Потоки ETF та корпоративні казначейства розходяться, оскільки Біткоїн стабілізується після продажу

Попит на ETF послаблюється, тоді як сигнали від китів і активність майнерів свідчать про тихе накопичення під час цінового руху в межах діапазону.

Біткоїн торгується в боковому тренді після різкого корекційного руху на початку року. Ціна знизилася на 35% з 14 січня по 5 лютого, після чого увійшла в вузький діапазон. Останні 22 дні BTC коливається між $60 000 і $70 000. Під час приглушеного цінового руху метрики, пов’язані з прийняттям, подають змішані сигнали щодо ETF, китів, майнерів і корпоративних казначейств.

Попит на ETF послаблюється, коли Біткоїн шукає напрямок

Якщо дивитися на довгострокову перспективу, інвестиційні інструменти на основі Біткоїна стали негативними. За даними, 90-денне ковзне середнє чистих потоків знизилося до -2,18 мільярда доларів. За останні два роки показники опускалися нижче нуля лише двічі. Перший раз — з березня по травень 2025 року, і вдруге — з 11 грудня 2025 року. Цікаво, що обидва періоди співпадали з корекційними фазами цін.

_Джерело зображення: Bold.Report

Негативне ковзне середнє вказує на те, що з часом більше грошей виходить з ETF, ніж заходить. В результаті загальний попит слабшає, і важче підтримувати зростання цін. Без стабільних покупок великих інвесторів ралі часто втрачають імпульс.

З іншого боку, повернення вище нуля показує, що великі інвестори знову повертаються. Якщо потоки залишаються позитивними, ліквідність зазвичай покращується, а тренди цін зміцнюються. Поки що дані ETF радять бути обережними, а не очікувати сильного зростання.

Китове перетинання та майнерська активність вказують на тихе накопичення BTC

CryptoQuant відстежує річну зміну в обсягах для адрес, що тримають від 1000 до 10 000 BTC. З червня по листопад 2023 року ця група накопичила понад 200 000 BTC, при цьому ціна коливалася між $25 000 і $30 000.

_Джерело зображення: CryptoQuant

За цей період, чиста річна зміна перетнула свою 365-денну ковзну середню. Швидше накопичення у порівнянні з довгостроковим трендом свідчить про поглинання пропозиції. Пізніше торгівля в боковому тренді переросла у сильний бичий рух.

Подібне перетинання свідчить про те, що великі інвестори знову купують. Якщо річна зміна залишатиметься вище за 365-денну середню, це означатиме сильніші покупки навіть при боковому русі цін. Без такого сигналу Біткоїн може продовжувати торгуватися в вузькому діапазоні.

30-денне середнє хешрейту Біткоїна становить близько 0,99 зеттахешів на секунду. Пік у листопаді 2025 року досяг приблизно 1,10 ZH/с. Більше того, і хешрейт, і ціна останніми тижнями знижуються.

_Джерело зображення: Glassnode

Хешрейт показує, скільки обчислювальної потужності забезпечує мережу і скільки майнерів інвестують у машини та енергію. Коли хешрейт зростає при боковому русі цін, це часто означає, що майнери вірять у довгострокову перспективу Біткоїна. Іншими словами, зростання інфраструктури під час стабільних цін свідчить про впевненість.

Тим часом, умови доходів зазвичай покращуються, якщо ціна хешу залишається стабільною і майнери продають менше. Тому зростання хешрейту без фінансового стресу є більш надійним знаком, ніж зростання за рахунок вузьких марж.

Казначейські запаси охолоджуються, тоді як Біткоїн залишається в діапазоні після продажу

Bitcointreasuries.net повідомляє, що компанії у січні додали близько 43 200 BTC. З них приблизно 40 150 BTC припадає на стратегію. Щомісячне поповнення раніше було значно вищим. У листопаді 2024 року стратегія додала майже 148 000 BTC, а в липні 2025 — 87 000 BTC. Однак нинішній темп значно сповільнився.

_Джерело зображення: Bitcointreasuries.net

Публічні компанії тепер тримають близько 1,13 мільйона BTC. Однак останнє місячне зростання становить лише близько 0,1% від їхніх загальних запасів. В результаті дані вказують на стабільні позиції, а не на нові покупки.

Коли компанії зменшують свої покупки Біткоїна, новий попит на ринку слабшає. В результаті більше пропозиції залишається незасвоєною.

Біткоїн залишився в діапазоні між $60 000 і $70 000, оскільки ці змішані сигнали врівноважують один одного. Більше грошей, що надходять у ETF або великі корпоративні покупки, можуть підштовхнути ціну вгору. На даний момент ринок все ще поглинає пропозицію після попереднього зниження.