Токенізоване золото сприяє буму RWA, оскільки загальний обсяг на ланцюгу зросла з $1B до $4 млрд

Токенізоване золото тихо стало однією з найбільших історій успіху року у децентралізованих фінансах, з’явившись як основний двигун швидкого розширення реальних активів на блокчейнах. DeFiLlama привернула увагу до цієї тенденції в X, зазначивши, що «Tokenized Gold був основним драйвером зростання RWA цього року, зростаючи з приблизно $1B у TVL на початку року до понад $4B зараз». Графік у вигляді багатошарової області робить цей сплеск очевидним: що починалося як відносно невеликий сегмент ончейн-вартості, розрослося у провідну категорію у всесвіті RWA.

Візуалізація розповідає чітку історію. Кілька емітентів домінують у ландшафті, зелена смуга Paxos і коричнева Tether виділяються як найбільші учасники, тоді як менші провайдери, такі як MatrixDock і ComTech, з’являються у вигляді тонких стрічок зверху. Зростання не було цілком рівномірним; графік показує два різких підйоми пізніше у році, що свідчить про моменти, коли великі потоки або нові випуски токенів різко піднімали загальну заблоковану вартість. Але кумулятивна тенденція є незаперечною: попит на блокчейн-орієнтовані репрезентації фізичного золота помножився кілька разів за кілька місяців.

Чому золото? Для багатьох інвесторів і інституцій токенізоване золото пропонує знайомий захист і збереження вартості, але з перевагами, що приваблюють у цифрову епоху: цілодобовий доступ, фракційна власність і можливість використовувати токенізований метал як заставу або ліквідність у протоколах DeFi. Це поєднання вічного активу з сучасною фінансовою інфраструктурою, здається, приваблює як роздрібних, так і інституційних учасників. Зі зростанням TVL токенізоване золото перейшло від нішевого зацікавлення до суттєвого пункту у багатьох ончейн-балансових звітах.

Ширший ринковий зсув

Зростання також свідчить про ширший зсув у тому, як учасники ринку думають про реальні активи на блокчейнах. До недавнього часу RWA часто обговорювалися в абстрактних термінах, токенізовані облігації, рахунки-фактури або іпотеки. Золото є простим і знайомим активом, що робить його більш легким першим кроком для менеджерів активів, маркет-мейкерів і кастодіанів, які прагнуть протестувати токенізацію у масштабі. Ця практична простота, ймовірно, сприяла швидшому впровадженню: замість того, щоб боротися з складними юридичними або операційними рамками, пов’язаними з іншими активами, емітенти та інтегратори могли зосередитися на створенні, зберіганні та забезпеченні ліквідності навколо того, що інвестори вже розуміли.

Звичайно, з ростом виникають питання. Угоди щодо зберігання, аудит резервів, механізми викупу та регуляторний нагляд залишаються критичними сферами для аналізу, оскільки баланси на ончейні досягають мільярдів. Учасники ринку та регулятори будуть стежити за тим, чи зможе індустрія масштабувати інфраструктуру та прозорість у такому ж темпі, як і попит, і чи поводитиметься токенізоване золото так само надійно у стресових умовах, як і на спокійних ринках.

Для платформ DeFi зростання відкриває інженерам і продуктовим командам нові можливості. Позикове кредитування з заставою, обміни токенів і продукти з доходністю тепер можуть спиратися на токенізоване золото як глибокий, ліквідний ресурс. Це відкриває можливості для диверсифікованих ончейн-продуктів, що поєднують традиційні активи-укриття з програмованістю DeFi, що може особливо приваблювати консервативних інституційних гравців, які починають входити у криптовалюту.

Якщо судити за останні кілька місяців, токенізоване золото не буде швидкоплинною тенденцією. Чотириразове зростання TVL цього року свідчить про структурний інтерес до перенесення традиційних активів на розподілені реєстри. Залишиться чи токенізоване золото обличчям для впровадження RWA або лише авангардом для більш складних класів активів, залежатиме від того, наскільки добре екосистема вирішить питання зберігання, відповідності та викупу. На даний момент цифри та графік від DeFiLlama свідчать про один чіткий висновок: токенізоване золото перейшло від експерименту до впливової сили ринку за надзвичайно короткий час.