Примітка редакції: У цій статті обговорюється Коливання ціни BTC під час виборів, вказуючи на тісний зв’язок ціни BTC з шансами перемоги Трампа. Короткострокове пампування переоцінено, тоді як фактичний рух вгору вже відбувся. Поступово проявиться цінність BTC як активу для Хеджування від інфляції, і вважається, що зміни цін після перемоги Трампа будуть невеликими, і, нарешті, довгострокове пампування BTC відбудеться в 2025/2026 році.

Оригінальний вміст (для полегшення розуміння, оригінальний вміст був деякою мірою перероблений):

Серія аналізу результатів виборів сьогодні

Спочатку ми розпочнемо аналіз коефіцієнтів ринку грального ринку BTCPA. На вашу увагу: на момент публікації цього повідомлення (14:02 UTC), ймовірність перемоги Трампа становить 61.7%, а ціна BTC становить $70,047.38.

Зв’язок між BTC PA та ймовірністю перемоги Трампа

Спочатку я порівняю відношення ціни BTC до ставок на перемогу Трампа, припускаючи, що коливання цін на BTC в останні кілька тижнів повністю залежить від його шансів на перемогу. Потім я розподілю ці ставки на чотири різні етапи.

5 жовтня - 12 жовтня: перші можливості

Протягом цього тижня настрій учасників ринку почав змінюватися:

Шанси Трампа на перемогу (повільно Підйомі до понад 50% на ринку ставок) навіть не нульові. Фактично, ситуація виглядає ближче до очікувань (особливо після відставки Байдена). Перші наслідки цього сприйняття полягають в тому, що учасники ринку починають Хеджування ставок на перемогу Гарріс або переоцінюють свої попередні упередження.

Порівнявши два кошики GSP24DEM та GSP24REP, можна чітко побачити, що після дебатів Гарріс та Трампа на ринку було надто багато впевненості в перемозі Гарріса.

Ринок не тільки продемонстрував самозаспокоєння щодо результату, але й грубо неправильно оцінив ймовірність перемоги Трампа. Оскільки вибори в серпні та вересні майже не проводилися, ринок був близький до повної ціни на перемогу Гарріс.

Отже, виникла така ситуація:

1. Понад 75% людей вважають, що ймовірність перемоги Гарріса дуже висока

2. Майже ніхто не підписався на захист від перемоги Трампа, всі зосередилися на захисті від ризику індексу

3. Ринок гральних ігор раптово нахилився в бік Трампа

На ринку TradFi також сталася ще одна подія, яка варта підписатися, і це допоможе краще зрозуміти швидкість зміни настроїв в той час. У першому етапі (5 жовтня - 12 жовтня) попит на Хеджування на рівні індексів був дуже високим. Це означає, що всі вважали, що ринкові індекси (такі як S&P 500, Nasdaq) можуть суттєво впасти. [Також пам’ятаєте про ситуацію з Іраном тощо?]

Тому інвестори масово купують Хеджування індексу, щоб уникнути значного «вибухового» удару. Однак, кожного разу, коли з’являється велика кількість Хеджування індексу без фактичного вибуху ризиків, «болісні угоди» часто зворотньо піднімаються. Тому ринок починає рости. Конфлікт у найгіршому випадку (наприклад, між Іраном та Ізраїлем) не відбувається, і ринковий настрій заспокоюється.

(перегляньте зображення, прибуток після короткострокового хеджу зазвичай є екстремальним).

Страх, невпевненість і сумніви (FUD) на Близькому Сході не є незначними, незважаючи на те, що шифрування твітеру (CT) здається помилково знижує його вплив. Протягом цього тижня премія на хеджування індексів досягла небаченого раніше рівня, а нервозність інвесторів майже повністю зосереджена на ризику падіння індексів, і вони майже не звертають увагу на «недосягнуті» вибори.

Цей перекрут настроїв не відбувся на початку жовтня, коли ціни на нафту досягли піку (див. графік: нафтовий тиск), а в кінці жовтня. Угода Трампа / вибори почалися, коли інвестори повністю зосереджені на ризиках індексів (див. 10 жовтня сильний рух BTC), а не тільки нещодавно.

Вищесказане покликане допомогти читачеві зрозуміти тему періоду з 5 по 12 жовтня, а також чому не вистачило інтересу до цієї угоди, чому «угода Трампа» стала такою важливою домінуючою темою і чому не знайшлося покупців, які могли б заволодіти прибутком.

Підсумовуючи, індексовий ризик, спричинений ситуацією на Близькому Сході, надав можливість купити для тих, хто має сміливість викликати паніку, і тим самим розпочати «торгівлю Трампом». Зараз настрій самозадоволеності від перемоги Гарріса починає змінюватися, а ринок зосереджує увагу на страху, невпевненості і сумнівах щодо Близького Сходу.

Так відбулося одне: тригернувся найбільш огидне віддача акцій Трампа через «ніхто не має права ризику» та середньої повернення Трампа. BTC повільно реагує на цю зміну настрою, ми є одними з останніх активів, що слідують за змінами, разом з медіа Трампа (трохи схожі на MEME акції), зростаючи зі зростанням ймовірності перемоги Трампа (фактична корзина акцій швидко відкоригована, більшість республіканських акцій вже були відкориговані в початку жовтня). Відбувається середнє повернення.

BTC почав проявляти сильну позицію з останнього відкату 10 жовтня, оскільки учасники ринку усвідомили, що почався виборчий період, і весь ринок тепер перебуває у стані «відкритого ризику».

10 жовтня - 30 жовтня: гнатися за зростанням цін торгівля

Протягом цього 18-денного віконного періоду, лише для очікування результатів виборів, накопичена кількість BTC просто божевільна. Ця хвиля Віддачі в основному однонапрямлена пампом, шорти насмішено, відкат повністю поглинутий. Потік коштів від ETF встановлює нові рекорди. Це просто божевільне бичаче середовище.

Але чому це сталося? Saylor передбачуваний обмін? Фактично ні, оголошення MSTR майже не спричинило Коливання всього цього. Окрім Підйомі ймовірності перемоги Трампа, нічого іншого (таких як процентна ставка або інфляція) не може надати покупцям сигнал гнатися за зростанням цін.

Протягом тих днів ринок майже кожен день піднімався, геополітичний ризик та слабкість NASDAQ повністю ігнорувалися (наприклад, 15 жовтня рухи NASDAQ відмінні від BTC). Весь ринок зображувався як величезна зелена свічка. Все це пов’язано з ймовірністю перемоги Трампа. Чутливі акції Трампа купувалися у великих кількостях, а BTC також піднімався.

Ми постійно переслідуємо ціну, відкриті позиції (OI) продовжують зростати, навіть при тому, що різниця між безстроковими ф’ючерсами та спотом дуже велика, BTC продовжує пампити без великого відкату, навіть при слабкій виконавчій дисципліні NASDAQ. Наприклад, 17 жовтня ціна навколо 67К трималася стабільно протягом певного часу, після чого спот-ринок трохи підганявся, але великого відкату не було. Це свідчить про те, що на ринку є не тільки короткострокова потреба в ліквідації ліфтів, але є реальний попит на памп. Це також вказує на те, що цей памп є подією, що веде до входу інвесторів.

Близько 14 жовтня ринок перейшов від «Ми не правильно розглянули ймовірність перемоги Трампа» до «Здається, Трамп виграє, зараз треба швидко гнатися за зростанням цін». Того тижня макроекономічний ринок проявив очевидну кореляцію з Трампом, особливо у сфері ядерної енергетики та комерційної нерухомості, вони разом з чутливими до BTC акціями пампнули. Очевидно, що цей памп не є випадковим, а є наслідком торгівлі Трампом. Справжнє ядро цього ринку відбулося саме того тижня, будь-який памп після цього є просто спекулятивними ставками короткострокових результатів.

Після кількох днів пампу настав поворот. З 30 жовтня по 4 листопада: під час реверсивних торгів ціна BTC була сильно пов’язана з ймовірністю перемоги Трампа. Вперше з 10 жовтня ринок не легко абсорбував відкат, хоча ціна досягла нового рекорду, технічні фактори (такі як поліпшення залишку відкритих позицій на контрактах OI) майже не змінилися, але ринок став нерішучим.

Цей сумнів виник через зниження ймовірності перемоги Трампа на виборах, а не через так зване ‘усунення виборчого ризику’. Наприклад, індекс S&P 500 і індекс Nasdaq 100 зросли на 1% і 1,2% відповідно, але це не вказує на усунення виборчого ризику, а на зниження ймовірності перемоги Трампа, що призвело до значного демпінгу. Кілька місяців тому таке пов’язання було малоймовірним, але зараз ринкові учасники, які тримають великий обсяг ставок на вибори, повністю контролюють ціни активів.

Чому перемога Трампа, якщо вона настільки важлива для BTCPA, не підняла BTC до 80к і вище? Кожне найменше коливання ціни зараз пов’язане з ймовірністю перемоги Трампа, але чому перемога Трампа не приводить безпосередньо до пампу BTC?

Хто стане наступним покупцем? Чому? Хто після перемоги Трампа вийде й скаже: “Так, зараз - чудовий час для великих покупок BTC”? Звісно, хтось купить, але чи зможуть ці люди перевершити тих інвесторів, які накопичили BTC протягом місяця і більше, і які, як тільки зроблять успішну ставку, будуть готові забрати свій прибуток? Відповідь - негативна.

Після перемоги Трампа ми, можливо, побачимо зворотній рух всього підйому. Тоді які короткострокові стимули спонукають людей купувати BTC наразі? Трамп оголосить створення суверенного фонду BTC в день інавгурації? Ні. Які політики ще потрібно змінити? Спрямованість США до BTC-дружніх дій вже існує. Скільки разів Трамп згадував BTC або Криптоактиви під час кампанії, особливо порівняно з проблемами імміграції? Не згадував.

Таким чином, в найближчий час не відбудеться значних змін, люди зараз стикаються з вікном тривалістю понад 2 місяці (до офіційної інавгурації Трампа 20 січня), а після цього може знадобитися ще багато часу, щоб побачити справжні зміни.

Трейдери не ставлять на події, які можуть відбутися не раніше, ніж через 2 місяці, а купівка BTC зараз - це не ставка на президентський термін Трампа, а ставка на наближаючіся вибори. 40% ймовірність перемоги Гарріс робить ЛонгBTC привабливим Падіння, оскільки ви все ще стикаєтеся з величезним постачанням на короткий термін демпінг. Якщо припустити, що Лонг має шанси на перемогу з ймовірністю 60% з виграшем 4 долари та 40% ймовірністю програшу 10 доларів, то з точки зору ризику / винагороди Лонг не настільки привабливий. Тому багато людей забувають, що цей ринок виборів більше схожий на «стрижень» з короткостроковими коштами.

Мій висновок щодо прогнозу ціни на BTC: перемога Трампа: початкове збудження, можливо, призведе до нових історичних максимумів, але після досягнення рівня 70 тис.підтримка, ціна впаде, розумні ходлери куплять BTC для хеджування активів від інфляції. Перемога Харріса: післямісячний «передчасний» ставка на перемогу Трампа буде проваленою, спостерігається значне демпінг, більш розумні ходлери купуватимуть активи, а ціна повільно підніматиметься до нових історичних максимумів, що стане хеджуванням від інфляції.

Я вважаю, що результати цих виборів не є важливими, я бичачий Біткойн, вважаю його засобом захисту від інфляції, але короткострокові коливання памп переоцінюються, основна частина ринку вже відбулася.

«Посилання на оригінал»