Як правильно оцінити активи L1?

Автор оригіналу: Sam Kazemian, Frax Finance

Оригінал перекладено: Alex Liu, Foresight News

Багато людей говорять про оцінку різних активів у Криптовалюта, особливо в останній час підчас хвилі AI memecoin. Але я хочу розповісти про свій метод оцінки найважливіших активів зшифрування: L1 Токен та «Тип 2» (dapp / L2 / Токен «власності»).

L1 Токен має таємничий “L1 преміум”, про який ніхто систематично не пояснює. Багато людей вважають, що це фінансова піраміда, але насправді все зовсім навпаки. L1 преміум - це дуже важлива, фундаментальна властивість.

L1 активи (ETH, SOL, NEAR, TRX тощо) є «суверенними рідкісними активами» відповідно до економіки блокчейну. Вони природним чином стають найбільш Ліквідність активами в ланцюжковій економіці. Інші проекти накопичують їх, використовують для побудови продуктів / Децентралізовані фінанси та стимулюють їх Ліквідність, зробляючи їх прихованими активами в кризові періоди.

Цей актив буде «принадлежати» рідкісним активам, що випускаються іншими проектами через Ліквідність + ICO + Децентралізовані фінанси, Аірдроп та інші інноваційні способи, і стане «доходним».

@DefiIgnas 解释得很好：

「 L1 є продуктивними активами: ви можете використовувати їх для отримання Аірдроп екосистеми, застейкати для отримання винагороди, і разом з розширенням екосистеми їхня ціна буде памп. Крім того, якщо врахувати Аірдроп, отримані за участь у ETH, SOL, NEAR, їхня продуктивність буде кращою, ніж ціна Спот. У порівнянні, L2 є непродуктивними активами. Ви не можете використовувати їх для отримання винагороди, також ви не можете використовувати їх як газ (крім STRK, MNT, METIS та, можливо, ZK), і розблокування зазвичай супроводжується занадто високою інфляцією. Їхня власна екосистема мало винагороджує ходлерів L2 Токенів (через Аірдроп).」

Токен dapp в суверенному економічному органі (ланцюгу) відображає реальну працю / ВВП, яку людина виконує в цьому економічному органі. Рідкісні активи L1 будуть зібрані від праці людей, які будують цифрову економіку країни (ланцюгу) Відсоток.

Ось чому «Токен TYPE 2» (також відомий як dapp / L2 Токен) зазвичай порівнюється з «акціями» і оцінюється за допомогою моделі P/E DCF, а фундаментальні аналітики все ще збентежені загадковим «L1 преміумом». Це не повинно називатися «L1 преміумом», але «преміумом активів суверенної економіки».

Багато хто, можливо, знає, що мені не дуже подобаються ETH KOL, такі як @justindrake, і вони спільно сигналізують ринку, що активи ETH розглядаються як бізнес, якому потрібно розрахувати коефіцієнт P/E для продажу Блок простір + блоб. Вони перетворюють ETH на токен “Type 2”. На жаль, їм це вдалося.

L2 Токен зазвичай не є рідкісними цифровими активами суверенності, хоча вони мають ланцюг та енергійних будівельників. Вони належать до “Тип 2” та включаються в модель оцінки ринкової капіталізації DCF. Фактично, деякі L2 навіть не мають Токен! Наприклад, Base.

SOL веде себе дуже добре, але не через свій TVL (загальну вартість заблокованих активів), а через очікування, що він буде спалений / заробить мільярди доларів в якийсь далекий майбутній рік. ETH вже заробив / спалив мільярди доларів, але його результати не кращі, ніж у SOL. Памп SOL відбувається через використання всієї економіки Solana в пулі ліквідності, торгівлі мемкойнами, децентралізованих фінансах та необхідності використовувати його на мережі Solana.

Фактично люди працюють над створенням чогось, токенізуючи свою працю (як «Type 2», тобто Dapp/PE-Token), щоб виплачувати відсотки/нагороди ходлерам/SOL-стверджувачам/LP, тоді як ETH KOL намагається перетворити ETH на токен акцій DCF, який має значення лише в отриманні грошового потоку від продажу продуктів фонду Ethereum, окрім того він не має ніякої вартості.

@MustStopMurad Елегантно кажучи, найкращі продукти не потребують Токен, а найкращі Токен не потребує продукт. Суверенний рідкісний актив (L1 Токен) - це мемкоїн, серйозний мем без зображень котів/собак (коти/собаки, які живуть у цифровій країні). Баладжі детально обговорює концепцію країни мережі. Сила цього мему починає бути розумілою. Тип 1 (L1) та тип 2 (PE/акції/праця/L2) Токени мають явні відмінності. Спільнота може перетворити одну спільноту в іншу, але це тривалий процес.

Найважливіше: безпека, яку надають Gas + застейкати, є технічним сигналом, що відображає соціальний протокол, побудований ​​на основі рідкісних суверенних активів, і сам по собі не є важливою функцією захоплення цінності. Люди нарешті зрозуміли це, включаючи легендарного @danrobinson.

Отже, немає такої річиці, як “L1 надмір”, а лише суверенний актив цифрової країни, тобто Токен типу 1. Це можна назвати найпотужнішим та найбільш уважним до основних знань мемом, він не має цікавих малюнків, це справжня економіка, але з великою меметичною силою. Моя думка: існують лише два типи Токенів.

У наступному місяці @fraxfinance планує оприлюднити найбільше до цього часу оголошення - нашу візію на 2030 рік. Один з найважливіших анонсів, який ми зробимо, це як ми збираємося зробити з Токеном “Type 2” L2 / управління /PE, щоб він став суверенним активом. Я очікую, що багато Токенів “Type 2” використовуватимуть це як рекомендацію.