Том Лі пояснює падіння ціни Ethereum: без кредитного плеча та «золотий вихор»

Том Лі каже, що Ethereum впав на 21% через низький рівень кредитного плеча та перехід до золота, навіть попри зростання активності в мережі та володінь BitMine.

Том Лі пояснює падіння ціни Ethereum посиланням на структуру ринку, а не на слабкість мережі, оскільки Ether впав на 21% у першому кварталі 2026 року.

Він зазначив, що зниження сталося попри зростання активності в мережі та стабільне накопичення великими власниками, включаючи BitMine.

Зниження ціни Ethereum відбувається попри зростання активності мережі

За даними CoinGlass, Ethereum зафіксував один із найслабших перших кварталів у своїй історії. Ether знизився на 21% за період з початку року, що є третім за гіршою показником у Q1.

Том Лі, керівник досліджень у Fundstrat, заявив, що падіння ціни не відображає погіршення фундаментальних показників. Він додав, що використання мережі продовжувало зростати в той самий період.

Дані Glassnode, наведені Лі, показали, що щоденні транзакції Ethereum досягли рекордних близько 2.8 мільйонів 15 січня.

Активних адрес також стало майже мільйон на день у 2026 році. Лі порівняв поточні умови з попередніми спадами.

Він зазначив, що активність знизилася під час крипто-зим 2018 і 2022 років, але поточні дані демонструють протилежну тенденцію.

“Отже, нефундаментальні фактори, ймовірно, більше пояснюють слабкість цін ETH,” сказав Лі.

Відсутність кредитного плеча та перехід до дорогоцінних металів змінюють апетит до ризику

Лі визначив два основні фактори, що впливають на ціну Ether. Він зазначив, що кредитне плече не повернулося до криптовалютних ринків з моменту краху 10 жовтня.

Без кредитного плеча ціновий імпульс залишався обмеженим, навіть попри розширення використання мережі. Лі підкреслив, що торгівля з кредитним плечем часто відіграє роль під час сильніших ралі криптовалют.

Він також сказав, що зростання цін на дорогоцінні метали відвернуло капітал від криптоактивів. Золото і срібло привертали потоки під час недавньої волатильності ринку.

Лі описав цю тенденцію як “вихор”, що витягує апетит до ризику з цифрових активів. Інвестори переключилися на метали через широку невизначеність на ринках.

Він зазначив, що ця ротація вплинула на ціни криптовалют, навіть коли фундаментальні показники блокчейну покращувалися.

**Пов’язане читання: **Ethereum OGs зробили рух на $98М, використовуючи циклічне позичання на Aave

BitMine розширює володіння Ethereum під час цінового спаду

BitMine, очолювана Томом Лі, збільшила свою експозицію до Ethereum під час недавнього зниження цін. За минлий тиждень компанія придбала 41 788 ETH.

Лі зазначив, що компанія вважає цей відкат “привабливим”, враховуючи зростання показників у мережі. Він додав, що BitMine продовжує купувати під час ринкових слабкостей.

Станом на 2 лютого 2026 року, BitMine володіє 4 285 125 ETH, що становить приблизно 3.55% від загального обсягу Ethereum. Компанія прагне досягти цілі у 5% володінь.

🧵
1/
Оновлення володінь BitMine станом на 2 лютого 2026 року:

$10.7 мільярдів у загальній криптовалюті + “місячних” проектах:
– 4 285 125 ETH за $2 317 (@coinbase)
– 193 Біткойни (BTC)
– $200 мільйонів у Beast Industries @MrBeast
– $19 мільйонів у Eightco Holdings (NASDAQ:…

— Bitmine (NYSE-BMNR) $ETH (@BitMNR) 2 лютого 2026

BitMine зробила ставку приблизно на 2.87 мільйонів ETH. Її казна цифрових активів також включає 193 Біткойни та кілька інвестицій у акції.

Компанія повідомила, що загальні володіння криптовалютами та “місячними” проектами оцінюються у $10.7 мільярдів. Готівкові кошти становили $586 мільйонів.

Незважаючи на накопичення, BitMine повідомила про великі нереалізовані збитки через зниження ціни Ether.

ETH впав більш ніж на 25% за одну тиждень, з $3 000 до приблизно $2 200, перш ніж стабілізуватися.

Лі зазначив, що поточна ціна Ether не відображає його корисність або довгострокову роль. Він підтримує думку, що структура ринку, а не фундаментальні показники, продовжує формувати короткострокову цінову динаміку.