Операційний дохід, а не резерви пасивних токенів, надає PURR структурну перевагу, оскільки колеги DAT стикаються з великими нереалізованими збитками.
Продукти казначейства цифрових активів стикаються з зростаючим тиском через те, що ціни на криптовалюти залишаються нижчими за попередні базові витрати. В результаті більшість казначейських інструментів, пов’язаних із пасивними активами, тепер мають значні нереалізовані збитки. Дані Artemis показують лише один виняток. PURR від Hyperliquid Strategies залишається прибутковим, тоді як колеги борються за відновлення.
Hyperliquid’s PURR протистоїть спаду DAT з нереалізованим прибутком у $356М
Згідно з Artemis, PURR має приблизно $356 мільйонів нереалізованих прибутків. На відміну від цього, всі інші відслідковувані продукти Digital Asset Treasury перебувають у збитку. Серед них найбільший дефіцит має Bitmine, що перевищує $7.5 мільярдів. Тим часом, Strategy та кілька казначейських структур з великими активами повідомляють про багатомільярдні збитки за ринковою оцінкою.
Hyperliquid Strategies ($PURR) є єдиним DAT у зеленій зоні, з $356М нереалізованих прибутків, тоді як інші перебувають у збитку. pic.twitter.com/6NycrekHp3
— Artemis (@artemis) 27 лютого 2026
У більшості випадків продукти DAT тримають великі обсяги Bitcoin та інших криптовалют. Тому балансові звіти майже цілком залежать від спотових цін. Остання волатильність безпосередньо призвела до поширених нереалізованих збитків.
Замість того щоб покладатися на пасивні резерви токенів, PURR пов’язаний з економікою протоколу Hyperliquid. Поточні дані протоколу показують близько $4.2 мільярдів у загальній заблокованій цінності. Водночас, щорічні збори наближаються до $984 мільйонів, а щорічний дохід — до $764 мільйонів.
Операційний дохід дає PURR структурну перевагу на тлі збитків казначейств
За останні 30 днів Hyperliquid обробив понад $237 мільярдів у перпетуальних обсягах. Відкрите інтерес становить понад $5.3 мільярдів. В результаті платформа функціонує як високорентабельна деривативна площадка з стабільним генеруванням зборів.
_Джерело зображення: DeFiLlama
На відміну від казначейств з великим обсягом BTC, що залежать від відновлення цін, Hyperliquid генерує операційний дохід навіть під час нестабільних ринків. Більше того, прибутки відносно приблизно $6.5 мільярдів ринкової капіталізації свідчать про стиснений мультиплікатор оцінки порівняно з багатьма криптовалютними компаніями з ростом.
Різниця стає очевидною у поточних умовах. Пасивні казначейства стикаються з тиском за ринковою оцінкою та тривалими рівнями беззбитковості. В результаті багато з них залишаються значно вище за поточні спотові ціни. Якщо крипторинки не повернуть ключові зони базових витрат, зниження капіталу може тривати.
Прибутковість PURR відображає операційний вплив, а не чистий бета-ефект. Насправді, грошовий потік створює буфер, якого позбавлені пасивні структури. Різниця у продуктивності може зберігатися, якщо ціновий імпульс залишатиметься нерівномірним.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Майкл Сейлор: Біткоїн недостатній для використання всіма людьми
PANews 5 березня повідомляє, що виконавчий директор MicroStrategy Майкл Сейлор у своєму пості в X зазначив: “There isn’t enough Bitcoin for everyone.”（Біткоїнів недостатньо для всіх).
GateNews13хв. тому
Китові гравці Bitcoin роблять сильні ставки на рівні $71,000, сценарії цін, які потрібно стежити - U.Today
Ціна Bitcoin стикається з потенційною волатильністю через діяльність китів, з великими покупками навколо $70,000 та стінами продажу біля $75,000. Ця динаміка створює сильний опір ціні та можливості для зсувів ліквідності з ростом обсягу торгів.
UToday19хв. тому
Бойові дії на Близькому Сході закалюють «цифрове золото»! ETF на біткоїн за три дні залучив 1 мільярд доларів, прихована роль активу-укриття тихо повертається
На тлі напруженої ситуації на Близькому Сході, останнім часом Bitcoin залучив понад 1 мільярд доларів інвестицій у ETF, а його ціна один раз перевищила 70 000 доларів, що свідчить про його потенціал як «засобу захисту». Аналіз показує, що Bitcoin демонструє кращу, ніж традиційні активи, здатність протистояти геополітичним кризам, а ослаблення долара також сприяло його зростанню. Майбутня динаміка капіталу стане ключовим індикатором для підтвердження статусу Bitcoin.
動區BlockTempo49хв. тому
Біткоїн щойно змінив сценарій – $96K Рухається ШВИДКО
Крипто-аналітик Ларк Девіс прогнозує, що Біткоїн може піднятися до $89K-$96K , якщо закриється вище $70K на тижневому графіку. Ключові індикатори, включаючи рівні Фібоначчі, ковзні середні та історичний опір, свідчать про бичачий імпульс, хоча трейдери залишаються обережними.
Coinfomania52хв. тому
Аналіз, BTC та долар США синхронно зростають, що викликає інтерес ринку, остання важлива рівень опору може бути на 74 000 доларів
Ціна біткойна наближається до ключового рівня опору в 74 000 доларів США, загальний приріст понад 10%. Це зростання відбувається на тлі зниження ризикової схильності на світових фондових ринках і посилення долара США, індекс долара цього тижня виріс більш ніж на 1%, досягнувши минулорічного максимуму. Взаємовідносини між біткойном і доларом США останнім часом демонструють тенденцію до синхронних коливань.
GateNews1год тому
Аналіз, BTC поки що не швидко рухається до 80 000 доларів, після уповільнення зростання золота капітал може знову повернутися до ринку криптовалют
Біткойн коливається вище 72 000 доларів США, Ethereum злегка зростає. Ринок переживає консолідацію, хоча Біткойн успішно прорвався через позначку 70 000 доларів, але не швидко рухається до 80 000 доларів. На тлі зменшення напруженості в Близькосхідному регіоні ризикові активи отримують підтримку. Дані деривативів свідчать про переважання бичачих настроїв, але ф'ючерсні контракти на токени, прив'язані до золота, зменшуються, що свідчить про потік капіталу в криптоактиви. У ринку опціонів зростає попит на кол-опціони з високою ціною виконання, загальна волатильність залишається стабільною.
GateNews1год тому
