Laser Digital, дочірня компанія Nomura Securities, подала заявку на отримання ліцензії National Trust Bank від OCC у США, що дозволяє їй працювати по всій країні без окремих ліцензій. Laser Digital приєднується до числа додатків від Circle, Ripple, BitGo та інших, відображаючи тенденцію зростання криптокомпаній під час послаблення регуляторних обмежень адміністрацією Трампа.
Стратегічна цінність федеральної хартії трасту
Додаток Laser Digital ставить його до числа зростаючої кількості криптокомпаній, які прагнуть отримати статус Federal Trust Bank у Сполучених Штатах. За даними Financial Times, заявка була подана до OCC, що означає значний стратегічний зсув у криптоіндустрії на тлі змін у регуляторному середовищі США.
Основна перевага статуту Federal Trust Bank — це «одноразове схвалення, доступ по всій країні». Традиційно послуги зберігання та торгівлі криптовалютами вимагали окремої заявки на отримання ліцензії на переказчика грошей у кожному штаті — багаторічний, дорогий і складний для відповідності процес. Регуляторні стандарти суттєво відрізняються від штату до штату, деякі навіть вимагають від заявників відкривати фізичний заклад на місці. Таке фрагментоване регулювання суттєво обмежує швидкість розширення та операційну ефективність криптокомпаній.
Федеральна хартія трастів революціонізувала цей ландшафт. З затвердженням OCC Laser Digital може надавати послуги зберігання, розрахунків і торгівлі криптовалютами у всіх 50 штатах без необхідності подавати заявки на ліцензії на рівні штатів по черзі. Цей принцип «федерального превенції» дозволяє банкам трастів дотримуватися єдиних федеральних стандартів, суттєво знижуючи витрати на дотримання вимог і прискорюючи вихід на ринок. Для транснаціональних фінансових установ, таких як Nomura, це підвищення ефективності є особливо критичним.
Однак федеральні трастові хартії також мають суворі обмеження. До того ж існує заборона на поглинання роздрібних депозитів, що означає, що Laser Digital не може пропонувати поточні чи ощадні рахунки, як традиційні комерційні банки. Це обмеження покликане ізолювати ризики — якщо щось піде не так із криптобізнесом, це не перейде на роздрібних вкладників, застрахованих FDIC. Крім того, Federal Trust Bank повинен підтримувати вищі коефіцієнти капітальної достатності, підлягати більш частому регуляторному контролю та дотримуватися суворих стандартів щодо протидії відмиванню грошей (AML) та «знай свого клієнта» (KYC).
За даними джерел, очікується, що Laser Digital також запропонує послуги зі спотової торгівлі криптовалютами. Це означає, що окрім ескроу та розрахунків, платформа дозволить інституційним клієнтам безпосередньо купувати та продавати основні криптоактиви, такі як Bitcoin та Ethereum. Ця вертикально інтегрована бізнес-модель дозволяє Laser Digital стати універсальним криптопровайдером для інституційних інвесторів, подібно до ролі прайм-брокера у традиційних фінансах.
Вікно пом’якшення регулювання в епоху Трампа
Час подачі Laser Digital не випадковий, а точна ставка на зміни в політичному середовищі США. З приходом адміністрації Трампа до влади відбувся напрямок зміни політики регулювання криптовалют у Сполучених Штатах. Маршрут «регуляторного контролю» колишнього голови SEC Ґері Генслера був замінений на «дружній до інновацій», а федеральні агентства, такі як OCC, почали активно затверджувати заявки на банківські ліцензії, пов’язані з криптовалютою.
Ця зміна політики чітко видна в даних. OCC схвалила умовні хартії лише для двох криптобанків у 2025 році, тоді як п’ять компаній отримали початкові схвалення у першому місяці 2026 року. Галузь загалом очікує, що швидкість затвердження продовжить прискорюватися у 2026 році. Laser Digital вирішила подати заявку саме зараз, очевидно, щоб скористатися цим «регуляторним послабленням».
З точки зору Nomura, це також ключова частина їхньої глобальної криптостратегії. Nomura Securities заснувала Laser Digital у 2021 році, спочатку зосереджуючись на азійському та європейському ринках. Однак Сполучені Штати, як найбільший у світі ринок криптовалют, що становить приблизно 40% світового обсягу торгівлі, є стратегічним місцем, яке Nomura не може ігнорувати. Раніше невизначеність щодо регулювання США та витрат на дотримання вимог змусила Nomura зайняти позицію «чекати і дивитися». Тепер, з ясністю в політиці, Nomura вирішила повністю вийти на ринок США, ознаменувавши трансформацію з «регіонального гравця» на «глобального криптогіганта».
Глибша мотивація полягає у конкурентному тиску. Традиційні фінансові гіганти, такі як Goldman Sachs і Morgan Stanley, мають перевагу першочергів на американському крипторинку, тоді як місцеві криптокомпанії, такі як Coinbase і Kraken, також активно подають заявки на банківські ліцензії. Якщо Nomura не закріпить присутність у США якомога швидше, вона може втратити конкурентоспроможність на ринку криптопослуг інституційного рівня. Федеральна хартія трасту — найкращий інструмент Nomura для «обгону в поворотах».
Банківська конкуренція шести основних гравців
Laser Digital — це не одна компанія. Офіс контролера валюти зазвичай умовно затверджує франшизу National Trust Bank, вимагаючи від заявників відповідати регуляторним вимогам, включаючи стандарти капіталу, управління та відповідності, перед видачею остаточної франшизи та початком операцій. Наразі кілька відомих криптокомпаній перебувають на різних етапах процесу подачі заявки.
П’ять компаній, які отримали умовне схвалення від OCC
Коло: Емітент стейблкоїнів USDC, другий за величиною стейблкоїн у світі, подав заявку на отримання статуту трасту для повного підпорядкування емісії, викупу та управління стабільними монетами під федеральне регулювання
Ripple: Компанія, що стоїть за XRP, зосереджується на транскордонних платіжних рішеннях, статус Trust Bank підвищить її довіру до відповідності серед корпоративних клієнтів
BitGo: Провідний інституційний постачальник послуг крипто-кастодіанів із активами понад $600 мільярдів під управлінням, статут трасту закріпить його позиції як «криптобанку»
Цифрові активи Fidelity: Криптопідрозділ Fidelity Investments, який обслуговує понад 200 інституційних клієнтів, буде синергійним із традиційним фінансовим бізнесом
Паксос: Постачальник інфраструктури стейблкоїнів і токенізації, з випуском USDP і PAXG (токенізоване золото), статут трасту зробить його повністю регульованим банком цифрових активів
Крім того, підтримувана Трампом World Liberty Financial заявила на початку цього місяця, що шукає концесію національного трасту для підтримки випуску та викупу свого стейблкоїна на USD1 під федеральним регульованим органом. У разі успішного схвалення цей проєкт, підтриманий родиною Трампів, матиме сильну політичну символіку і може ще більше прискорити процес затвердження інших заявок.
Спільного у цих компаній те, що всі вони прагнуть перенести свої основні операції з «сірої зони» до «білої зони» — тобто від використання ліцензій і саморегулювання на рівні штатів до суворого федерального банківського регулювання. Цей зсув, хоча й збільшує витрати на комплаєнс, призвів до вищої довіри на ринку, менших юридичних ризиків і можливості встановлювати зв’язки з традиційними фінансовими установами.
Емітенти стейблкоїнів і кастодіани дедалі частіше впроваджують модель трастової хартії для інтеграції емісії, розрахунків і захисту активів. Ця тенденція вертикальної інтеграції свідчить про те, що криптоіндустрія переходить від «бурхливого зростання» до стадії «інституціоналізації». Якщо емітент стейблкоїнів також є банком, що регулюється на федеральному рівні, токени, які він випускає, матимуть кредитне підтвердження, подібне до «банківських депозитів», що є критично важливим для впровадження великими підприємствами та державними установами.
Глибоке значення структурної трансформації галузі
Заявка Laser Digital на отримання федеральної трастової хартії, разом із подібними діями інших криптокомпаній, сигналізує про структурні зміни в галузі. Це не просто стратегічне рішення однієї компанії, а й відображає історичний переломний момент криптовалют від «антиестеблішменту» до «інтегрованої в естеблішмент».
Від «децентралізованих ідеалів» до «регульованих суб’єктів» цей зсув викликав гарячі дискусії в громаді. Критики стверджують, що прагнення криптокомпаній до банківських ліцензій зраджує децентралізовану етику Bitcoin та Ethereum, перетворюючи криптовалюти на продовження традиційних фінансів. Прихильники вірять, що лише співпрацюючи з регулюванням, криптовалюти можуть справді увійти в мейнстрім і обслуговувати мільярди звичайних користувачів.
З прагматичної точки зору, федеральна хартія трасту — це єдиний шлях для розвитку криптоіндустрії. Коли інституційні інвестори (пенсії, суверенні фонди, страхові компанії) розглядають можливість розподілу криптоактивів, їхньою головною турботою є не «ступінь децентралізації», а «регуляторна відповідність» та «безпека активів». Банк трастів, регульований OCC, набагато надійніший, ніж стартап, який має лише ліцензію на рівні штату. Цей траст означає сотні мільярдів доларів потенційних надходжень.
Для Laser Digital та Nomura цей додаток має ширшу мету: переосмислити фінансову інфраструктуру цифрових активів. У разі успішного схвалення Laser Digital може стати першим відділенням японської фінансової установи, яке запропонує «криптопослуги банківського рівня», забезпечуючи відповідний міст для транскордонних потоків криптовалют між Азією та Сполученими Штатами. Таке розташування «східно-західного зв’язку» є унікальною перевагою Nomura, яка відрізняє її від чисто американських гравців.
