Леверидж Tinderbox: Як геополітика та відкритий інтерес сприяли найбільшим знищенням у історії

Початок другого терміну Трампа у січні 2025 року підживив оптимізм на ринках криптовалют, підштовхуючи біткоїн до рекордних максимумів, але кожного разу ейфорія швидко змінювалася волатильністю. Різкі корекції знищили мільярди в позикових позиціях і залишили 1,6 мільйона трейдерів ліквідованими лише 10 жовтня.

Реальність: Волатильність і пастка зменшення левериджу

Початок другого терміну Трампа у січні приніс оптимізм щодо того, що криптоекономіка рухається до кращих часів. Під час передвиборчої кампанії у листопаді 2024 року Дональд Трамп пообіцяв ліквідувати антикриптовалютні політики адміністрації Байдена та покінчити з урядовим «законодавчим війною» проти крипто-підприємців.

Детальніше: Звіт: Лібертарианці об’єдналися навколо крипто-підприємця Роджера Вера перед проміжними виборами

Мало хто здивувався, що біткоїн і хвиля альткоїнів зросли у перші дні після перемоги Трампа та консолідації влади прореспубліканської партії у Конгресі. Цей оптимізм досяг апогею 20 січня, у день другого інаугураційного виступу Трампа, коли індикатори настрою пішли за межі показників. Індекс страху та жадібності у криптовалюті підскочив до 84 за 48 годин, підкреслюючи ейфорійний настрій. (BTC) піднявся на хвилі до рекордних $108 000, встановивши абсолютний максимум, який тримався до середини травня.

Однак ралі швидко перейшло до темнішої сторони криптовалют: волатильності. Наступні місяці нагадали трейдерам, що паробальні прибутки часто супроводжуються жорсткими корекціями. Десятки тисяч інвесторів, які вкладали у позикові довгі позиції, були застигнуті зненацька, коли BTC почав демонструвати свої характерні різкі розвороти. 3 лютого різка корекція як у біткоїна, так і в етеріумі спричинила каскадне зменшення левериджу. Більше ніж $3,6 мільярда в ліквідаціях пройшли через ринок за один день, знищивши понад 700 000 позикових позицій. Цей хаос став найбільшим одноденним ліквідаційним подією у першій половині року та другим за масштабом у 2025 році.

Ще одна подія, викликана подібними факторами, призвела б до найбільшої одноденної ліквідації в історії кілька місяців потому. Перед цим, однак, ще кілька одноденних ліквідацій, що перевищували $1 мільярд, були викликані факторами, зокрема геополітичними подіями, включаючи оголошення президента Дональда Трампа 2 квітня про взаємні мита проти багатьох країн та погрози щодо Китаю. Дані ринку показали, що оголошення Трампа «День звільнення» спричинило розпродаж на всіх ринках через побоювання, що цей крок запустить дорогий торговий конфлікт. До 9 квітня BTC впав нижче $75 000, що стало найнижчим рівнем у 2025 році.

Довгі позиції становили більшу частину ліквідованого левериджу протягом року, підкреслюючи постійний нахил трейдерів ставити на зростання біткоїна. Однак ралі другого кварталу виявило вразливість коротких продавців, які іноді несли основний тягар різких коливань ринку. 10 липня ситуація кардинально змінилася: майже $1 мільярд у коротких ставках було знищено за один день, що перевищує менше ніж $100 мільйон, втрачений на довгих позиціях.

Подібні знищення повторилися у серпні та вересні, коли ліквідації коротких позицій зросли 9 серпня, 22 серпня та 12 вересня. Хоча суми були меншими, ніж у липні, ці повторювані епізоди підкреслювали чітке послання — у такому волатильному ринку, як криптовалюта, обидві сторони торгівлі постійно під ризиком, і навіть досвідчені гравці можуть опинитися зненацька, коли змінюється настрій.

Переживши безперервну геополітичну турбулентність, яка визначила більшу частину 2025 року, крипторинок увійшов у фінальний квартал з оновленою енергією. BTC піднявся на хвилі інституційного накопичення, досягнувши історичного піку у $126 000 6 жовтня. Цей рубіж став сигналом того, що багато хто вважав за остаточний прорив у нову фазу пошуку ціни.

Жовтневий пік і історична каскад

Однак ейфорія виявилася крихкою, оскільки всього через чотири дні надмірно позичений фундамент ринку зламався, відправивши BTC у різкий спуск, що призвів до падіння цін нижче $115 000. Це був не просто корекційний рух; це був системний збій, що спричинив найбільшу в історії каскадну ліквідацію за один день у цифрових активах.

За 24 години індустрія стала свідком зникнення $19 мільярда в позикових позиціях. Хаос був переважно одностороннім: знищені «довгі» ставки становили приблизно 85% ($16 мільярда) від загального обсягу знищення. Цей випадок зменшення левериджу показав тонку ліквідність і екстремальний відкритий інтерес, які тихо накопичувалися під час ралі у Q4, слугуючи похмурим нагадуванням про волатильність, властиву сучасній інфраструктурі криптовалютного ринку.

Детальніше: Маніпуляція ринком або загроза тарифів Трампа? Втрати у $16.8 мільярда у криптовалютному ринковому шейк-ауті

Спочатку масові ліквідації приписувалися оголошенню Трампа про нові мита проти Китаю, але кілька пізніших звітів називали інфраструктуру криптовалютного ринку та екстремальний відкритий інтерес причинами краху. З ліквідацією до 1,6 мільйона трейдерів, цей крах також викликав звинувачення у маніпуляціях ринком проти централізованих бірж і маркет-мейкерів.

Катастрофічний крах 10 жовтня був супроводжений щонайменше шістьма окремими епізодами, коли більше ніж $1 мільярда в позикових позиціях було знищено за один торговий сеанс. Ці повторювані знищення слугують жорстким свідченням ризиків, що містяться у високолевериджній торгівлі в сучасній криптоекосистемі.

У цьому високошвидкісному середовищі поєднання тонких книг замовлень і величезного відкритого інтересу створило «запальничку», де незначні геополітичні зрушення запускають масивні автоматизовані системи ліквідації. Для сучасного трейдера ці події підкреслюють сувору реальність: у ринку, керованому блискавичними каскадами, леверидж більше не є лише інструментом для підвищення капітальної ефективності — це основний каталізатор системного поширення кризи.

FAQ 💡

• Чому після другого інаугураційного виступу Трампа зросли криптовалютні ринки? Біткоїн і альткоїни піднялися у ціні через очікування підтримки прореспубліканських політик Трампа.
• Що спричинило найбільші ліквідації на початку 2025 року? Корекція 3 лютого у біткоїна і етеріумі знищила $3.6 мільярда і 700 000 позицій.
• Як вплинули на ціни криптовалют погрози Трампа щодо тарифів у квітні? Його оголошення «День звільнення» спричинило глобальне розпродаж, і BTC опустився нижче $75 000.
• Що сталося під час краху 10 жовтня? Системний збій знищив $19 мільярда в позикових ставках, і 1,6 мільйона трейдерів були ліквідовані.