Дж.P.Морган: Масовий розпродаж на ринку криптовалют майже завершився, з'являються ознаки формування дна для Біткоїна

Морган Стенлі останні дослідження вказують, що корекція на ринку криптовалют, ймовірно, nearing завершення. З урахуванням потоків ETF, позицій на ф’ючерсному ринку та загальної зміни ризикової атмосфери, явні ознаки зменшення ризик-офу, що домінували наприкінці минулого року, вже спостерігаються. Ринок поступово входить у фазу консолідації та стабілізації, а не починає новий цикл падінь.

Наприкінці року посилюється зниження ризик-оф, ETF-капітал явно виводиться

Морган Стенлі зазначає, що у четвертому кварталі 2025 року криптовалютний ринок зазнав значних продажів. Готівкові ETF на біткоїн та Ethereum у грудні зазнали масових відтоків капіталу, тоді як глобальні ETF на акції залучили рекордні потоки інвестицій, створюючи сильний контраст.

Ця різниця у потоках відображає переоцінку активів інвесторами наприкінці року, значно зменшуючи експозицію до високоризикових активів, таких як криптовалюти, що стало важливим фактором для корекції ринку.

Ціни знижуються, волатильність зростає, ринок входить у діапазонну консолідацію

Після попереднього бичачого циклу з накопиченням значних прибутків, ціни на біткоїн та Ethereum у короткостроковій перспективі явно знизилися. Біткоїн від свого максимуму знизився на двозначний відсоток, більшість провідних альткоїнів — ще більше.

Морган Стенлі вважає, що ця корекція супроводжується зростанням волатильності та зниженням загальної ризикової толерантності, що спричинило перехід криптоактивів у діапазонну коливальну фазу після минулорічного зростання, короткостроковий напрямок залишається невизначеним.

Дані січня покращилися, ETF та ф’ючерсні ринки демонструють ознаки стабілізації

Однак, з січня 2026 року Морган Стенлі спостерігає за кількома змінами. Вивід капіталу з ETF на біткоїн та Ethereum почав зменшуватися, що свідчить про поступове зняття тиску на продаж.

Також у сегменті перпетуїтних ф’ючерсів та у показниках позицій, створених на базі ф’ючерсів Чиказької товарної біржі (CME), аналітики виявили схожі сигнали дна, що свідчить про те, що як роздрібні, так і інституційні інвестори, які домінували на ринку минулого кварталу, вже скоротили свої позиції.

У доповіді додатково зазначається, що у лютому 2026 року MSCI вирішила тимчасово не виключати біткоїн та криптовалютні компанії з глобальних індексів акцій, що позитивно вплинуло на ринковий настрій.

Морган Стенлі вважає, що це рішення зменшує ризик пасивних продажів через корекцію індексів, особливо щодо інвестицій, пов’язаних із Strategy (колишня MicroStrategy), що у короткостроковій перспективі допомагає зменшити тиск на ринок.

Причиною є погіршення ліквідності, а не зниження ризик-оф

Щодо поширеної думки, що падіння ринку спричинене погіршенням ліквідності, Морган Стенлі у своєму звіті заперечує. Вони зазначають, що їхній індекс широти ринку показує відсутність явних ознак погіршення ліквідності ні у ф’ючерсах на біткоїн CME, ні у провідних ETF на біткоїн.

Натомість аналітики вважають, що сигнал, який був оприлюднений у жовтні минулого року щодо потенційного виключення індексів MSCI, є головним каталізатором передчасної зменшення ризик-оф та корекції.

Отже, підсумовуючи, Морган Стенлі робить висновок, що більшість позиційних коригувань на ринку вже завершені. Дані січня більше свідчать про перехід у фазу дна та консолідації, а не початок нових значних падінь.

Після завершення ризик-оф, ринок криптовалют у короткостроковій перспективі ймовірно залишатиметься у діапазоні, а подальший рух залежатиме від макроекономічної ситуації, політичних рішень та темпів перерозподілу капіталу.