Про що говорить західна криптоспільнота? Драма з викупом Jupiter та бачення Віталіка на 2026 рік

За останні 24 години західні дискусії у сфері криптовалют охоплювали кілька тем: поворот Solana до утилітарних та приватних наративів, гарячі дебати навколо програм викупу Jupiter та Helium, а також детальний прогноз Vitalik Buterin щодо Ethereum на 2026 рік.

Основні теми у масмедіа

1. Загострення дебатів навколо механізму викупу

Jupiter призупиняє викуп JUP Засновник Jupiter Exchange Siong викликав суперечки в X, запропонувавши припинити викуп токенів JUP. Незважаючи на витрати понад $70 мільйонів за минулий рік, ціна токена майже не зросла. Siong аргументував, що кошти краще спрямувати на стимули зростання користувачів, такі як субсидії для залучення та нагороди за активність.

Ця пропозиція швидко отримала порівняння з іншими проектами (, наприклад, Helium, який призупинив викуп HNT), і переросла у галузеву рефлексію щодо ефективності викупів.

(Джерела: X)

Зворотній зв’язок від спільноти розділений, але схиляється до реформ, а не до відмови. Анатолій Яковенко запропонував перетворити прибутки у майбутні активи з можливістю отримання винагороди за ставку на один рік, щоб продовжити вплив капіталу. Інші пропонували доходи від стабільних монет (, наприклад USDC з 25% APY), щоб зменшити короткостроковий тиск на продаж.

Критики вказують, що основною проблемою є розблокування командою та постійний продаж, а не неефективність викупів. Jordi Alexander та інші підтримують динамічні моделі на основі коефіцієнтів PE, щоб уникнути “викупів за високою оцінкою”.

Формується консенсус: викупи не є за своєю природою неефективними, але у структурах з постійним тиском на продаж їхній вплив значно розбавлений.

Helium призупиняє викуп HNT Засновник Helium Amir оголосив про паузу у викупах HNT, посилаючись на мінімальну реакцію ринку, незважаючи на ~$3.4 мільйони щомісячного доходу.

Кошти будуть спрямовані на зростання користувачів — розширення мобільних підписників, Hotspot-ів та використання оффлоад-мереж.

Розкол у спільноті: одні критикують це як порушення обіцянок щодо розподілу доходів; інші вважають це прагматичним перенаправленням від “спалювання грошей у чорну діру”.

Токени DePIN часто розглядаються як утилітарні креденціали, а не акції, що призводить до систематичного недооцінювання — викуп працює лише без структурованого продажу.

“Культура Solana” звинувачують у провалах викупів? Користувачі, такі як Stoic Savage, стверджують, що проблема полягає у “інтерналізованій” екосистемі Solana — внутрішньому трейдингу, розблокуванні команд та екстрактивній токеноміці, що компенсує будь-які переваги викупів.

Ця точка зору набрала популярності, багато хто погоджується, що Solana має довгострокові проблеми “морального банкрутства”. Контраргументи вказують на високі емісії та продажі командою як на основні проблеми, а не саму логіку викупів.

Загалом, настрої щодо викупів у поточних структурах є песимістичними.

2. Метрики доходів DEX під ударом

Хейден Адамс критикував Aerodrome за завищення “протокольних доходів”, рахуя 100% LP-комісій — потім повертаючи їх через емісії, створюючи ~$434 мільйонів “дохід” проти $800 мільйонів витрат на стимули.

Uniswap дотримується консервативної стратегії, отримуючи мінімальні протокольні комісії (~$60K щодня) для сталого розвитку.

Підтримувачі заперечують, що Uniswap Labs залежить від ~$120 мільйонів емісій для операцій. Дебати поширюються на Meteora, Jupiter — ставлячи під сумнів реальний дохід проти валових показників.

Новий консенсус: Aerodrome є дружнім до LP у короткостроковій перспективі, але залежним від інфляції; Uniswap орієнтований на довгострокову інфраструктуру.

3. Прогноз Vitalik щодо Ethereum 2026

(Джерела: X)

Віталік Бутерін опублікував новорічний пост з оглядом прогресу 2025 року (збільшення ліміту газу, продуктивності zkEVM, покращень у PeerDAS), підкреслюючи подальше масштабування та децентралізацію.

Він позиціонує Ethereum як “світовий комп’ютер” — створюючи бездовірливі, цензуростійкі додатки для фінансів, ідентичності та управління.

Віталік бачить Ethereum як “повстання” проти платформ підписки, з пріоритетом приватності та “тестів на відхід” (, щоб система вижила при зникненні розробників).

Відгуки спільноти переважно позитивні. Габріель Шапіро похвалив наполегливість у дотриманні цінностей криптографічних активістів; меми Milady знову стали популярними культурно.

Опозиційні голоси (, наприклад, Річард Харт, що просуває PulseChain), підкреслюють переваги незалежних ланцюгів, тоді як фанати ICP відзначають потенціал повністю ончейн-додатків.

Консенсус: повстання Ethereum триває, а 2026–2030 роки — ера повного масштабування.

Основні оновлення екосистеми

Solana: 2026 рік — фокус на утилітарності та приватності

Solana Stream окреслив пріоритети 2026 року, зміщуючись від спекуляцій до зростання, зосередженого на утилітарних аспектах.

Ключові наративи:

1. Платежі/стабільні монети: USDC, PYUSD для переказів/електронної комерції
2. Токенізація RWA: Ondo, BlackRock — відповідальний інституційний капітал
3. AI-агенти/автономні фінанси: Nosana, io.net для низької затримки інференсу
4. Інфраструктура приватності: Arcium, Umbra через ZK/конфіденційні обчислення
5. Ринки прогнозів: Kalshi, Drift як шари реального часу інформації
6. x402 мікроплатежі: пропозиція Coinbase для програмних/машинних платежів

Мета: перейти від “найшвидшої ланцюга” до “приватної та практичної” мережі — 2026 рік як рік реалізації.

Спільнота активно підтримує зсув у бік утилітарності. Приватність розглядається як ключовий наратив 2026 року, з Arcium/Magicblock на чолі. Міжланцюгова взаємодія (, наприклад, Base–Solana через Chainlink), розглядається як потенційне розблокування багатомільярдної ліквідності.

Останній ICO MetaDAO: Ranger Finance

MetaDAO оголосила ICO Ranger Finance 6–10 січня, з цільовим збором $6–8 мільйонів.

Структура токенів орієнтована на користувачів: ICO 39.02% розподілу (100% TGE розблокування); команда/VC 0% TGE з 18-місячним блокуванням + ціновими цільовими показниками; амбасадори 50% TGE + рівномірне розподілення за 6 місяців; ексклюзивний пул для холдерів; додаткове фінансування для 90-денного “стінового” обмеження.

Ranger позиціонується як командний центр DeFi — мульти-ланцюгова ліквідність, автоматизовані стратегії, міжланцюгова реалізація.

Зворотній зв’язок дуже позитивний: “орієнтованість на користувача” встановлює новий стандарт; команда оцінена як “S-рейтингу”. Спекуляції щодо високої перевитрати (, понад $100М+ зобов’язань), активні ставки на Polymarket.

Проєкти приватності Solana у центрі уваги

Solana Sensei окреслив ландшафт приватності 2026 року: Arcium, Umbra, Magicblock, Nulltrace, PrivacyCash, Offgridcash — охоплюючи комунікації, транзакції, платежі, обчислення.

Звіт: приватність переходить від додаткової функції до стандартної характеристики; ZK/конфіденційні обчислення як довгострокова стратегія.

Консенсус спільноти: приватність — найдетермінованіший наратив Solana у 2026 році. ZeraLabs розглядається як потенційний ключовий гравець; Beldex — для інфраструктурної анонімності.

Обговорюється питання нативних приватних ланцюгів проти шаруватих модулів, але загалом вважається, що Solana рухається від критики “інтерналізованої екосистеми” до технічного шляху “приватність за замовчуванням”.

Ethereum: Віталік щодо ZK-EVM та PeerDAS

Віталік детально описав ZK-EVM (на початковій стадії, з близькою до виробничої продуктивністю), та PeerDAS (життєвий цикл у мейннеті), що сприяє просуванню Ethereum до високошвидкісного, децентралізованого виконання.

Він позиціонує це як прорив у трилемі: поєднання сильної консенсусної моделі Bitcoin із високою пропускною здатністю BitTorrent.

Дорожня карта:

• 2026: вузли ZK-EVM, збільшення ліміту газу
• 2026–2028: перерозподіл цін на газ, реструктуризація стану
• 2027–2030: подальше масштабування, ZK-EVM як основний валідатор

Підкреслює децентралізацію побудови блоків для географічної справедливості та зменшення централізації.

Спільнота дуже оптимістична. Николай Котсофане вважає це парадигмальним зсувом від “шару розрахунків” до “мережі виконання”. Зосередженість на даних PeerDAS + ефективності ZK-EVM у синергії.

Оптимісти бачать структурні зміни у DeFi/геймінгу; універсальний акцент на безпеці як на ключовому обмеженні.

Ethena DAT: Поправка S-4

29 грудня Ethena DAT подала поправку S-4. Незважаючи на ~30% знижку у договорі купівлі токенів, структура призводить до виходу через SPAC із більшістю ENA у нереалізованих збитках за роки вестингу.

Загалом спільнота негативна: слабкі сигнали PIPE, фокус SPAC на завершенні, а не якості. Складність обліку (, пов’язана з пов’язаними сторонами, що викликає зниження за GAAP) та проблеми прозорості.

Ризик вважається значно підвищеним.

Perp DEX: короткострокове підвищення вище Lighter у доходах

Дані Blur показали, що Extended короткостроково перевищив Lighter за 24-годинним обсягом з ~$200 мільйонів у перпетюальних контрактах.

З моменту публічного запуску у грудні 2024 року Extended досяг ~$1.4 мільярдів 24-годинного обсягу, $133M TVL, $197M OI. Варіативний сумарний обсяг — ~$2.6 мільярдів, $646M OI.

Настрій дуже оптимістичний: “ще недооцінений”, кілька рекордних показників у обсязі, OI, TVL та комісіях. Вважається наступним поколінням лідерів Perp DEX поряд із Hyperliquid/Aster.

Інвесторський меморандум MegaETH 2025

Співзасновник MegaETH опублікував інвесторський меморандум 2025 року з оглядом прогресу від seed до тестнету (зібрано$150M , механізмів Fluffle/Echo/публічних продажів.

Технічні ключові моменти: реальний час EVM, ~100K TPS, затримка менше мілісекунди.

Плани на 2026 рік: мейннет, TGE, розширення ігор/DeFi додатків у реальному часі — з акцентом на прозорість та орієнтацію на спільноту.

Загалом відгуки дуже позитивні: похвала за довгострокову комунікацію та саморефлексію; 2026 рік вважається роком прискорення запуску мейннету та доставки додатків.