Меми на Solana: насичене постачання та обмежена Ліквідність

Автор: hyphin, автор On Chain Times; переклад: криптовалюта Jincolor

1**、Вступ**

З моменту нашої останньої (у березні цього року) статті про меми, загальний розмір ринку та його частка на ринку продовжують зростати без помітних ознак затримки. Без сумніву, це найшвидше кінь на трасі.

Це явище можна пояснити вірусним поширенням соціальних медіа (з їх вродженими особливостями), низьким порогом входу та постійними новими наративами, які привертають спекулянтів, хоча багато людей (навіть якщо не більшість) не можуть тривалий час підтримувати значущу підписку. Незважаючи на це, учасники ринку звикли до цього, вони часто входять і виходять з прибуткових короткострокових тенденцій, використовуючи його моментум для отримання прибутку, одночасно залишаючись вірними високовірогідним ставкам і зробивши їх більш стійкими. Незважаючи на те, що деякі люди не хочуть визнавати цього, в перебігу ринку, меми, які мають довгострокове підтвердження ринку, мають меншу ймовірність зникнення, ніж ті, які базуються лише на враженнях і не надають жодної суттєвої вартості (лише для переміщення грошей).

Хоча Солана може не бути єдиним внеском у ці великі ринкові капіталізації Токенів, більшість дій у цій галузі дійсно відбуваються в її екосистемі на ланцюгу окопів. З цієї причини ця стаття продовжить фокусуватися на цьому ланцюгу, намагаючись надати загальну картину.

2**, вітаємо Pump**

З народженням pump.fun (платформи інкубації Токенів, що користуються Solana) відбулися великі зміни на місцевому ринку. Взаємодія зі спекулятивними Токенами стала простішою, дешевшою та безпечнішою (з точки зору безпеки). Завдяки інтуїтивно зрозумілому інтерфейсу можна стандартизувати розгортання Токенів у контрольованому середовищі, і будь-хто може створити новий Токен на основі загальних конфігурацій, щоб уникнути ризику зловживання потенційно зловмисних дійок, які можуть бути приховані в Смарт-контракті. Фактично для цього потрібно лише декілька творчих внесків з боку розгортувальника, без будь-яких технічних знань. Абстрагуючись від усіх складнощів, можна сконцентруватись на тому, що насправді є важливим - на масштабній спекуляції. Після створення токенізаціямодулю він може бути безпосередньо торговий на внутрішньому ринку платформи, і якщо ринкова капіталізація досягне приблизно 6.9 тис. доларів США, він автоматично розгортається на Raydium. Однак більшість створених не досягли цього порогу і ніколи не були запущені на ринок.

Приблизно один з кожних 100 Токен “закінчив” pump.fun через величезну насиченість і обмежену ліквідність та інші причини, що виходять за рамки статті. Ті, хто виходив на ринг, повинні були показати щось цікаве, шокуюче унікальне, щоб їх помітили бійці в окопах. Незважаючи на ці труднощі, протокол швидко зарекомендував себе як справжній шлюз для торгівлі мікрокапіталізацією Токена та випуску нового Токена, швидко обійшовши всіх інших конкурентів у цій галузі.

До теперішнього часу перевага в розгортанні порівняно з іншими альтернативними рішеннями досягла дивовижних 71,9%, що свідчить про широку поширеність та далекосяжний вплив цього застосунку. Останні тенденції розвитку дозволили йому швидко стати основним, і багато нових користувачів з TikTok приєдналися, з метою зробити це ще більшим та зробити пляму на карті.

3**, кожна дорога веде до **Raydium

Незалежно begins від того, чи є це секретний випуск, публікація pump.fun або Продаж токенів, більшість ліквідності мемів походить від Raydium. Значна кількість мемів, що надходить на ринок, збільшує його частку на ринку, і DEX займає значну частку на поточному блоці Solana.

У часи золотої лихоманки найбільше заробляли ті, хто продавав лопати спекулянтам. Ця аналогія також підходить до поточної ситуації. Незалежно від того, наскільки добре ведуть себе мем-токени, платформи, що сприяють торговій діяльності, будуть користуватися вигодою від об’єму спекулятивних операцій, який постійно зростає. Багато речей і загальний розум показують, що лише декілька Токенів здобули популярність, інші призначені поступово втратити свою привабливість для громадськості. Цей погляд можна підтвердити або спростувати, спостерігаючи розподіл ринкової капіталізації всіх наявних торгових пар.

Оскільки постачальники даних не мають ефективних методів позначення, відрізнення мемів від не-мемів на більш широкому масштабі є досить складним завданням. Після ретельного вивчення метод, який використовується для збору комплексного набору даних, полягає у зборі інформації про всі Raydium-пули ліквідності з не-нульовим значенням ліквідності (станом на 25 листопада 2024 року), за винятком офіційного списку Токенів та законних проектів у CoinGecko. Решта 493,203 пулів містять 474,161 унікальних АдресаТокен, які стануть основою аналізу в цьому розділі.

Більшість Токен, навіть з невеликими активностями, відзначаються значеннями в діапазоні від 10 000 до 100 000 доларів США у будь-який момент їх існування на ранніх і середніх стадіях. Явно видно, що в діаграмі формується поступово згладжена спадна хвіст — це очікувано, оскільки підтримання адекватної ринкової капіталізації в такому увазі є викликом. Хоча цей приклад включає весь набір даних, також цікаво дослідити потенційні структурні розподіли між Токен, що походять від pump.fun, та Токен, що безпосередньо розгортаються на Raydium.

Розглядаючи їх окремо, можна отримати важливі уявлення про загальну візуальну модель розподілу, показати їхні відмінності та показати унікальні риси.

**(1)**pump.fun

Будь ласка, зверніть увагу, що pump.funТокен потребує досягнення певного рівня ринкової капіталізації для отримання доступу до пулу ліквідності. Оскільки при їх емісії надається більше ліквідності, вони, як правило, мають вищу вартість і перебувають у діапазоні від 5000 до 15000 доларів США. Це означає, що більшість випущених токенів не можуть підтримуватись або перевищувати ринкову капіталізацію до переходу на Raydium. Є також багато токенів у середньому діапазоні (від кількох сотень тисяч до кількох мільйонів), тому що процес розгортання в певній мірі фільтрує непривабливі меми і дозволяє спільноті використовувати свою репутацію або привабливість, отриману на платформі, як каталізатор для зростання.

（2）Прямое развертывание

У більш низькій ринковій капіталізації свінг-трейдингу все ще існує помітна густота, що свідчить про те, що багато менших і менш ідеальних токенів мають обмежену привабливість. Частково це може бути через те, що вони досягли насичення, що їх введення на ринок було не вчасним або вони мають помітний відсутній наратив, оригінальність та адекватну рекламу. Хоча це не так очевидно, висока густина мемів з великою ринковою капіталізацією сконцентрована на багатьох централізованих біржах, і ці меми з’явилися задовго до появи pump.fun.

У нашому наборі даних підтверджено вищезазначену точку зору щодо ринкової капіталізації та токенів з низькою ринковою капіталізацією. Хоча виснаження тенденції та необхідне розривання спекулятивної бульбашки є великими перешкодами для будь-якого токена, неоднозначні заохочувальні заходи в значній мірі призвели до занепаду багатьох мементів та їх подальшої загибелі. Анонімні шахраї вводять в оману своїх користувачів, а хитромудрі так звані «розробники» зробили з відкритого шахрайства в цій галузі норму, що призвело до моментального загибелі багатьох видимо перспективних концепцій. При детальному розгляді виявлено, що значна частина токенів була навмисно призначена для неуспішного завершення з метою отримання максимальної вартості від безпечних спекулянтів, що залишається постійною загрозою для тих, хто мужньо ризикує, сидячи за столом.

Тільки за останні 30 днів близько двох третин Токен були знищені протягом перших 24 годин, більше 90% доступної Ліквідності випарувало. Відновитися після такої катастрофічної події під час народження зазвичай неможливо, але іноді незадоволені Токенходлери намагаються отримати втрачений популярність, створюючи новий акаунт в соціальних мережах, іноді з причин упертості або образи. Результатом цього є очікувана реакція, але якщо все виходить добре, це може дати прихильникам гідну вихід.

4**、заключення**

На Solana меми-гра не передбачувана та повна життя, і складається з безмежної творчості, буйної спекуляції та вічно присутнього ризику. Платформи, такі як pump.fun та Raydium, стали центром цього розкішного екосистеми, яка надає учасникам можливості та виклики. Хоча деякі вартий уваги Токени швидко зросли, запалюючи мрію про нічну славу, прозора реальність полягає в тому, що більшість мемів не вдалося зберегти свій початковий розмах і залишили після себе лише ряд розбитих надій. З розвитком цього спекулятивного хвилі стало очевидно одне: у світі, де вірусне поширення часто більше за факти, обережний підхід та ретельне дослідження є надзвичайно важливими, незалежно від того, чи ви цікавий спостерігач, чи активний учасник. Пересуваючись по нішевому ринку, вам потрібно мати гострий погляд на тенденції та стійкий скептицизм до легкого збагачення.