Дані споживчого сектору США стимулюють різке зростання Bitcoin, золота та акцій

Ринок усього світу відновлюється сильніше після глибокого обвалу раніше, що спричинило надмірне перепродажу акцій, криптовалют і товарів. Bitcoin повернувся до рівня приблизно 71 000 доларів США, тоді як американські фондові індекси, золото і срібло також зафіксували значне зростання завдяки технічним покупкам і послабленню короткострокових макроекономічних побоювань.

Варто зазначити, що цей відновлювальний рух не був викликаний змінами у фундаментальних факторах, а здебільшого є результатом етапу сильного зменшення кредитного плеча.

Технічні рівні, що активували відновлення

Широке відновлення почалося, коли важливі технічні рівні були збережені на багатьох активів. Індекс S&P 500 досяг 100-денної ковзної середньої — важливого рівня підтримки, за яким слідкують системні трейдери та інвестори.

Це активізувало механічні покупки з боку інвестиційних фондів для ребалансування портфелів після кількох поспіль днів продажу.

Графік S&P 500 | Джерело: Google FinanceBitcoin також слідує подібній тенденції. Після короткочасного зниження до рівня 60 000 доларів США ця криптовалюта сильно відновилася, оскільки примусові ліквідації зменшувалися, а ставки фінансування (funding rates) стабілізувалися.

Відсутність нових тисків на ліквідацію створила умови для участі спотових трейдерів на ринку, що підтримало короткострокове відновлення.

Переорієнтація позицій зменшує тиск на продаж

Попередній обвал змив більшу частину кредитного плеча на фінансових ринках.

Особливо у сфері криптовалют, деривативні позиції були різко орієнтовані на купівлю, що спричинило ще більше зниження цін при прориві рівнів підтримки. Однак до 6 лютого більша частина цього надлишкового плеча була ліквідована.

В результаті тиск на продаж значно зменшився. Коли кількість маржових викликів (margin calls) і примусових продажів зменшилася, ціни змогли відновитися без будь-яких нових факторів зростання.

Оцінений рівень кредитного плеча Bitcoin на всіх біржах | Джерело: CryptoQuantГрафік показує, що кредитне плече поступово зростало у січні, але різко знизилося після прориву рівня підтримки на початку лютого. Після цього коригування тиск на примусову ліквідацію зменшився, що створило умови для відновлення цін навіть без явних драйверів зростання.

Макроекономічні сигнали, що зменшують напругу в короткостроковій перспективі

Сигнали з американської макроекономіки також сприяли стабілізації ринку. Звіт про споживчу довіру, опублікований 6 лютого, перевищив очікування і досяг найвищого рівня за шість місяців.

Хоча він і не показує сильного зростання, ці дані зменшили короткострокові побоювання щодо раптового економічного спаду.

Ринок облігацій реагував позитивно, закладаючи ймовірність більш високих ставок Федеральною резервною системою (ФРС). Це сприяло зниженню доходності короткострокових облігацій перед їх стабілізацією, що частково послабило фінансові умови і підтримало активи з високим ризиком.

Золото і срібло також відновилися, підтверджуючи, що попереднє зниження було переважно викликане тиском ліквідності, а не відмовою від ролі активів-укриттів. Ослаблення долара США і активізація купівлі за низькими цінами також сприяли зростанню цін на дорогоцінні метали.

Графік цін на золото за минулий тиждень | Джерело: TradingView## Технічне відновлення, але не поворот тренду

Відновлення 6 лютого відображає технічне зростання, викликане перепроданістю, переорієнтацією позицій і зменшенням макроекономічного тиску в короткостроковій перспективі. Однак ще недостатньо доказів, щоб стверджувати, що це сталий поворот тренду.

Фінансовий ринок все ще під впливом умов ліквідності, очікувань щодо ставок і глобальних потоків капіталу. Волатильність може тривати далі, оскільки інвестори переоцінюють ризики в умовах все більшого звуження фінансового середовища.

Господин Вчитель