Чи є повноланцюгове кредитування псевдопопитом?

1. Раніше я рекомендував напис FERC від Ethereum, але чи є на нього надія зараз?

FERC, про який я згадував у статті, – це не напис Ethereum, а токен, випущений на основі протоколу Ethereum FERC-20.

Єдине, що я дійсно рекомендував у своїй статті, це Bitcoin та Ethereum, і я неодноразово підкреслював, що на них припадає понад 50%.

Я також згадував, що якщо ви володієте понад 50% Bitcoin та Ethereum, і у вас є запас енергії, ви можете ризикувати, і вас цікавлять NFT, то ви можете купити Cryptopunk.

Крім того, я розповів про те, в які монети я інвестую і чому я в них інвестую, і які монети я купив і тримав, і які причини їх покупки і утримання. Але за таку монету я ніколи не рекомендував читачам її купувати.

Так що читачі не повинні займати важкі позиції через те, які монети я купив публічно.

Власне, у цьому раунді ведмежого ринку я також помітив цю проблему: тобто деякі читачі матимуть великі позиції у монетах чи NFT, про які я згадував, але ці монети чи NFT не тільки не зростуть у майбутньому, а й дуже сильно впадуть. Можливо, це завдало чимало втрат деяким читачам.

Усвідомивши цю проблему, я вже рідко розкриваю куплені монети, і в майбутньому буду обережнішим у цьому плані.

Крім того, я вважаю важливим підкреслити, що існує більший ризик важких позицій в інших валютах, крім Bitcoin і Ethereum. Навіть для Bitcoin та Ethereum «важка позиція» лише відносна, і це залежить від вашої власної економічної ситуації.

2. Чи є повноланцюгове кредитування псевдопопитом?

Я припускаю, що згаданий у питанні «повний ланцюг» — це повний ланцюг, який підтримує смарт-контракти в загальному розумінні галузі: тобто весь ланцюжок, який охоплює Ethereum і не-Ethereum (наприклад, Solana, AVAX тощо).

Якщо це так, я завжди вважав, що такі так звані «повноланцюгові» додатки не є жорсткими або мають обмежений попит.

Я вже кілька разів розповідав про це в попередніх статтях та онлайн-розмовах, а сьогодні поясню вам це за допомогою фактичних даних.

Дані, які я використовую, як і раніше, є TVL, а екосистеми, які я вибираю, поділяються на дві категорії:

По-перше, це екосистема EVM. Він включає Ethereum, розширення рівня 2 Ethereum (наприклад, ARB, OP тощо), а також сайдчейни Ethereum у широкому сенсі (наприклад, BSC, Polygon тощо).

По-друге, це екосистема без EVM. У цій категорії я в основному вибирав два найбільші екоорганізми, Solana і AVAX.

Почнемо з екосистеми, яка не є EVM.

Згідно з даними на момент написання статті:

TVL на Solana становить 633 мільйони доларів.

TVL на AVAX становить $640 млн.

Давайте подивимося на екосистему EVM:

TVL на Ethereum становить $26 млрд.

TVL на ARB становить $2,1 млрд.

TVL на ОП становить $780 млн.

TVL на BASE становить $290 млн.

TVL на BLAST перевищив 500 мільйонів доларів.

TVL на BSC становить $3 млрд.

TVL на Polygon становить $820 млн.

З наведених вище даних ми бачимо, що TVL двох найбільших не-EVM-екосистем, Solana та AVAX, разом узятих становить менше $1,3 млрд. Ця величина навіть не може наздогнати ARB, не кажучи вже про пряме порівняння його з Ethereum.

Тому можна сказати, що цінність не-EVM-екосистем досить обмежена.

В екосистемі EVM Ethereum та його розширення рівня 2 розглядаються як автентична екологія Ethereum, тоді як сайдчейн-системи, такі як BSC і Polygon, зазвичай розглядаються як периферійні системи.

А як щодо розвитку автентичної системи та периферійної системи?

Під час останнього бичачого забігу у нас не було масштабування рівня 2 Ethereum, тому сайдчейн-системи BSC і Polygon скористалися можливістю швидко піднятися. Однак за останні два роки, зі швидким зростанням розширення рівня 2, сума TVL тільки ARB і OP зараз швидко наздоганяє BSC.

Я вважаю, що в осяжному майбутньому автентична екологія Ethereum також прискорить TVL периферійної екосистеми, що сифонить. Не кажучи вже ні про що інше, я вважаю, що всі бачили ефект сифона від Blast останніми днями. У майбутньому це відбуватиметься все частіше, а це означає, що рано чи пізно автентична система Ethereum перевершить і скине периферійну систему.

Крім того, давайте озирнемося на гарячі точки в екосистемі EVM цього року: будь то зростання DeFi на Arbitrum у перші дні, зростання Friend Tech на базі чи чудовий маркетинг Blast останнім часом, усі ці гарячі точки відбулися в автентичній системі Ethereum.

У такій ситуації я бачу лише те, що Ethereum та його автентична система прискорюються для залучення гарячих точок, залучення користувачів та прискорення формування вищого екологічного порогу.

Якщо ця тенденція збережеться, наскільки може зрости цінність периферійних систем та екосистем, що не належать до EVM?

Отже, підбиваючи підсумки, я приходжу до наступних висновків:

Цінність екосистеми, що не належить до EVM, буде прискорена екосистемою EVM.

В екосистемі EVM цінність периферійної системи буде прискорена автентичною системою.

У такій ситуації, де цінність так званого full-chain application/cross-chain application?

Задовольнити потреби користувачів, які не використовують EVM (Solana, AVAX тощо), в активах в екосистемі EVM?

Кількість користувачів в екосистемі без EVM скорочується, а навіть якщо є такий попит, то зменшується.

Задовольнити потреби користувачів екосистеми EVM в активах в екосистемах, що не належать до EVM (Solana, AVAX тощо)?

Активи в екосистемі, не пов’язаній з EVM, втрачаються, і навіть якщо є такий попит, він зменшується.

Тому я дійсно не бачу особливого сенсу в такому “повному ланцюжку”.

Це та сама причина, що й кілька років тому, коли я сказав, що не маю оптимізму щодо Polkadot і COSMOS.

Повноланцюгові/крос-чейн додатки, до яких я ставлюся дуже оптимістично, є повноланцюговими/крос-чейн між розширеннями рівня 2 Ethereum, а не повним ланцюгом/кросчейном між не-EVM.

Очевидно, що повноланцюговий/крос-чейн додаток, щодо якого я оптимістично налаштований, не є повноланцюговим/кросчейн-додатком у загальному сенсі цієї галузі зараз.

Джерело: Golden Finance