває можливість витоку капіталу у L2, DeFi.

Ще жорсткіше — наслідувачі: коли компанії намагаються повторити «міф MicroStrategy», вкладаючи ETH/SOL у баланс, ринок США часто реагує холодно: у очах Волл-стріт, активи, що можуть бути «цифровим золотом», — це переважно BTC і ETH, а більшість DAT альткоїнів — просто великі фінансові плани, що використовують асиметрію інформації для залучення фінансування і подальшого виходу з ринку.

Рисунок 5: Порівняння ринкової капіталізації компаній, що зберігають криптоактиви, і їхній mNAV (джерело: SoSoValue)

![]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-34c8bafe3e-ccce68f0e3-153d09-6d5686(

)# 2.2 Законна ейфорія Circle (CRCL) і розриви: святкування лишається на NASDAQ

Публічне розміщення Circle відображає високий попит традиційних інвесторів на «регульовану криптовалютну експозицію». У червні 2025 року CRCL досягла піку — 298,99 долара, капіталізація — 705 мільярдів доларів.

Рисунок 6: Початковий максимум Circle — понад 700 мільярдів доларів (джерело: SoSoValue)

Це свідчить, що Волл-стріт справді прагне «регульованої історії стабільних монет». Але різке падіння (зменшення частки акціонерів і високий обіг) показує: ринок сприймає її як «інструмент для гри на американських біржах», а не як засіб перенесення капіталу у мережеві PayFi-протоколи.

Аналогічно, такі активи, як Coinbase (COIN), часто мають «примарну премію»: у США їх вважають одними з небагатьох легальних «крипто-інструментів».

Обидва — ETF і DATs / монетні компанії — формують дві «греблі» проти хвилі капіталу. Гроші циркулюють у замкненому колі USD → NASDAQ → BTC.

Чим гарячіше ринок у США, тим сильніше «односторонній» потік у BTC, а інша екосистема (альткоїни) — наче забута пустеля: всі дивляться на «велика риба» — Біткоїн, але ніхто не хоче пірнути і годувати дрібних риб.

( 3. Колапс старих наративів і закат «VC монет»

«Коли приплив відступає, ми бачимо не лише голих плавців, а й інфраструктуру великих наративів»

Якщо у NASDAQ «тіньові криптоакції» ще насолоджуються потоком ліквідності, то крах «інфраструктурних» секторів у мережі — це мовчазна катастрофа через брак води.

За два цикли, найстійкішою моделлю «заробляти і не програти» у крипто — була «VC-стратегія — технічний наратив — високі оцінки — вихід на біржу». Це — основа для Layer 2, GameFi і NFT. Але SoSoValue SSI індекс показує, що ця модель збанкрутувала.

)# 3.1 Відверте приниження: повернення цінності Layer 2

Розглянемо дані (базова точка — січень 2024):

ssiLayer2: 1,22 долара (зниження — 87%)
ssiGameFi: 1,47 долара (зниження — 85%)
ssiNFT: 3,2 долара (зниження — 68%)

Рисунок 7: За два роки Layer2, GameFi і NFT втратили 68–88%, наративні сегменти — у колапсі.

![]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ca011c224b-ff1a9baf2e-153d09-6d5686(

За два роки ці активи зменшилися з 10 до 1,2 долара — якщо у січні 2024 ви повірили у «вибух другого рівня Ethereum» і тримали до сьогодні, то ваші активи майже зникли.

Чому?

Більшість цих проектів запускалися з дуже високою FDV (загальною ринковою капіталізацією), але з дуже низьким початковим обігом. У 2024–2025 роках масове розблокування токенів — це меч, що висить над головою. Щодня сотні мільйонів доларів у токенах з’являються з VC і команд, і потрапляють на ринок.

За відсутності додаткового капіталу ці токени перетворюються з «акцій» у «борги». Інвестори нарешті усвідомлюють: вони купують не майбутню екосистему, а ліквідність для виходу на ринок».

Індекс ssilayer2 у 1,22 долара — це найжорсткіше ціноутворення для «порожнього» інфраструктурного сегмента без попиту. Наскільки перенасичений цей ринок? За даними L2BEAT, станом на 2025 рік у мережі працює понад 100 Layer 2. Якщо не враховувати кілька провідних проектів, решта — понад 90 ланцюгів — це руїни, що все ще мають сотні мільярдів у розмитій оцінці.

Це — сигнал, що модель «низька ліквідність — висока оцінка», яку нав’язували VC, вичерпала себе і втратила довіру ринку.

) 4. Ілюзія Meme: притулок чи м’ясорубка?

«Люди втікли від складних мечів і потрапили у ще більш кровопролитний звіринець»

За крахом «VC монет» Meme (мем-монет) виглядає єдиним світлом у темряві 2024–2025 років. У безлічі спільнот Meme з’являється образ «народного активу» — проти Волл-стріт і проти VC.

Індекс SSI Meme у 2025 році показує приблизно 9,98 долара.

Рисунок 8: У період січень-грудень 2024 року — зростання SSI Meme понад 350%, але на піку — падіння майже на 80%, і повернення до початкової точки (джерело: SoSoValue)

![]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b9b91dcb49-50aa15bba5-153d09-6d5686###

Здається, це єдина категорія, що за два роки «перевершила» альткоїни і зберегла капітал. Але не обманюйтеся. За цим числом прихована найжорсткіша гра цього циклу.

(# 4.1 Вижилих і 80% відкат

Якщо глибше проаналізувати дані, то побачимо, що індекс Meme знизився з піку майже на 80%.

Що це означає?

Це означає, що «бум» Meme був здебільшого у першій половині 2024 року. Тоді капітал, злякавшись VC-монет, масово влився у Meme, підвищуючи індекс. Але до 2025 року ситуація змінилася.

Через політичний Meme, викликаний концепцією Трампа, і масове випускання монет політиками і знаменитостями, ринок Meme швидко перетворився з «протестної зони» у «найефективнішу м’ясорубку».

)# 4.2 Політика і зливання знаменитостей

У січні 2025 року політичні Meme стали головною темою. Це вже не спонтанна культурна хвиля, а прямий заробіток на політичному впливі і увазі. Звіти показують, що багато таких токенів мають високу концентрацію власників, і їх ціна залежить від окремих політичних подій або твітів.

Зірки і політики зменшують інтенсивність «Pump and Dump». Гроші заходять не для довгострокового тримання, а для швидкої гри — за кілька годин або хвилин.

Індекс Meme у 9,98 долара — це баланс між втратами тих, хто увійшов на піку 2025 року, і тим, хто залишився у плюсі. Це — структуральна проблема: Meme — не актив цінності, а «менший» контейнер у період обмеженої ліквідності.

Коли ринок без кращих варіантів, капітал обирає прості правила — повністю ліквідний, без блокувань, Meme. Але коли емоції спадають і відсутня фундаментальна підтримка, Meme падає ще сильніше за будь-який актив. Для більшості нових інвесторів це — безвихідь.

5. Тінь гігантів: системна важливість і вакуум відповідальності

«Вони мають владу тіньового центробанку, але прагнуть зберегти свободу піратів»

Якщо коливання цін — це саморегуляція ринку, то системні потрясіння 2025 року показали вразливість інфраструктури. У цьому році криптовалюта пережила кілька великих крахів через макроекономічні коливання (торгові війни, геополітичні конфлікти). Три головні «гори» — Binance, Tether і Tron — залишилися стояти, але під сумнівом вже не лише чутки, а й факти.

(# 5.1 Казино забрало всі гроші зі столу

З усіх індексів лише CeFi (централізовані фінанси) зросли до 28 доларів. Чи означає це, що біржі — технічно і сервісно — найкращі? Ні. Якщо дивитись на складові, BNB — 88%. Реальна причина — у «монополії каналів». У золоті копальні всі «шахтарі» померли, залишилися лише ті, хто «будує казино і продає лопати».

Рисунок 9: Надлишкова прибутковість CeFi зосереджена у BNB, зростання — 181% (джерело: SoSoValue)

![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a74ad8c056-4f6fb437c8-153d09-6d5686###

5.2 Алігаторизація інфраструктури: кровососи, чорні ящики і політичні азартні ігри

Зосереджуючись на трьох гігантах, можна побачити спільний тренд: вони «жертвують нейтральністю (кровососи)» і шукають політичного захисту (азартні ігри), щоб зберегти свої імперії.

Binance: від «обслуговувача» до «вампіра»

Як лідер ліквідності, Binance у 2025 році почав жертвувати своєю нейтральністю, щоб зберегти високий прибуток.

Згортання логіки запуску монет (Meme): щоб подолати дефіцит ліквідності VC, Binance активізував «Meme економіку», запустивши багато високоволатильних активів без фундаменту. Біржа перетворилася з місця ціноутворення у розповсюджувача «отруйних активів», навчаючи користувачів високочастотній спекуляції.
Чорний ящик технологій (10.11): під час краху 11 жовтня Binance гарантійний механізм через залежність від внутрішніх цін, а не зовнішніх оракулів, спричинив розрив цін USDe і інших активів, що викликало помилкові ліквідації на мільярди доларів. Після цього створили фонд компенсацій у 300 мільйонів доларів, але ця «трата грошей і відмова від відповідальності» демонструє зародження приватної центральної банківської системи — коли суддя помиляється, користувачі можуть лише молитися про «милість», а не про справедливість.
Ризики змови маркет-мейкерів: розслідування щодо проектів GPS, SHELL і інших показують, що маркет-мейкери Binance неодноразово маніпулювали цінами нових монет. Хоча їх карали, це — лише верхівка айсберга внутрішніх конфліктів.

Tether: неконтрольована «приватна імперія» Tether ###USDT### — досі залишається «тіньовим доларом» у криптосвіті, і її влада — незламна. Але ця влада базується на дедалі менш прозорій основі.

Загадка аудиту: хоча прибутки Tether перевищують американські інвестиційні банки, вона відмовляється від повного аудиту і надає лише «моментальні звіти». Це означає, що зовнішні спостерігачі не можуть виключити можливість зловживань.
«Зброєна» балансова звітність: Tether створила підрозділ «Tether Evo», що використовує резерви для побудови приватної імперії, яка охоплює нейронауки, сільське господарство і навіть футбольний клуб Ювентус. Вона використовує привілеї публічної інфраструктури для обходу регуляцій і ризиків, пов’язаних із стабільними монетами, і сама є величезним моральним ризиком.

Tron: сіра економіка «швидка дорога розрахунків»

Якщо Binance — біржа, а Tether — центральний банк, то Tron (波場) — фактично «тіньовий SWIFT».

Монополія USDT: у 2025 році мережа Tron обробляє понад 50% глобального обігу USDT, стає основним платіжним шаром у «Східній Азії» і навіть у країнах із санкціями.
Мінімізація відмивання грошей: високий обсяг супроводжується великими чорними дірками регуляції. Дослідження показують, що хоча Huione Group (Хуайонг) була під санкціями, її пов’язані гаманці обробили майже 1 мільярд доларів. Чим більший масштаб Tron, тим очевидніше його роль у нелегальній фінансовій системі.

(# 5.3 «Лідери галузі»: політичні азартні ігри

Найбільш тривожний тренд — це не просто «сірі» бізнеси, а спроби «лідерів» галузі «купити правила гри».

Sun Yuchen і «підписка на участь»: у відповідь на можливі санкції проти Tron і його супернодів, Sun Yuchen проявляє політичну спекулятивність. Він намагається перетворити Tron у публічну компанію через зворотній злиття (Reverse Merger), а також інвестує 75 мільйонів доларів у проект «World Liberty Financial» сім’ї Трампа. Це — відверта політична пожертва, яка намагається зв’язати долю блокчейну з американською політикою.
CZ і «судний указ»: якщо Sun Yuchen ще намагається, то CZ вже довів, що цей шлях можливий. 23 жовтня 2025 року Білий дім офіційно оголосив, що Трамп скористався своїм правом помилування і помилував Zhao Changpeng. Це викликало у криптоспільноті більше хвилювання, ніж новий рекорд Біткоїна. Це — завершення багаторічної боротьби DOJ, яка під натиском політичної волі зникла у тіні.

Це — оберіг чи прокляття?

Дії Sun Yuchen і CZ — це, по суті, перетворення криптоінфраструктури з технічної у політичну зброю. Вони цілком ставлять на карту своє майбутнє, залежно від політичної волі. Це — короткостроковий захист, але й довгостроковий ризик: у разі зміни політичного курсу, ця «хитра» рівновага може обернутися ще більшою кризою.

Урок 2025 року — це усвідомлення, що у світі криптовалют «велике» вже недостатньо.

За умов входження ETF, виходу Circle на біржу і зростання традиційних фінансових гігантів, крипто-гіганти, що з’явилися з нуля, мають вирішити питання «прозорості» і «відповідальності». Інакше їх замінять більш регульовані конкуренти — наприклад, стабільні монети від великих банків або ліцензовані біржі.

Індекс ssiCeFi може відображати завершення «дикого зростання» минулого десятиліття, але не визначає майбутнього.

) 6. Новий світ після великого розколу — відновлення цінності у визначеності

«Фундамент старого світу руйнується, а новий ще не сформувався»

У відповідь на розкол 2025 року постає гостре питання: що буде далі? За межами стін — традиційний капітал, хоча і зупинений ETF і концепцією американських акцій, все ще стикається з дефіцитом ліквідності; всередині — інфраструктура, що або «краде» у дрібних інвесторів, або веде політичні азартні ігри.

Чи не на межі закінчення цей сектор?

Для тих, хто звик до «бунтівної» епохи — з білими паперами і історіями — цей перехід здається задушливим. «Криптовалюта» як символ спекуляції — у відході.

Але для істориків фінансів — це час темряви перед сходом світанку. Кожна «смерть» — це підготовка до нового життя. На межі 2025 року, цей експеримент з 10 доларів допоміг нам очиститися від шуму. Ми бачимо, що слово

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.