Експерт: AI Mania ще не закінчилася, і криптовалюти можуть стати найбільшими отримувачами вигоди

• Манія штучного інтелекту показує страх, а не пікову впевненість, сигналізуючи про подальше зростання криптовалютних ринків.
• Зростання маржевого боргу та ін’єкції ліквідності підтримують спекулятивні цикли, що вигідні цифровим активам.
• Криптовалюти можуть отримати вигоду, оскільки капітал, що керується ШІ, поширюється за межі мегакорпораційних технологій у ширші ринки.

Бульова бульбашка не лусне найближчим часом, стверджує провідний аналітик ринку Bull Theory.

Аналітик стверджує, що поточні ринкові умови нагадують ранні стадії бульбашок, а не фінальні вершини. Страх високий, оцінки завищені, але не екстремальні, і попередження скрізь. Історія показує, що саме в цей час бульбашки прискорюються, а не руйнуються.

Bull Theory вказує на послідовний патерн у великих ринкових маніях. Економісти попереджали про технологічні акції у 1997 році, але дот-ком бульбашка не луснула до 2000 року. Попередження щодо ринку нерухомості з’явилися у 2005, але крах настав наприкінці 2007.

Ранні попередження ніколи не знищують бульбашки; вони просто позначають початок фази прискорення. Зараз, у 2023 році, почали з’являтися попередження щодо ШІ, що свідчить про те, що справжня вершина може настати не раніше 2027 або 2028.

Оцінки мають потенціал для подальшого зростання

Поточні ринкові показники залишаються значно нижчими за історичні екстремуми. Nasdaq піднявся на 88% за останні п’ять років, це солідний приріст, але зовсім не порівнянний із 12-кратним зростанням у часи дот-ком.

Сьогодні Nasdaq торгується з коефіцієнтом ціна-прибуток 26x, менше ніж половина піку дот-ком у 60x. P/E S&P 500 становить близько 40x, високий, але все ще нижчий за попередні вершини бульбашок.

Маржевий борг розповідає схожу історію. Інвестори використовують рекордний рівень кредитного плеча у 1,1 трильйона доларів, що є найвищим рівнем у історії. Bull Theory зазначає, що бульбашки зазвичай лусають лише після різкого зниження кредитного плеча.

Оскільки маржевий борг продовжує зростати, спекулятивний цикл, здається, нарощується, а не досягає піку. Це свідчить про те, що потенціал для зростання ще є, перш ніж станеться серйозний крах.

https://t.co/jeGEXz1xfw

— Bull Theory (@BullTheoryio) 8 лютого 2026

Страх домінує у ринковому настрої

Дані пошукових запитів у Google показують поширені очікування краху. Високий обсяг пошуків таких термінів, як “бульбашка ШІ”, свідчить про тривалий страх серед інвесторів.

Bull Theory підкреслює, що бульбашки зазвичай лусають, коли впевненість досягає піку, а страх зникає. Поточна поведінка ринку демонструє протилежну динаміку. Кожне продаж технологій викликає різкі сплески VIX, що зростають з 20 до 28.

Покупка пут-опціонів значно зростає при кожному падінні, що відображає захисну позицію, а не ейфорію.

Реальні вершини бульбашок зазвичай характеризуються низькою волатильністю та мінімальною активністю хеджування. Інвестори стають самовпевненими, вважаючи, що ралі ніколи не закінчиться. Такої впевненості сьогодні немає. У Волл-стріт розділені щодо напрямку ринку.

Роздрібні інвестори панікують під час кожної корекції. Цей профіль настрою відповідає раннім або середнім стадіям бульбашки, а не пізній маніакальний період.

Вузьке ралі без повної участі

Індекс S&P 500 з рівною вагою за останній рік піднявся лише на 10%. Така вузька динаміка показує, що за ралі відповідає кілька мегакорпораційних акцій.

NVIDIA, Tesla, Apple, Google і Amazon забезпечують більшу частину зростання. Ширший ринок майже не рухався.

Bull Theory стверджує, що справжні вершини бульбашок вимагають широкої участі всіх секторів і ринкових капіталізацій. Таке повне залучення ринку ще не відбулося, що свідчить про те, що цикл має ще продовжуватися, перш ніж настане виснаження.

Криптовалюти готові захопити хвилю ліквідності

Bull Theory залишається оптимістичним щодо ринків криптовалют, незважаючи на недавню турбулентність. Компанія вважає, що майбутні каталізатори ліквідності є надто потужними, щоб їх ігнорувати.

Федеральна резервна система почала пом’якшувати політику, купуючи казначейські облігації, що історично підвищує оцінки ризикових активів. Політика адміністрації Трампа спрямована на залучення глобального капіталу назад до ринків США, що потенційно наповнить систему ліквідністю.

Очікується, що державний борг до 2029 року досягне 50-55 трильйонів доларів. Це масштабне розширення введе у економіку величезні суми грошей.

У поєднанні з монетарним стимулом із Японії, Китаю та США глобальні умови ліквідності сприяють спекулятивним активам. Ці макроекономічні чинники історично подовжували цикли бульбашок, а не закінчували їх. Криптовалюти мають шанс отримати вигоду як один із найліквідніших і спекулятивних класів активів.

Прибутки корпорацій продовжують підтримувати поточні оцінки, особливо для лідерів у сфері ШІ, таких як Nvidia і Microsoft. Цикл інвестицій у ШІ прискорюється, а не сповільнюється.

Фінансування ринку залишається міцним і продовжує зростати. Усі ці фактори вказують на те, що бульбашка ще перебуває на ранніх стадіях.

Bull Theory очікує корекцій і волатильності протягом цього періоду. Різкі відкаті змусять слабких учасників вийти з ринку і створять можливості для купівлі.

Але жодних ознак негайного краху наразі немає. Якщо історичні закономірності збережуться, справжня фаза манії, коли оцінки йдуть вертикально вгору і ейфорія досягає піку, ще попереду.

Криптовалютні ринки можуть стати головним отримувачем вигоди від цього розширеного циклу.