Біткойн-спот ETF стрибає вгору та вниз, але майнерам нікуди скаржитися

Спотовий ETF ще не надійшов, і він фактично зруйнував систему ціноутворення обчислювальної потужності, встановлену майнерами протягом багатьох років.

Автор Zuo Ye

**Чи стане біткойн спот ETF кінцем майнерів? **

Оскільки спотовий ETF біткойн з’являється і йде, SEC успішно вловлює настрої ринку. Люди зосереджуються на BlackRock і короткостроковій війні, але горе майнерів ігнорується.

Напис гарячий і шахтарі заробляють багато грошей

У 2023 році, в контексті халвінгу біткойна, майнери вирішили підтримати запис, щоб збільшити дохід комісії, крім майнінгу.Однак поява спотових ETF не завдасть шкоди інтересам майнерів з точки зору цін на валюту, а може навіть допомогти їм збільшити Пасивний дохід:

1. Після схвалення спотового ETF більш традиційні інвестори та індивідуальні роздрібні інвестори можуть легально купувати біткойн, підтримуючи ринкову ціну біткойна;
2. Протоколи другого рівня, такі як Lightning Network, сприятимуть легалізації, а невеликі, високочастотні дії в ланцюжку продовжуватимуть збільшувати плату за обробку основної мережі, таким чином стабілізуючи екосистему.

На відміну від того, коли Ethereum перейшов на PoS, майнери не змогли встояти, і такі проекти, як ETHW, врешті-решт закінчилися нічим. Сила трійки: виробники машин для майнінгу біткойнів + майнери + майнінг-пули, не слабка. У минулій війні за розширення блоків і нещодавно у Війні надписів майнери мають не меншу владу над біткойнами, ніж виробники біткойнів і основна команда розробників.

Але для таких гігантів управління активами, як BlackRock, трильйонного масштабу всього ринку шифрування недостатньо. Незважаючи на те, що біткойн-майнери цього не кажуть на перший погляд, судячи з тенденції щодо даних про утримання валюти, вони провели останні два місяці в постійних продажах. Хоча існують занепокоєння щодо запізнілого затвердження ETF і хороші новини про зниження цін, у довгостроковій перспективі майнери усвідомили цю проблему.

**Потужність ціноутворення буде передана від комбінації мережевих + майнерів до позаланцюжкових + Уолл-стріт. **

**Цінова сила міграції: Схід–>Захід, Сатоші Накамото–>Шахтарі–>Уолл-стріт? **

**Основною потужністю ціноутворення біткойнів є обчислювальна потужність. **

Після рішення 2021 року обчислювальна потужність неминуче переміститься на Захід, особливо в Сполучені Штати. Я не буду говорити більше про це. Порівняно з географічним розподілом, існує триваюча концентрація майнінг-пулів. Завдяки ефективності капіталу майнери та Майнінгові пули досягли В альянсі майнери все ще контролюють машину для майнінгу, а пул для майнінгу відповідає за щоденне технічне обслуговування Логіка роботи дуже проста:

Дохід майнера = (вартість майнінгової машини - плата за електроенергію - плата за майнінг-пул) X кількість майнінгових машин X норма амортизації

Протягом усього періоду «бика» та «ведмедя» ціна зупинки, про яку часто говорять, є найбільш небезпечною для майнінг-пулів і виробників обладнання для майнінгу, оскільки майнери зазнають щонайбільше плаваючих збитків. Поки вони триватимуть до «бичачого» ринку, вони завжди можуть продати свої монети, щоб відшкодувати свої втрати. Однак виробники машин для майнінгу та майнінг-пули зробили це. Це сфера послуг, яка «продає воду». Як тільки вона не зможе звести кінці з кінцями, вона зіткнеться з кризою бізнесу.

По суті, збитки майнерів пов’язані з тим, що виручка від продажу монет не може покрити існуючі витрати, однак більшість фактичних витрат складають лише рахунки за електроенергію. Якщо це неможливо, продаж монет також виведе частину коштів.

Майнінговий пул зосереджений, і гангстери виходять на берег

Минуло 15 років з моменту появи першого блоку біткойнів і близько 10 років з тих пір, як біткойн масово використовував машини для майнінгу. Хоча механізм PoW, залишений Сатоші Накамото, не є екологічно чистим, він допоміг майнерам вижити принаймні 5 тури биків завдяки своїй міцності.Ведмеді можна назвати найбільш заслуженими.

Початкові майнери не були повністю капітальними іграми. Більшість учасників були «азартними гравцями» з низів суспільства, включаючи власників інтернет-кафе, крипто-гіків і незрозумілих піонерів. Шорсткість і хаос на ранніх стадіях цього ринку створили початкове насильство Фу Шеньхуа, вартість створення позиції за допомогою мікростратегії становить чотири-п’ять цифр, а їхня вартість навіть однозначна, тому вони отримують величезні прибутки.

Але зараз усе зміниться.

Ціна біткойна буде залежати від обчислювальної потужності та переходу до ринку + настрою + Уолл-стріт.

Спотові ETF біткойн і ф’ючерсні ETF, і навіть ETF компаній, що займаються майнінгом криптовалют, відрізняються, що суттєво змінить ціноутворення та операційну логіку біткойна.

Під впливом зростання курсу капіталу існуюча тенденція концентрації мікросхем біткойна ще більше погіршуватиметься. У порівнянні з іншими валютами концентрація біткойн-холдингів уже досить розпорошена. Додавши величезну обчислювальну потужність біткойна, можна атакувати мережу біткойн або контролювати її. Досягнуті 51% майже недосяжні.

Але це логіка PoW. Якщо велика кількість капітальних гігантів вливається, мережа Bitcoin певною мірою стане механізмом PoS. Звичайно, це не означає, що створення Bitcoin стане механізмом застави, але теоретично спотові ціни є основою для ціноутворення похідних інструментів, але в надто довгому ланцюжку передачі існує ймовірність дисбалансу в механізмах коригування та ціноутворення.

Ви можете згадати кризу субстандартних іпотечних кредитів у 2007 році. Субстандартні іпотечні кредити означають, що непотрібні облігації постійно збираються та продаються на основі попередніх умов. Початкові іпотечні кредити більше не мають значного регуляторного впливу на ринок. Ця ситуація може повторитися в біткойнах. об’єктивний фактор.

Акції на полицях, консорціум зливається, а майнери жорстоко гинуть, це звучить так приємно для вух

Біткойну все ще бракує екології

Популярність напису та популярність другого поверху все ще базуються на клаптику старого механізму.

Початкова роль біткойна неодноразово згадувалася, і всі нетерплячі, коли мова заходить про це - однорангова електронна готівка.Під час ведмежого ринку інновації мікроплатежів на основі Lightning Network були випробувані в країнах Латинської Америки, таких як Аргентина.

Але зараз люди підхоплюють святість біткойна, але зловживають блоковим простором, напхавши його.

Що стосується популярності біткойна, то останнім часом кількість біткойн-банкоматів і активних адрес у ланцюжку дещо зменшилася. Для біткойна потрібне фізичне обладнання для фізичного встановлення зв’язків між людьми та з’єднання «точка-точка». Це може збільшитися завдяки ETF. І розширюється значно.

З точки зору активних адрес, біткойн поступово відхиляється від психологічного очікування в 1 мільйон, демонструючи дивну сцену «розквіту в ланцюзі та лихоманки поза ланцюгом».Всі говорять про біткойн, але, навпаки, вони поступово рухаються Як може циркулювати електронна валюта, якщо нею ніхто не користується?

Тут є логічний цикл: відсутність екології призводить до того, що її ніхто не використовує, ніхто не використовує це призводить до відсутності підтримки цін на валюту, низькі ціни на валюту призводять до того, що майнери скидають монети, майнери, які продають, призводять до позабіржових фондів накопичення монет, а позабіржові фонди поступово набирають цінову силу.

Це, по суті, те ж саме, що спалювати гроші, щоб зайняти ринок в Інтернеті. Поки ви спалюєте гроші, щоб зайняти ринок на ранній стадії, то після отримання монопольного ринку ви можете продовжувати збирати «земельну ренту» і проїдати дивіденди кожної галузі. , до злиття таксі компанії Kuaidi, це той випадок.

Зараз, завдяки позитивним настроям ETF, опціони на біткойн на кінець року досягли понад 51 000 доларів США, що серйозно відхиляється від ціни на спотовому ринку.Ціна біткойна мало залежить від його ролі та обчислювальної потужності майнерів. Можна сказати, що це найбільша мем-монета, світ великий і настрій найбільший.

В одну мить ціна біткойна стрімко впала з 45 000 доларів США до 40 000 доларів США, причому коливання ціни валюти можна порівняти з коливаннями альткоїнів.

Висновок: Святість точно збанкрутує

Спотові ETF ще не з’явилися, і вони фактично зруйнували систему ціноутворення на обчислювальну потужність, встановлену майнерами протягом багатьох років. Люди часто кажуть, що біткойн відрізняється від інших валют. Це унікальний феєрверк, який поступово встановлює релігійну святість серед віруючих. , зараз , як тільки мрія розбивається, прах повертається порохом, і ви навіть не можете почути голос шахтаря, не побачивши його.Можливо, вони все ще занурені в жар написів і сміх видачі монет.

Біткойн спотові ETF можуть вільно просуватися та відступати, але чи піде остаточна потужність майнерів PoW в історію?