2025 TGE Річний огляд, що зробили правильного з токенами, які ще не «повернулися до початкової форми»?

Написано: Stacy Muur

Переклад: Deep潮TechFlow

Якщо ви брали участь у торгах токеном, що відбулися під час 2025 року (TGE), ви, ймовірно, вже знайомі з цим стандартним сценарієм: перший тиждень наповнений подіями, потім повільне падіння, і в кінці — прийняття факту, що «ціна випуску — це максимум».

Більшість нових токенів, що з’явилися, демонструють погані результати або навіть безпосередньо зникають, оскільки ринок нарешті почав розглядати модель економіки токенів (Tokenomics) і ліквідність як фундаментальні чинники, а не як додаткові описи.

Незважаючи на це, деякі токени у кінці 2025 року показали значне зростання порівняно з ціною TGE. Це зростання не було миттєвим, і не зумовлене тим, що купували на дуже низьких рівнях для отримання прибутку, а свідчить про справжній попит на ці токени на ринку.

Нижче наведено мої висновки щодо токенів, що показали найкращі результати у 2025 році: $ASTER, $FOLKS, $AVICI, $RAIN, $TAKE і $SENTIS (а також деякі «задовольняльно стабільні» токени, наприклад, $IRYS, $FHE і $CORN). Хоча їхні результати різняться, вони мають спільні риси.

Переможці 2025 року

@Aster_DEX ($ASTER) — один із найяскравіших прикладів успіху, що вже в перший день реалізував усі мрії проекту: широка підтримка бірж, глибока ліквідність і концепція «DeFi безперервних контрактів», яку справді розуміють і визнають трейдери. Основна історія року — «платформа для безперервних контрактів із підтримкою Binance і з функцією приватності».

Хоча ціновий тренд $ASTER викликав багато суперечок (його можна пояснити темами, пов’язаними з доказами з нульовою довірою, закулісною діяльністю CZ або просто «кращою реалізацією»), він залишається одним із небагатьох токенів, що після TGE не підходять для «негайного продажу».

@FolksFinance ($FOLKS): «Нудьга» може стати перемогою

$FOLKS — унікальний позичковий токен, який у цьому році довів свою цінність через «нудьгу», і саме вона стала ключовим фактором успіху. Формула успіху — «перший день на Binance і Kraken, постійне розширення міжланцюгових пулів, відсутність явних «обривів» при розблокуванні». Особливо важливий останній пункт — «відсутність обривів при розблокуванні» — важливіший, ніж більшість готові визнати.

Все здавалося гладким… поки не настав 15 грудня — дата розблокування.

@AviciMoney ($AVICI): «Простий нарратив» для порушення правил

$AVICI — досить унікальний випадок, його успіх не базується на найскладнішій технології, а на тому, що він пропонує найчіткіший нарратив у криптосфері: «Проект із чесним запуском і реальним продуктом».

Найчастіше згадуються не модель економіки токенів, а реальні сценарії використання: «Новий цифровий банківський додаток із підтримкою Visa, реальні сценарії споживання». У ринку, наповненому внутрішньою «корисністю», переваги $AVICI виглядають свіжо і відрізняються від віртуальних історій на блокчейні, пропонуючи реальні застосування.

Без сумніву, це один із найкращих TGE цього року.

Коли токен зростає «з підстав», він може стабільніше рухатися вперед

У другому півріччі 2025 року найсильнішим рефлексивним переможцем є @Sentism_ai ($SENTIS). Його стратегія дуже проста: нарратив про AI-агентів + постійне розподілення стимулів + широка підтримка бірж. У криптосфері думки одностайні: «AI-агенти — наступний рівень автоматизації DeFi». Це чітке нарративне повідомлення створює просту психологічну модель для трейдерів.

З механічної точки зору, $SENTIS не залежить від одноразового буму запуску. Постійний механізм розподілу токенів (нагороди за завдання, ретро-аірдропи, стимули за участь) підтримує активність користувачів. Така динаміка здатна перетворитися на стабільний попит на спотовому ринку, оскільки учасники готуються до майбутніх розподілів і досягнення екосистемних цілей. Цей механізм може навіть підтримувати ціну ще до того, як на блокчейні з’являться перші реальні застосування.

@overtake_world($TAKE): «Web2 розподіл + Web3 інфраструктура» у геймінгу

$TAKE продовжує використовувати схожу модель успіху, але у форматі ігрового торгового майданчика. Постійна історія — «Розподіл Web2 у поєднанні з технологіями Web3».

Її перевага — ясна логіка: гравці торгують активами, $TAKE — токен платної дороги, а механізми стейкінгу і розподілу доходів стимулюють власників. Коли говорять про «реальні доходи» (Real Yield), зазвичай мають на увазі випуск токенів із прихованим APY, тоді як логіка $TAKE ближча до «комісії → викуп → стейкінг». Навіть якщо хтось сумнівається у цій моделі, ринок визнає її напрям.

@Rain__Protocol ($RAIN): приклад періодичного перезавантаження через події

$RAIN — класичний приклад перезавантаження цін через події, а не «перемогу фундаменту».

Основне зростання цього токена зумовлене простою і чіткою новиною: компанія вийшла на NASDAQ і планує розподілити мільйонні кошти у стратегії казначейства, заснованій на $RAIN . Це швидко змінює ринкову поведінку — провайдери ліквідності коригують спред, трендові трейдери масово заходять, а очікувальні інвестиції швидко повертаються через простий і зрозумілий сюжет.

Хоча це не доводить довгострокову відповідність продукту і ринку $RAIN , і не усуває ризиків реалізації, — це пояснює, чому торги $RAIN не схожі на типові малі капіталізаційні TGE: їхній попит формується не лише за рахунок рефлексії роздрібних інвесторів, а й завдяки «інституційній» історії, що приваблює постійний інтерес і великі інвестиції.

«Почитаєш, але не до вершини» — токени, що мають потенціал

@irys_xyz ($IRYS) і @mindnetwork_xyz ($FHE) — ці два проекти належать до «інфраструктури AI і арбітражу приватності», отримують вигоду з популярності AI, їх ціни тримаються вище початкового рівня і мають достатню ліквідність, щоб не перетворитися на «мертві графіки». Якщо вони зможуть перетворити популярні слова у реальні застосування на блокчейні, вони мають шанс на успіх, оскільки лише нарратив не тримає довго.

@use_corn ($CORN): хоча $CORN не демонструє вибухового зростання, його стабільність у порівнянні з колегами робить його більш схожим на «структурований продукт». У 2025 році, коли ринок перенасичений надмірною експансією, стабільність сама по собі є сигналом.

@LoadedLions_CDC ($LION): $LION довів важливість розподілу і привабливості екосистеми. Хоча він не домінував у популярних трендах 2025 року (AI, безперервні контракти, бали тощо), він і не збанкрутував. Ризик у тому, що якщо використання GameFi токенів не перевищить межі основної спільноти, проект може опинитися у «постійній знижці».

Спільні риси переможців

Після відокремлення нарративу і емоційних факторів починають проявлятися структурні моделі.

Розподіл важливіший за спекуляції

Найуспішніші токени на TGE уникнули великого внутрішнього тиску на ліквідність.

Наприклад: $AVICI (команда тримає 0%), $SENTIS (на основі активного розподілу), $TAKE (стимули для спільноти і користувачів).

Висновок: структура володіння токенами на момент випуску важливіша за бекграунд приватних інвесторів.

Обґрунтована початкова оцінка краще за ідеальний час

Багато успішних токенів не виходили на ринок у найгарячіший період, а обирали обґрунтовану початкову оцінку, що дозволяло ринку пізніше переоцінити їхню цінність.

Наприклад: $AVICI з FDV приблизно 3,5 мільйона доларів і реальним продуктом, що має потенціал для зростання, демонструє асиметрію можливостей.

Висновок: токени, що здатні «заробити» високий рівень оцінки, зазвичай показують кращі результати, ніж ті, що починають із високою оцінкою.

Реальне використання (або короткострокове видиме застосування) підсилює ціну

Обсяги торгівлі безперервних контрактів ASTER, розширення кредитних послуг FOLKS, кредитні картки $AVICI і торговий трафік — це не просто обіцянки у білій книзі, а реальні сигнали.

Навіть на ранніх етапах @SENTIS@, що ще не завершився, зв’язує випуск токенів із активністю на блокчейні, створюючи зворотний зв’язок між використанням і ціною, що підтримує інтерес ринку.

Висновок: сучасний ринок уже не терпить довгих очікувань реалізації візії. Реальне використання > гарна ідея.

Структура розблокування > масштаб розблокування

Обсяг розблокування токенів RAIN великий, але він є лінійним і прозорим, тому ефект розмивання вже врахований ринком. SENTIS поступово розподіляє токени через участь у заходах, а $TAKE прив’язує випуск токенів до зростання.

У інших проектах справжнім руйнувачем довіри є не сам розмив, а невизначеність і моделі з «обривами» при розблокуванні.

Висновок: передбачуване розмивання — це прийнятно, несподіване — ні.

Обмінна підтримка — необхідна, але не вирішальна

Практично всі успішні токени мають хороші канали для торгівлі, але лише наявність підтримки бірж не визначає перемогу.

Роль бірж — посилювати результати: допомагають швидше зростати сильним токенам і швидше падати слабким. Навіть без Binance, $TAKE все одно досяг успіху.

Висновок: ліквідність — прискорювач, а не основа.

Основний підсумок

2025 рік тихо став точкою перелому на ринку.

Ринок більше не купує потенціал, а починає цінувати структуровані рішення:

Обґрунтований обіг

Справедливий розподіл

Реальні сценарії використання

Контрольовані моделі розблокування

Герої 2025 року — це не ідеальні проекти, а ті, що здатні вижити під тиском власних випускних зобов’язань.

Якщо 2024 рік був роком нарративів, то 2025 — роком тестування стійкості токенів у складних умовах.

І саме цього багато нових проектів TGE ще не навчилися.