Проблеми з ліквідністю ETF на Bitcoin сигналізують про можливий тиск на ринок

• Основні ETF, такі як FBTC та ARKB, не здатні піднімати нові максимуми, що свідчить про ослаблення ліквідності попри ринкові очікування.

• Темпи купівлі IBIT від BlackRock сповільнюються, що означає, що попит на OTC може не поглинати продажі, збільшуючи вразливість ринку.

• Сплески прибутків короткострокових тримачів свідчать про виснаження локальної тенденції, натякаючи на можливі цінові відкатки найближчим часом.

Інвестори у Bitcoin стикаються з зростаючими побоюваннями, оскільки ліквідність ETF не повертається, що підкреслює потенційний тиск на зниження цін. За словами аналітика CryptoQuant Міньоле, такі основні ETF, як Fidelity’s FBTC та ARK’s ARKB, безпосередньо впливають на рух цін Bitcoin. «Ціна Bitcoin тісно слідує за кумулятивними потоками FBTC та ARKB», — пояснив Міньоле.

Однак, FBTC з березня минулого року не може подолати свій попередній максимум, тоді як ARKB з липня демонструє тенденцію до зниження. Це свідчить про явне ослаблення ліквідності, незважаючи на очікування відновлення.

Ця модель нагадує ситуацію з MicroStrategy (MSTR), яка досягла піку близько листопада 2024 року і майже рік не могла встановити новий максимум. Відповідно, ринок не бачить тієї ліквідності, на яку багато хто розраховував. IBIT від BlackRock залишається важливим джерелом ліквідності, але більша частина його купівель відбувається поза ринком через OTC-угоди.

Щоб бути відвертими, попередив Міньоле, «Якщо б IBIT не купував у поточному темпі, ми, ймовірно, вже побачили б значно глибший спад». Крім того, ліквідність IBIT порівняно з попередніми рівнями послаблюється, що свідчить про необхідність обережності.

Короткострокові тримачі фіксують прибутки

Тим часом аналітик CryptoQuant IT Tech зауважив, що короткострокові тримачі Bitcoin (STHs) перейшли від зазнавання збитків до фіксації прибутків. «Пізні покупці нарешті отримали ліквідність і продають у неї. Сплески прибутків великих STH зазвичай з’являються біля виснаження локальної тенденції, а не на початку чистого зростання», — зазначив IT Tech. Це свідчить про те, що недавні цінові зростання можуть спричинити тиск на продажі, а не стійкий зростаючий імпульс.

Ринкові наслідки

Отже, інвестори повинні бути обережними, оскільки капітал, що надійшов, може повернутися назад, але наразі ринок рухається вниз. Якщо попит на продажі на OTC-ринку не з’явиться, ринок незабаром може бути переповнений монетами. Крім того, зменшена ліквідність ринку для ETF та інституційних інвесторів відповідає обережним торговим практикам.

Відповідно, потоки ETF та сплески прибутків потрібно уважно стежити для виявлення попереджувальних сигналів виснаження ринку. Також важливо мати чітке розуміння різниці між ліквідністю на ринку та поза ним.