Міцуї позитивно ставиться до покупки Stripe компанією PayPal, користувачі Venmo є найбільним стратегічним стимулом

Аналітики Mizuho Securities оприлюднили у вівторок дослідницький звіт, у якому вказують, що величезна база користувачів додатку PayPal для однорангових платежів Venmo може суттєво заповнити довгострокову бізнес-прогалину Stripe на боці споживачів. У звіті зазначено, що остання оцінка Stripe у $159 мільярдів значно перевищує ринкову вартість PayPal приблизно на $430 мільярдів, і придбання є можливим за масштабом.

Звіт Mizuho: Три стратегічні цінності PayPal і Venmo

Головний аргумент звіту Mizuho полягає в тому, що Stripe багато років позиціонується насамперед як постачальник платіжної інфраструктури для бізнесу (B2B), не маючи масштабованої популярності споживчого бренду. PayPal і Venmo заповнюють цю прогалину, причому аналітики визначають їх як «найкращі» бренди peer-to-peer платежів із важко відтворюваною обізнаністю споживачів і гнучкістю користувачів.

У разі завершення Stripe трансформуватиметься з чисто комерційної технологічної платформи на повноцінну платіжну екосистему, яка охоплює як корпоративний, так і споживчий сегмент.

Три основні аргументи звіту Мідзухо

Розрив у споживчому бренді: Stripe переважно обслуговує корпоративних торговців, а PayPal і Venmo надають прямий доступ сотням мільйонів споживачів

Інфраструктура торговців Braintree: Braintree від PayPal очікується приносити близько 700 мільярдів доларів загальної суми щорічних платежів (TPV), допомагаючи Stripe конкурувати з конкурентом Adyen

Фінансова життєздатність: Оцінка Stripe у $159 мільярдів значно перевищує ринкову капіталізацію PayPal близько $430 мільярдів, а коефіцієнт масштабу підтверджує фінансову структуру можливості придбання

Поточний річний обсяг TPV Stripe становить приблизно 1,4 трильйона доларів США, а з інтеграцією 700 мільярдів доларів США річний TPV об'єднаної компанії досягне приблизно 2,1 трильйона доларів США, що суттєво збільшить розміри глобального платіжного ринку.

Синергія стейблкоїнів: логіка інтеграції PYUSD і мосту

Окрім традиційних платіжних бізнесів, аналітики Mizuho спеціально вказали на перетин між двома сторонами у сфері стейблкоїнів. Stripe минулого року придбала платформу інфраструктури стейблкоїнів Bridge і запустила сервіси зі стейблкоїнівних рахунків у травні 2025 року по всьому світу; PayPal запустив стейблкоїн PYUSD, прив'язаний до USD, у 2023 році в партнерстві з Paxos, з ринковою капіталізацією понад $40 мільярдів нещодавно.

Якщо обидві компанії завершать інтеграцію, об'єднана структура отримає як корпоративну інфраструктуру стейблкоїнів Bridge та регуляторні ліцензії, так і проникнення PYUSD у споживачів, при цьому покладаючись на платіжну мережу PayPal, що охоплює сотні мільйонів користувачів для надання каналів обміну фіатними валютами. Аналітики Mizuho вважають, що ця синергія може зробити об'єднану компанію одним із найбільших гравців корпоративного рівня у глобальній екосистемі платежів стейблкоїнів.

Поширені запитання

Чому Mizuho вважає, що Venmo та PayPal мають стратегічну цінність для Stripe?

Аналітики Mizuho зазначили, що Stripe давно позиціонується як постачальник B2B-платіжної інфраструктури і не має бренду, орієнтованого безпосередньо споживачу. PayPal і Venmo, як всесвітньо відомі бренди для споживчих платежів, можуть заповнити прогалину, яку залишив Stripe на боці споживачів, даючи їй можливість охоплювати окремих користувачів у масштабі, що виходить за межі корпоративних сервісів.

Чи є фінансово життєздатним придбання PayPal Stripe?

Згідно зі звітом Mizuho, оцінка Stripe близько $159 мільярдів значно вища за поточну ринкову вартість PayPal близько $430 мільярдів, і це придбання є фінансово доцільним за масштабом. Однак деталі, такі як форма придбання, джерело фінансування та регуляторне схвалення, ще не визначені, а переговори, про які повідомляє Bloomberg, ще перебувають на стадії попереднього контакту.

Які наслідки цього потенційного придбання для ринку криптовалют?

Stripe володіє платформою стейблкоїнів Bridge, а PayPal випускає стейблкоїн PYUSD. Якщо обидві компанії об'єднаються, ця структура матиме як інфраструктуру стейблкоїнів корпоративного рівня, так і рівень проникнення споживчих стейблкоїнів, що, на думку аналітиків Mizuho, може зробити її одним із найвпливовіших гравців корпоративного рівня на світовому ринку стейблкоїнів.