Автор оригіналу: Дарувальник
Перепостити: Дейзі, марсіанське фінанси
Ось мої короткі коментарі щодо Solana, в яких я обговорюю причини, через які, на мою думку, Solana може показувати слабкість у грудні порівняно з іншими активами (я вважаю, що ця тенденція вже почалася, але ще триватиме).
Я відкрив коротку позицію на рівні ~$235-240 і вважаю, що це остання чудова асиметрична можливість цього року. Проте варто зазначити, що я також маю короткі позиції в інших активах (наприклад, в BTC, оскільки розрив між покупкою Сейлора та ETF збільшується; водночас я вважаю, що якщо Ethereum впаде, то його нисхідний тренд може продовжитися довше).
Загалом, більшість виступів Solana цього року ще не пройшли справжніх випробувань і його основний потяг вичерпується (або знаходиться в процесі вичерпання).
Чому SOL буде показувати погані результати?
На мій погляд, справжнім фактором, що сприяв успішному виступу Solana цього року серед масштабованих активів YTD, є наступні аспекти:
-
Екосистема, яка активніша та більш різноманітна, ніж у конкурентів, і має швидкість проведення угод;
-
Найпотужніше середовище “казино”, яке привертає багатьох учасників MEME, які готові використовувати SOL як валютну одиницю;
-
Потоки капіталу в середині року - я вважаю, що багато менеджерів фондів та великих учасників Ліквідність були витіснені через відсутність інтересу до ETF ETH і зазнали певних «криз» у майбутній алокації активів.
Сьогодні я вважаю, що всі три вищезазначені фактори зменшились і дуже легко піддаються удару, при цьому є багато зайвої піни, яку потрібно зменшити. Ось мої конкретні причини:
Як провідний L1 з акцентом на швидкість та різноманітність, Solana стикається з сильною загрозою від HYPE та ETH/Base
Підйом цих загроз був несподіваним і ще не отримав ефективного реагування.
На зображенні показані дані трафіку Artemis, ви можете обирати період спостереження - 1 тиждень або 1 місяць. Це найбільш помітний перехід з потоків коштів Solana до EVM цього року. Цей перехід відображається не тільки у трафіку. Можемо також спостерігати це в популярних галузевих випадках, наприклад, в сегменті мем-монет у галузі штучного інтелекту - проектах GOAT, FARTCOIN, ZEREBRO та AI16Z, які раніше вважалися передовими проектами, їх оцінки в цей період зменшилися вдвічі, тоді як VIRTUAL та екосистема делегування розвивалися активно.
Крім того, я вважаю, що Solana в області L1 давно не зіткнулася з справжнім конкурентом. Незважаючи на те, що HYPE ще в ранній стадії, проте його прагнення до демократизації власності та привабливість, що проявляється командою, не можна ігнорувати в найближчий час.
2024 року Solana ще не зазнала справжньої події з постачанням
На відміну від інших основних активів, таких як MTGOX інцидент з BTC і проблеми з регулюванням у Німеччині, а також запуск ETF Ethereum, Solana практично не постраждала. Вона мала Коливання під час демпінгу Jump цього літа, але швидко була проігнорована, оскільки увагу відволік більший відкат ETH, що наступив.
Solana протягом останніх кількох місяців виступала найкращим періодом для високобета-активів BTC, відібравши більшість коштів з рук ETH, привертаючи увагу навіть більше, ніж малопривабливі малі альткоїни з поганим виступом.
У сфері рухомих коштів у фінансовому році 2024 р. GP має тільки два варіанти розподілу готівки:
-
Розподіл за відсотком реалізованого прибутку;
-
Розподіл за відсотком нереалізованого доходу, але з коригуванням на основі відновлення за попереднім рівнем Бенчмарк.
В будь-якому випадку, з урахуванням відмінного виступу Solana минулого року, я думаю, що менеджери ліквідних фондів будуть нахилятися до продажу SOL, що може бути пов’язано з такими причинами:
a) як найбільш успішний актив у поточному році, він зазнав значного зростання;
б) Повірте, що в раніше неефективній частині портфеля все ще є невикористаний потенціал зростання, і краще зафіксувати прибуток, утримуючи та спостерігаючи за іншими індексами Альткоїн, які нещодавно показали силу тренду на таймфреймі H1/H4/1.
Крім того, цей тренд також підтримується популярністю аукціону Galaxy (SOL коштує Бенчмарк від $80-100). Фондовий менеджер, який бере участь у аукціоні, може заробляти наступним чином:
Наприклад, демпінг купує Закрита позиція третину постачання Токен, куплених у максимальній точці в історії, а потім «повертає» їх в першому розблокуванні, яке відбудеться в березні наступного року, отримуючи різницю в номінальній вартості.
Вихід Ліквідність SOL ETF втрачається через зростання старого Токену та потенційний вплив XRP ETF
Перформанс XRP залежить від двох основних факторів:
a) Це вважається найбільш ймовірним активом для запуску продуктів ETF після ETH, тісно пов’язаний з Bitwise;
b) Чутки про зниження податку на капітальний дохід в Криптовалюта США до 0%.
Беручи до уваги кваліфікацію XRP (як одного з найперших криптовалютних активів) та відставку голови SEC Ґарі Ґенслера, не відкидаючи можливості випуску XRP ETF, вона справедливо розподіляє ринкову частку, яка раніше повністю належала SOL.
Самовдоволення
Незважаючи на те, що цей настрій важко точно квантифікувати, наочно я вважаю, що самовпевненість Solana вже досягла піку, і утворилася протилежність щодо ситуації кілька років тому - тоді ETH наздогнав SOL через своє переважне становище, як це мур проти вторгнень, який важко прорвати.
Ось кілька типових прикладів
-
«Розширення мережі проти L2»; DRIFT порівнюється з HL, демонструючи «непомилкову» позицію;
-
Багато людей стверджують, що «ніхто не захоче зробити міст з Solana до Base», незважаючи на очевидні винятки;
-
Деякі колись рішучі прихильники ETH впродовж декількох тижнів до пампу ETH на 35% повністю капітулювали, навіть раптово наполегливо прогнозуючи, що цільова ціна ETHSOL впаде до дуже низького рівня (наприклад, 0.027 ETHSOL).
Підсумок
Протягом наступних 30 днів я вважаю, що привабливість Solana для маржинальних покупців перебуває в найслабшому стані з початку року (очевидно не вистачає ліквідності ETF порівняно з ETH; більш розсіяний інтерес до альткоїнів), тоді як мотивація маржинальних продавців є найсильнішою (закриття прибутку; користувачі, які отримали великі прибутки через меми або утримують SOL, вибирають демпінг для отримання грошей).
Крім того, з ростом лонг позицій намагаються підтримувати памп цін, а витрати на фінансування продовжують залишатися високими. Цей памп повністю драйвується кредитними засобами та виявляється в новому (але короткотривалому) історичному максимумі.
