Кредити Coinbase, забезпечені криптовалютою, зафіксували рекордні ліквідації на тлі падіння Bitcoin та Ethereum

Коротко

• Тисячі користувачів Coinbase цього тижня втратили гроші через погіршення ситуації з криптовалютними кредитами.
• Користувачі біржі за минулий тиждень зазнали ліквідацій на суму 170 мільйонів доларів.
• Ці збитки є найбільшими за рік існування продукту.

Користувачі Coinbase відчувають нові види болю, оскільки Bitcoin і Ethereum падають у ціні, а збитки накопичуються для тисяч користувачів через кредитний продукт із криптовалютним забезпеченням біржі. За минулий тиждень користувачі Coinbase втратили заставу на суму 170 мільйонів доларів через ліквідації на платформі DeFi Morpho, згідно з панеллю Dune. Оскільки Bitcoin і Ethereum зазнали двозначних знижень, близько 2 000 користувачів у четвер втратили 90,7 мільйонів доларів лише за один день. Коли Coinbase почала надавати доступ до кредитів під Bitcoin минулого року, компанія позиціонувала цей продукт як спосіб для людей збільшити своє багатство. Пізніше він був розширений до кредитів під Ethereum, при цьому ліміти кредитування були підвищені до 5 мільйонів доларів на клієнта. 

Оскільки Bitcoin і Ethereum відповідно знизилися на 17% і 26% за минулий тиждень, все більше користувачів опиняються в ситуації, коли їхні кредити стають нездоровими, що дозволяє третім особам погасити їх і забрати заставу за зниженою ціною. Коли кредити користувачів наближаються до точки ліквідації, деякі додають більше застави або погашають борги у формі стабільної монети USDC від Circle. За минулий тиждень близько 3 300 користувачів залишилися без діла, тоді як їхній Bitcoin і Ethereum були назавжди виведені. Збитки можуть бути незначними на тлі ширшого краху криптовалют, але ця динаміка показує, як зусилля Coinbase інтегрувати DeFi у свій бізнес можуть безпосередньо впливати на користувачів, оскільки компанія прагне стати “всеохоплюючою біржею”. З моменту запуску в січні минулого року, продукт видав кредитів на суму 1,8 мільярда доларів.

Якщо застави користувачів знизяться ще на 50%, користувачі Coinbase можуть втратити 600 мільйонів доларів, але представник Coinbase повідомив Decrypt, що біржа часто повідомляє користувачів, коли їхні кредити під загрозою ліквідації, “до кожних 30 хвилин”. У порівнянні з традиційними кредитами, представник описав криптовалютні кредити як швидші, дешевші та ефективніші. Він зазначив, що кредити під криптовалюту також можуть пропонувати кращі ставки. Як інструмент управління ризиками, всі кредити на Morpho за замовчуванням забезпечені додатковим заставним забезпеченням. Водночас, додаткова “подушка безпеки” при взятті кредиту забезпечується додатком біржі, щоб зменшити ризик ліквідації, і користувачі про це повідомляються, сказав представник. Біржа досліджує додаткові способи захисту кредитів користувачів, додав він, визнаючи, що кредити під криптовалюту мають свої ризики, які користувачі повинні розуміти. Представник повідомив, що Coinbase не отримує комісій з ліквідацій користувачів. Але компанія все ж заробляє на продукті як технологічний постачальник, отримуючи частку з комісій за результати, які заробляють менеджери з ризиків. Coinbase колись пропонувала кредити під Bitcoin у централізованій формі, але припинила їх видачу в травні 2023 року через зростання регуляторного контролю над галуззю. Через свій новий продукт, людям не потрібно надавати особисту інформацію перед позикою американцям. У жовтні, коли Bitcoin торгувався біля рекордного максимуму понад $126 000, Макс Бранцбург, керівник споживчих продуктів Coinbase, повідомив Decrypt, що біржа “дає можливість людям допомагати зростати своїм багатством у способах, яких раніше не було”. Він зазначив, що спостерігав, як люди використовують продукт Coinbase для важливих рішень без необхідності продавати свій Bitcoin, наприклад, для купівлі автомобіля або ремонту будинку.