Хто переможе у боротьбі за доступ до платіжної системи Федеральної резервної системи?

Банки вийшли з офіційною позицією, виступивши проти прямого відкриття платіжної системи Федерального резерву для криптовалютних компаній та фінтех-компаній, що ще більше загострило суперечку щодо «хто має право контролювати ключовий вхід до американської платіжної інфраструктури».

Американський Інститут банківської політики (Bank Policy Institute), Асоціація клірингових палат (Clearing House Association) та Форум фінансових послуг (Financial Services Forum) у спільному листі висловили детальні аргументи, вимагаючи перед тим, як компанії зможуть подавати заявку на отримання платіжних рахунків, встановити 12-місячний період очікування. Зокрема, ці лобістські групи наполягають, що Федеральний резерв не повинен відкривати доступ до системи для нових емітентів стабільних монет, доки вони не доведуть свою здатність безпечно та стабільно функціонувати. Якщо ця суперечка перейде у судову площину, ці аргументи можуть стати основою для подальшого загострення конфлікту.

Головне питання полягає у тому, чи дозволяти прямий доступ до «трубопроводу» платежів Федерального резерву, що довгий час був монополізований банківською системою. Наразі криптокомпанії та фінтех-компанії все ще залежать від співпраці з банками для отримання доступу до платіжних систем та підтримки відповідності вимогам щодо боротьби з відмиванням грошей. Пропозиція так званих «тонких рахунків» (skinny accounts) може дозволити емітентам стабільних монет та платіжним компаніям обійти банківських посередників і безпосередньо підключитися до системи Федерального резерву.

Банківські організації вважають, що умови для таких рахунків мають бути не менш ніж 12 місяців «успішної та безпечної роботи». Вони зазначають, що Федеральний резерв недостатньо досвідчений у роботі з потенційними заявниками і не має прямого регулювання більшості з них. Хоча Закон «Genius» був підписаний президентом у липні цього року, конкретний регуляторний каркас для стабільних монет ще не повністю впроваджений.

У спільному листі від 6 лютого, поданому Інститутом банківської політики, Асоціацією клірингових палат та Форумом фінансових послуг, зазначається, що хоча пропозиція вводить важливі заходи захисту фінансової системи, вона не здатна повністю запобігти ризику паніки або зняття депозитів у нових емітентів.

Організація з фінансового нагляду Better Markets попереджає, що загальний тренд може йти не на користь банкам. Генеральний директор Dennis Kelleher у коментарі зазначив: «Організація Федерального резерву щодо надання платіжних рахунків, ймовірно, буде впроваджена, незалежно від заперечень». Останній день для збору громадської думки був минулого п’ятниці.

Щоб випередити ці побоювання і відповідати майбутнім правилам закону «Genius», багато фінтех та криптокомпаній вже почали подавати заявки на отримання ліцензії на національний трастовий банк, деякі з них чітко заявляють, що їхньою кінцевою метою є отримання доступу до головного рахунку Федерального резерву (master account).

Ще у 2022 році Федеральний резерв запровадив багаторівневий механізм оцінки заявок на головний рахунок. Anchorage Digital Bank, яка має ліцензію на національний трастовий банк, нещодавно подала заявку у категорії «третій рівень» (tier 3), що зазвичай означає найжорсткіший рівень перевірки. Американська асоціація банкірів (American Bankers Association) наполягає, що право на доступ до головного рахунку має бути лише у тих, хто відповідає «першому рівню» (tier 1), тобто підлягає прямому регулюванню федеральних банківських органів і має федеральну страхову депозитну гарантію.

Ця організація також зазначає, що нові платіжні рахунки не повинні слугувати «трампліном» до головного рахунку, і доступ до нього має отримуватися лише через окремий процес подачі заявки.

Circle та Anchorage вважають, що пропоновані «тонкі рахунки» (skinny accounts) занадто жорсткі та обмежувальні. Наприклад, поточна пропозиція не дозволяє користувачам підключатися до FedACH — платіжної системи, яка обробляє трильйони доларів щороку. У минулому році, коли директор Федеральної резервної системи Christopher Waller вперше запропонував цю ідею, він зазначив, що такі рахунки не матимуть кредитних ліній і не зможуть використовувати дисконтний вікно для фінансування. У своєму листі Circle зазначає, що відкриття доступу до FedACH залежить від здатності запровадити механізми запобігання перевищенню ліміту.

Christopher Waller виступив у Вашингтоні 24 жовтня 2025 року на відкритій сесії Ради Федерального резерву. Фото: Al Drago / Bloomberg.

Фінтех-асоціація також критикує обмеження нічних залишків, яке становить 500 мільйонів доларів або 10% від загальних активів (залежно від того, що менше). Вони вважають, що це обмеження є надто суворим для вже сформованих платіжних компаній, які щодня обробляють сотні мільярдів доларів транзакцій.

Anchorage зазначає, що якщо це обмеження залишиться чинним, користувачам доведеться щовечора переводити понадлімітні кошти на партнерські банківські рахунки. Також вони вважають, що власники платіжних рахунків повинні мати можливість отримувати відсотки на залишки у своїх рахунках у Федеральному резерві.

Ця суперечка співпадає з ще однією чутливою темою: чи повинні криптовалютні платформи, такі як Coinbase Global Inc., мати право пропонувати користувачам доходи, прив’язані до їхніх стабільних монет. Зараз Coinbase пропонує 3.5% доходу для користувачів, що тримають USDC. Банківські кола вважають, що така практика може «відтягнути» депозити з традиційної фінансової системи і поставити під загрозу банківську базу. Саме через цю суперечність просування відповідного законодавства затримується.

За інформацією, Білий дім вже втрутився у переговори і прагне до кінця місяця знайти рішення цієї проблеми.

Однак ці побоювання у листі щодо «тонких рахунків» не стали головною темою обговорення.

Фінансові стабілізаційні ініціативи та банківські групи одночасно попереджають, що запропоновані рахунки виходять за межі законних повноважень Федерального резерву і можуть спричинити значні системні ризики.

Організація фінансового нагляду Better Markets у своєму листі прямо заявляє: «Цей проект закону чітко показує, що Федеральний резерв усвідомлює, що ті, хто вже подали або подають заявки на підключення до платіжних рахунків, створюють значні ризики для системи. Саме тому майже весь документ зосереджений на заходах щодо зменшення цих ризиків».