Центральний банк Індії, Резервний банк Індії, закликав провідні економіки зосередитися на розробці цифрових валют центральних банків замість стейблкоїнів, оскільки він вважає, що вони створюють зростаючі ризики для фінансової стабільності та монетарного суверенітету.
Резюме

• Резервний банк Індії закликав світових політиків пріоритетно розвивати цифрові валюти центральних банків замість стейблкоїнів.
• Центральний банк заявив, що стейблкоїни не відповідають ключовим монетарним принципам і можуть послабити передачу внутрішньої монетарної політики.
• Впровадження CBDC відбувається повільно по всьому світу.

“Стейблкоїни стали ключовим компонентом екосистеми криптоактивів, і їхня популярність зросла після юридичної та регуляторної ясності в окремих юрисдикціях,” зазначив RBI у своєму щорічному звіті про фінансову стабільність, опублікованому 31 грудня.

Однак він попередив, що ці активи можуть “створювати важливі ризики для фінансової стабільності через їхню внутрішню вразливість.”

“Оскільки стейблкоїни позиціонуються як альтернативна форма грошей, важливо визнати, що вони не відповідають основним вимогам, яких очікують від здорової монетарної системи — єдності, еластичності та цілісності,” додав він.

За словами центрального банку, CBDC, навпаки, зберігають “єдність грошей” і цілісність фінансової системи, що робить їх вищим монетарним інструментом для цифрової епохи.

Для тих, хто не знає, CBDC — це суверенітетно підтримувані цифрові валюти, які випускаються та гарантуються центральними банками відповідних країн. Стейблкоїни ж створені для імітації вартості фіатних валют без інституційної довіри, регуляторного контролю або структурних обмежень, які мають CBDC.

Але стейблкоїни часто випускаються приватними корпораціями або фінтех-компаніями, що викликало регуляторну реакцію у кількох юрисдикціях. Серія минулих невдач, коли стейблкоїни втрачали прив’язку до базового активу, ще більше посилила ці занепокоєння і підірвала довіру до регуляторних органів.

“Швидке зростання стейблкоїнів, прив’язаних до іноземної валюти, може призвести до валютної заміни та поставити під загрозу монетарний суверенітет країни,” зазначив RBI, послаблюючи канали передачі внутрішньої монетарної політики.

Тим часом, переваги стейблкоїнів, такі як псевдонімність, низькі транзакційні витрати та міждержавне використання, також були розглянуті як регуляторні ризики центральним банком, а не як публічні переваги.

“Тому RBI наполегливо рекомендує, щоб країни пріоритетно розвивали цифрові валюти центральних банків (CBDCs) замість приватно випущених стейблкоїнів для підтримки довіри до грошей, збереження фінансової стабільності та створення інфраструктури платежів наступного покоління, яка буде швидшою, дешевшою та безпечнішою.”

Він стверджує, що CBDC можуть запропонувати ті ж переваги або навіть перевищити стейблкоїни, виконуючи роль “кінцевого активу для розрахунків”, який може “залишатися опорою для довіри до грошей.”

Обмежене впровадження CBDC в Індії

Резервний банк Індії працює над цифровою рупією з 2022 року, зберігаючи обережну позицію щодо криптоактивів, включаючи стейблкоїни.

Кілька банків взяли участь у пілотному запуску на ранній стадії, після чого CBDC було випущено для публіки через обрані банківські канали.

Однак впровадження було повільним: наприкінці червня Резервний банк Індії повідомив про 1 мільйон роздрібних транзакцій, досягнутих лише після того, як місцеві банки запровадили стимули та частково виплатили зарплати співробітникам за допомогою державної цифрової валюти.

По всьому світу прогрес був схожим: трекер Atlantic Council зазначає, що на даний момент запущено лише три CBDC.

Ринок стейблкоїнів, у порівнянні, стрімко зростає, оскільки кілька провідних економік, таких як Сполучені Штати та Європа, запровадили спеціальні регуляторні рамки для підтримки зростання та впровадження.

Це викликало сильний інтерес з боку фінансових інституцій, які підтримують розвиток і використання повністю забезпечених, відповідних регуляторним вимогам стейблкоїнів у глобальній платіжній інфраструктурі.