Sequoia Capital 2026 AI Тенденції та перспективи: розвиток обчислювальної потужності сповільнюється, але зростання нових AI-стартапів не зменшується

Sequoia Capital (Sequoia Capital) співзасновник Девід Кан у звіті про перспективи трендів штучного інтелекту на 2026 рік зазначає, що ринок перебуває на етапі переходу, коли інвестиційний настрій охолоджується, але фундаментальні показники AI продовжують рухатися вперед. Після 2026 року розвиток AI буде йти двома шляхами: з одного боку, будівництво дата-центрів та графік створення AGI відкладені, з іншого — реальне застосування AI продовжує розширюватися, особливо з урахуванням зростання стартапів у цій сфері, які не зупиняються через охолодження ринку.

Обсяг інвестицій продовжує зростати, реальні доходи AI все ще відстають

Кан зазначає, що до 2026 року великі технологічні компанії все ще активно інвестують у AI. Google і Meta продовжують збільшувати свої вкладення, Microsoft і Amazon трохи коригують свої стратегії, але загальний напрямок довгострокового планування не змінюється. Однак ланцюги постачання вже починають виявляти ознаки втоми, деякі постачальники ставляться обережно до стабільності кінцевого попиту.

З точки зору доходів, наразі реальний масштаб доходів від AI становить лише кілька сотень мільярдів доларів, що суттєво відрізняється від майбутніх інвестицій у дата-центри та енергетичну інфраструктуру на рівні трильйонів доларів протягом наступних п’яти років. У застосуваннях продукти, що досягають масштабів, здебільшого зосереджені на інструментах для розробки програмного забезпечення та моделях типу ChatGPT. Більшість великих компаній при впровадженні AI стикаються з труднощами інтеграції та недостатньою ефективністю.

Швидке зростання попиту, ланцюги постачання стають першим випробуванням

Кан вважає, що перша структурна напруга у 2026 році виникне через постійне зростання потреб у обчислювальній потужності, але швидкість розширення ланцюгів постачання не зможе швидко реагувати.

На передовій технологічних процесів TSMC і ASML мають високий рівень концентрації та майже монополізували галузь, їх темпи розширення потужностей є обережними і не можуть бути швидко прискорені зовнішніми факторами. У контексті зростаючого попиту на AI-чіпи, таке розширення може перетворитися на реальні обмеження потужностей уже до 2026 року.

Ризики затримок через завершальні етапи будівництва та кадровий дефіцит

Крім виробництва кремнієвих пластин, Кан також підкреслює ризики, пов’язані з завершальними етапами будівництва дата-центрів. На останніх стадіях будівництва можуть виникнути проблеми з генераторами, системами охолодження та іншими ключовими промисловими обладнаннями, а також з технічним персоналом з відповідним досвідом.

Оскільки більшість AI-компаній фактично використовують однакові ланцюги постачання, будь-яка затримка в окремому сегменті може призвести до загальної затримки у графіку будівництва. Sequoia зазначає, що 2026 рік стане першим ключовим роком для ринку, щоб перевірити, чи готові ці галузеві ланцюги та людські ресурси до повного розгортання.

Цикл будівництва виходить на стадію розкриття, графік AGI відсувається

Кан зазначає, що середній час на завершення AI-дата-центру становить близько двох років. З початком масових проектів у 2024 році та початком інвестицій у будівництво у 2025 році, у 2026 році очікується перехід до етапу підтвердження результатів.

Якщо великі хмарні провайдери почнуть накопичувати AI-чіпи, але не будуть їх швидко розгортати, це стане важливим сигналом затримки. Одночасно, інша затримка пов’язана з корекцією очікувань щодо розвитку AGI: поширена ідея про «2027 рік для AGI» вже з 2025 року поступово відсувається, і нові домінуючі погляди вважають, що реалізація AGI може відбутися не раніше 2030-х років.

Постійне просування впровадження AI, стартапи стають головними бенефіціарами

У порівнянні з невизначеністю у будівництві обладнання та графіком AGI, тренд впровадження AI є більш ясним. Навіть за зниженням інтересу ринку, реальне застосування AI продовжує швидко зростати: талановиті стартапи швидко зростають від нуля до мільярдів доларів доходу, і з 2026 року очікується поява нових компаній із доходами у мільярди доларів.

Кан також відзначає, що провідні AI-стартапи демонструють високу операційну ефективність: окремі компанії мають річний дохід понад мільйон доларів на співробітника, активно використовують AI-агентів для оптимізації внутрішніх процесів, створюючи самопідсилюючий операційний цикл. У той час як великі корпорації стикаються з організаційними та інтеграційними труднощами при впровадженні AI, ефективність таких впроваджень обмежена, що створює більше можливостей для фокусованих, зрілих продуктів і нових стартапів.

Ця стаття «Sequoia Capital 2026 AI Тренди: Затримки у будівництві потужностей, але зростання стартапів у AI триває» вперше з’явилася на ABMedia.