Рівень управління Optimism схвалив пропозицію з 84,4% «за», запустивши 12-місячний пілотний проект, який розпочався в лютому для викупу 50% чистого доходу від Superchain секвенсорів до OP-токени. Це перший випадок, коли попит на OP був пов’язаний із мережевою активністю, що змінило позиціонування чисто управлінських токенів. За минулий рік було отримано приблизно 5 900 ETH доходу, з очікуваннями значного зростання у міру переходу мереж на кшталт Base. Майбутнє використання викуплених токенів у сховищі визначається управлінням.
84,4% переважною більшістю проголосили консенсус щодо управління
За даними порталу Optimism з управління блокчейном, пропозиція була прийнята з 84,4% голосів «за» після кількох днів обговорень між представниками та власниками токенів. Цей переважний рейтинг схвалення свідчить про сильний консенсус спільноти щодо зміни логіки цінності токена OP. У децентралізованому управлінні надзвичайно рідко можна отримати підтримку понад 80%, що зазвичай означає, що пропозиція відповідає основним вимогам спільноти.
Високі рейтинги участі та схвалення у цьому голосуванні відображають незадоволення спільноти Optimism нинішньою моделлю токеноміки. Довгий час OP переважно функціонував як токен управління, надаючи власникам вплив на оновлення протоколу та витрати казначейства. Однак функція чистого управління не створює прямої економічної цінності для власників токенів, що призводить до відсутності стимулу для багатьох інвесторів утримувати OP у довгостроковій перспективі. Нещодавно затверджений механізм викупу вводить іншу динаміку: зі зростанням використання Superchain зростають і кошти, які використовуються для купівлі OP на відкритому ринку.
Обговорення процесу управління зосереджувалося на кількох ключових питаннях. Перший — це встановлення коефіцієнта викупу, при цьому 50% вважається балансом між підтримкою екологічного розвитку та винагородою власників токенів. Друге — тривалість пілотного періоду, 12 місяців вважається достатнім для спостереження ефекту без надмірних зусиль. Третій — це продаж токенів після викупу, і спільнота врешті-решт вирішила зберегти гнучкість і залишити подальші рішення на розсуд управління.
Механізм доходу суперланцюга та розрахунок викупу
Згідно з планом, Optimism Foundation використовуватиме 50% чистого доходу від Superchain секвенсорів для регулярного викупу OP-токенів протягом 12-місячного пілотного періоду, що починається в лютому. Залишкові доходи й надалі будуть використані для підтримки будівництва екосистеми, грантів та операцій. Ця модель розподілу гарантує, що Optimism зберігає достатні ресурси для стимулювання екологічного зростання, одночасно віддаючи перевагу власникам токенів.
Яке джерело доходу для суперланцевих секвенсорів? Секвенсери є основними компонентами мереж Layer-2, відповідальними за збір, впорядкування та пакетне розміщення транзакцій перед поданням у основну мережу Ethereum. Плати за газ, які сплачують користувачі при транзакціях у Superchain, після вирахування вартості внесення в основну мережу Ethereum, є чистим прибутком секвенсера. За даними Optimism Foundation, суперланцевий секвенсер за минулий рік приніс приблизно 5900 ETH доходу.
За поточною ціною ETH близько $3000, 5900 ETH еквівалентно приблизно $1770k річного доходу. При 50% курсі викупу це означає, що приблизно $885K буде використано для купівлі OP-токенів на ринку. Регулярні покупки такого масштабу забезпечать суттєву підтримку ціні автора. Більше того, ця цифра може суттєво зростати з відкриттям нових ланцюгів і зростанням обсягу торгівлі.
Є ключовим членом екосистеми суперланцюга
OP Mainnet: Флагманська мережа Optimism, перший учасник Superchain, який запрацював
База: Layer-2 запущений Coinbase, який наразі є найбільшим учасником суперчейну за обсягом торгівлі
Uniswap: Майбутній спеціалізований ланцюг Uniswap, який, як очікується, принесе велику кількість DeFi-транзакцій
Світовий ланцюг: Блокчейн Worldcoin, зосереджений на верифікації та оплаті
Соней: Блокчейн, підтримуваний Sony, орієнтований на сектори розваг і ігор
Чорнило: Рівень 2 біржі Kraken, зосереджений на інституційних застосуваннях
Спільною рисою цих ланцюгів є те, що всі вони побудовані на OP Stack, мають спільні технічні стандарти та безпеку, а також приносять частину доходу секвенсорів до Optimism Collective. У міру дозрівання цих ланцюгів і додавання нових загальних доходів Superchain зросте експоненційно.
Суперечка щодо майбутнього використання токена викупу
Токени OP, отримані через програму викупу, зберігатимуться у сховищі Optimism Collective. Пропозиція не вимагає спалення цих токенів або їх вилучення з обігу, а залишає майбутнє використання — включно з потенційними механізмами стейкінгу, стимулами або спалюваннями — на подальші рішення щодо управління.
Ця гнучкість була ключовим моментом обговорення під час розгляду пропозиції: деякі делегати стверджували, що опція зберігається, тоді як інші виступали за більш чітку довгострокову зобов’язання. Прихильники гнучкості стверджують, що екосистема Optimism все ще швидко розвивається, і прийняття постійного рішення зараз може обмежити простір для майбутніх інновацій. Наприклад, якщо в майбутньому буде запровадено механізм стейкінгу, ці викуплені токени можуть бути випущені як винагороди за стейкінг, стимулюючи довгострокових власників.
Опозиція гнучкості стверджує, що відсутність чітких зобов’язань щодо спалювання токенів зменшує реальний вплив викупу на пропозицію. У традиційних фінансах викуп акцій часто анулює акції, зменшуючи загальний акціонерний капітал і збільшуючи вартість акції. Якщо Optimism лише вносить токени у сховища без їх спалювання, ці токени теоретично все одно можуть знову потрапити на ринок у майбутньому, послабивши ефект накопичення вартості при викупах.
Нинішній компроміс полягає в тому, що управління голосує щоквартально для визначення способу викупу токенів. Ця динамічна модель прийняття рішень дозволяє громаді робити оптимальний вибір, виходячи з існуючих екологічних потреб і ринкових умов. Наприклад, під час ведмежого ринку вони можуть обирати спалювання для підтримки цін, а в періоди швидкого екологічного зростання — перерозподіляти як стимул.
OP Stack стає наступним поколінням фінансових шарів розрахунків
"Схвалення пропозиції про викуп органом управління є захоплюючим першим кроком у розширенні ролі токена OP. OP Stack від Optimism стає шаром розрахунків для наступного покоління фінансових систем, і ця ініціатива допоможе пов’язати цінність токена OP із успіхом екосистеми Superchain», — сказав Боббі Дрессер, виконавчий директор Фонду Optimism.
Цей уривок розкриває довгострокове бачення Optimism: не просто ланцюг другого рівня, а технічний стандарт для всієї модульної екосистеми блокчейну. OP Stack слугує відкритим фреймворком, який дозволяє будь-кому швидко розгорнути власний ланцюг рівня 2 і автоматично приєднатися до мережі Superchain. Ця модель «ланцюг як послуга» приваблює все більше бізнесів і проєктів.
Coinbase обрала OP Stack для створення Base, Sony для створення Soneium і Kraken для Ink, ці рішення підтверджують технічну надійність і екологічну цінність OP Stack. Додавання кожного нового ланцюга не лише збільшує розмір суперланцюга, а й приносить Optimism більше доходу від секвенсорів. Цей мережевий ефект прискорюється, і з приєднанням більш відомих компаній OP Stack може справді стати шаром розрахунків для наступного покоління фінансових систем.
Впровадження механізму зворотного викупу безпосередньо пов’язує вартість OP-токенів із успіхом цієї екосистеми. Раніше, навіть якщо обсяги торгівлі Superchain різко зростають, власники OP не могли безпосередньо отримати вигоду. Тепер кожна транзакція на Base, кожен користувач у World Chain і кожна біржа на Unichain опосередковано створюють попит на викуп для автора. Цей механізм захоплення значних значень є значним проривом у токеноміці другого рівня.
Ціна токена OP зазнала невеликого падіння за останні 24 години, що свідчить про те, що ринок не повністю оцінив ці позитивні новини. Можливо, це тому, що програма зворотного викупу буде впроваджена лише у лютому, і негайних покупок у короткостроковій перспективі не буде. Однак, коли наближається перший викуп і ринком поглиблює розуміння механізму, логіка оцінки автора може зазнати фундаментального зсуву.
