2026 року очікується лише один зниження відсоткової ставки! Федеральна резервна система: ставка вже не є пріоритетом, чиновники побоюються тиску на короткострокове фінансування

Федеральний резервний банк (ФРБ) у своїх протоколах засідання показує, що увага змістилася на короткостроковий фінансовий тиск, прогнозуючи лише один зниження ставки у 2026 році та плануючи купівлю казначейських облігацій для підтримки стабільності ринкової ліквідності.

ФРБ зосереджує увагу на грошових потоках, короткостроковий фінансовий тиск стає прихованою проблемою

У грудні минулого року Федеральний резерв опублікував протокол засідання з монетарної політики, де відображено зміну у фокусі уваги посадових осіб.

За повідомленням CoinDesk, посадовці ФРБ дедалі більше зосереджуються на тому, чи має фінансова система достатньо готівки для безперебійної роботи, і менше турбуються про коливання ставок.

Протокол розкриває ризик, на який рідко звертають увагу на ринку — тиск на ринок короткострокового фінансування може з’явитися непомітно і миттєво спричинити коливання на ринку.

Хоча посадовці описують рівень резервів банківської системи як достатній, CoinDesk зазначає, що рівень резервів наразі перебуває у чутливій зоні. У цій зоні навіть незначні коливання у попиті на кошти можуть підвищити вартість нічних позик і створити тиск на ліквідність.

У протоколі кілька разів підкреслюється ознаки звуження ринку короткострокового фінансування, зокрема, відсоткова ставка за операціями репо (Repo rates) залишається відносно високою і зростає волатильність. Ці сигнали змушують ФРБ почати турбуватися, що навіть за стабільних ставок у фінансовій системі все одно можуть виникнути технічні проблеми з готівкою.

Джерело: Протокол засідання ФРБ Частина про резерви

ФРБ прогнозує лише одне зниження ставки у 2026 році, зосереджуючись на інфляції та рівні безробіття

У грудні минулого року ФРБ ухвалив рішення знизити ставку на 25 базисних пунктів, знизивши цільовий діапазон федеральних фондів до 3.5% — 3.75%, що стало третім зниженням ставки у 2025 році. Основною причиною є те, що посадовці вважають за необхідне пом’якшити політику через уповільнення місячного зростання зайнятості та зростання рівня безробіття.

Однак іноземні ЗМІ, зокрема Reuters, аналізують, що зниження ставки до нейтрального рівня, що не стимулює і не стримує економіку, сприяє розширенню розбіжностей у думках всередині ФРБ.

Протокол засідання вказує, що процес ухвалення рішення у грудні був дуже тонким і глибоким, деякі підтримували зниження ставки, визнаючи, що це був баланс сил, і навіть могли підтримати її незмінною.

Однак, економічні прогнози, оприлюднені після грудневого засідання, передбачають лише одне зниження ставки у 2026 році, а майбутня ліквідність стане ключовим фактором для економіки.

Новий політичний документ натякає, що ФРБ наразі схиляється до очікувальної позиції і розгляне подальші дії лише тоді, коли з’являться додаткові дані про тривале зниження інфляції або несподіване зростання безробіття.

Додаткове читання:
ФРБ запроваджує концепцію спрощеного головного рахунку! Криптоорганізації можуть отримати «обмежений» доступ до платіжної системи Fed

ФРБ запускає план купівлі облігацій, ставка у січні ймовірно залишиться без змін

Для протидії ризикам ліквідності протокол описує заплановані заходи ФРБ.

ФРБ планує у початку 2026 року, перед посиленням сезонного тиску на кошти, купувати короткострокові казначейські облігації для підтримки рівня резервів, щоб запобігти дефіциту готівки, забезпечити стабільну роботу ринку і не змінювати монетарну політику.

Крім того, через те, що через 43 дні уряд США був закритий, що спричинило затримки у публікації офіційних даних, це також вплинуло на оцінки посадовців щодо економічних перспектив.

Щодо майбутнього курсу політики, наступне засідання ФРБ заплановане на 27-28 січня за американським часом. Дані FedWatch від Чикагської товарної біржі показують, що ринок наразі очікує, що ФРБ залишиться на місці і збережуть поточний рівень ставки.

Джерело: FedWatch План купівлі облігацій ФРБ, ставка у січні ймовірно залишиться без змін