VanEck 2026 важливий прогноз: золото до 5 000 доларів, рік трансформації майнінгу Біткоїна

VanEck опублікував прогноз інвестицій на 2026 рік, визначивши три основні теми: технологічна революція, будівництво фізичних активів, девальвація валюти. Команда прогнозує ціну золота на рівні 5 000 доларів США, високо оцінюючи можливості майнінгу біткоїнів, інтеграцію та нові ринки.

VanEck: три основні теми, що формують інвестиційний ландшафт 2026 року

Керівник відділу рішень з мультиактивів VanEck David Schassler вважає, що ринок у 2026 році буде рухатися під впливом трьох сил. Перша — технологічна революція входить у критичну точку перелому: ШІ переходить від першої (будівельної) до другої (застосовної) фази. Перша фаза зосереджена на масштабах і розповіді, тоді як друга вимагає знайти реалістичний шлях до інвестиційної віддачі в рамках найбільшого в історії циклу технологічних капіталовкладень. Такий перехід може розкрити жорстку правду, яку ринок не бажає визнавати, і спричинити більшу волатильність технологічного сектору.

Друга — фізичні активи перебувають у прихованому бичачому тренді. Акції природних ресурсів та інші фізичні активи у 2025 році показали кращі результати, ніж Nasdaq 100 (QQQ), отримуючи приховані вигоди від інфраструктури ШІ, енергетичної трансформації та повернення виробництва. VanEck вважає, що ринок ще знаходиться на початковій стадії довгострокового суперциклу фізичних активів, що різко контрастує з домінуванням технологічних акцій останніх десяти років.

Третя — девальвація валюти стає прихованою фінансовою стратегією, яка фінансує борги минулого і амбіції майбутнього. Уряди країн стикаються з величезним борговим тягарем, а друк грошей — найзручніше рішення. Ці ризики слід хеджувати за допомогою дефіцитних активів, таких як золото і біткоїн. Schassler особливо підкреслює, що у 2025 році біткоїн поступається технологічним акціям приблизно на 30%, а золоту — близько 70%, що створює привабливу інвестиційну можливість.

Логіка цінності золота 5 000 доларів і можливості для золотих компаній

Менеджер портфеля з інвестицій у золото та дорогоцінні метали VanEck Imaru Casanova прогнозує, що ціна золота у 2026 році досягне 5 000 доларів за унцію. Це сміливе передбачення базується на двох основних підтримках. По-перше, центральні банки вже три роки поспіль купують рекордні обсяги золота для диверсифікації резервів і зменшення залежності від долара. Структурна зміна у цій політиці, ймовірно, триватиме й надалі. По-друге, попит на золото з боку західних інвесторів нарешті зростає, хоча обсяги ETF на золото ще залишаються значно нижчими за попередні піки, що свідчить про потенціал для подальшого притоку капіталу.

Ще важливіша інвестиційна можливість — це золоті компанії. Casanova зазначає, що, незважаючи на сильний 2025 рік, їхні мультиплікатори залишаються відносно низькими порівняно з ринком і довгостроковою історією. Золотовидобувні компанії мають один із найсильніших фундаментальних показників за останні десятиліття — рекордні доходи і грошові потоки, зростаючі маржі, обережне капітальне планування і більш здорові баланси. Вони зберігають консервативні припущення щодо цін на запаси, зазвичай значно нижчі за поточну ціну спотових ринків, і при цьому генерують достатньо вільного грошового потоку для підтримки внутрішнього зростання, дивідендів, викупу акцій і стратегічних злиттів.

Обсяг активів у золоті й далі залишається недостатнім. Оскільки загальна ринкова капіталізація золотих компаній становить близько 1 трлн доларів, навіть помірна ротація з перенасиченого сектору може суттєво переоцінити їхню вартість. VanEck вважає, що галузь перебуває на початковій стадії нормалізації оцінок.

Структурна енергетична криза стимулює довгостроковий бичачий тренд у природних ресурсах

Менеджер глобального портфеля ресурсів VanEck Shawn Reynolds вважає, що у 2026 році структура природних ресурсів буде визначатися однією домінуючою силою: світ входить у структурну енергетичну кризу. Центри даних ШІ, поширення електрифікації, повернення виробництва і тривала урбанізація швидкими темпами підсилюють глобальний попит на електроенергію. Однак ця хвиля зростання стикається з енергетичними системами, створеними для інших епох.

Три основні можливості інвестицій у природні ресурси у 2026 році

Зміцнення ролі природного газу як перехідного палива: з урахуванням зростаючого навантаження на електромережі, природний газ залишається ключовим перехідним паливом. Виробники з низькими точками беззбитковості, з обережним капітальним плануванням і розвиненою інфраструктурою отримують стабільний попит.

Загострення дисбалансу між попитом і пропозицією на мідь: перерви у постачанні, обмежені запаси проектів і довгі цикли розробки поєднуються з зростаючими потребами у електромобілях, інвестиціях у електромережі та цифровій інфраструктурі. Компанії з високоякісними активами, хорошим фінансовим станом і значним зростанням виробництва мають потенціал отримати вигоду з цих довгострокових трендів.

Підйом нових технологій у сфері енергетики: передові ядерні технології, геотермальна енергія, системи водню, довготривале зберігання енергії та оптимізовані ШІ рішення для електромереж — це нові сфери інвестицій, що з’являються у відповідь на потребу у безпечній, масштабованій і доступній за ціною електроенергії.

Reynolds підкреслює, що довгострокове зростання попиту через електрифікацію, розширення мереж і будівництво дата-центрів поєднується з повільною і складною реакцією пропозиції, особливо у гірничодобувній галузі, де багаторічні цикли дозволів і зростаючі витрати проектів обмежують нове виробництво.

Історична можливість для консолідації у галузі майнінгу біткоїнів

Менеджер з досліджень цифрових активів VanEck Matthew Sigel вважає, що у 2026 році трансформація капіталомісткого сектору майнінгу біткоїнів відкриває найбільші можливості. Оператори намагаються одночасно фінансувати розширення обчислювальної потужності і будівництво інфраструктури для ШІ і HPC, що вже довело їхні баланси до межі.

Майнери, що співпрацюють із великими дата-центрами, можуть отримати кредити на більш вигідних умовах, тоді як менш великі гравці залежні від конвертації розмиваючих акцій або продажу при падінні цін на біткоїн. VanEck вважає, що це сформує найчіткішу за останні роки картину консолідації, а перехід майнерів до платформ із стабільною економікою HPC, перевагами у обчислювальній потужності і без необхідності постійного розмивання акцій принесе найкраще співвідношення ризик/прибуток.

На порозі 2026 року цифрові активи демонструють змішані, але переважно позитивні сигнали. Історичний чотирирічний цикл біткоїна (зазвичай досягає піку у короткий період після виборів) зберігається після максимуму у жовтні 2025 року, що свідчить про те, що 2026 рік швидше за все буде роком консолідації. VanEck дотримується дисциплінованої стратегії інвестування з 1% до 3% у біткоїнах, поступово нарощуючи леверидж через dollar-cost averaging.