Один документ розкриває ринок Solana і народжує нові можливості для DeFi

Заголовок статті: Розгадуємо ринок Solana, народжуючи нові можливості DeFi

Автор оригіналу: tradetheflow\

Джерело тексту:

Репост: Том, MarsBit

Редакція: Наразі Ethereum є головним полем бою для застави, але зі стрімким розвитком Solana на цьому ринку, його низька вартість, висока пропускна здатність та потужний мережевий ефект роблять його потенційно популярною трасою для застави. Автор досліджує ринкові можливості застави Solana, включаючи його екологічну зрілість, інноваційний потенціал, мережеві можливості розширення та оптимізацію капіталовкладень у DeFi.

Нижче наведено оригінальний вміст (для полегшення розуміння, вміст було трохи перероблено):

Застейкати（Restaking）- це просте, але дуже впливове поняття: воно дозволяє повторно використовувати заставлені активи в різних децентралізованих сервісах, або, як кажуть у Jito, мережа вузлів консенсусу (NCNs).

Цей метод має кілька переваг. Найбільш помітною є те, що він підвищує безпеку та цілісність децентралізованих сервісів, дозволяючи їм скористатися економічною безпекою L1, не витрачаючи значних ресурсів на розробку власної моделі безпеки (яка часто є більш вразливою). Для застейкатиців він також підвищує капіталовкладення, оскільки один єдиний актив може забезпечувати безпеку для кількох децентралізованих сервісів одночасно, що може призвести до вищого рівня повернення капіталу.

Фактично, багато провідних фахівців галузі вважають, що знову застейкати - це революційний інноваційний процес, який може побудувати більш безпечне, гнучке та масштабоване середовище блокчейну, що прискорить розвиток галузі. Це також викликало великий інтерес на ринку, зробивши знову застейкати одним з найбільших треків TVL на Ethereum.

Проте до цього часу знову заставити було головним чином сфокусовано на Ethereum, оскільки вважалося, що він є блокчейном PoS з найвищим рівнем економічної безпеки та найширшим рівнем прийняття. Але з міцним зростанням Solana під час поточного бикового ринку - особливо на тлі відносного застою в активності основної мережі Ethereum та масової міграції ліквідності на L2 (наприклад, Base) - виникає нова проблема: чи є у Solana достатньо обґрунтувань для підтримки повторного застейкання?

У цій статті ми розглянемо потенціал Solana для забезпечення застави з різних ракурсів та проаналізуємо можливості цього ринку. Давайте детальніше розберемося.

Solana 的成熟度已足以支撑再застейкати

Для застейкати, базовий ланцюжок повинен мати потужну економічну безпеку. Це саме перевага Ethereum: наразі на головній мережі Ethereum застейкано 34,3 млн ETH (загальна вартість близько 124 млрд доларів США), 4701 перевірка блоків, шість клієнтів консенсусу. Як один з найдавніших і надійних громадських ланцюжків, що використовується для розробки додатків, Ethereum має високу репутацію в галузі. Тому Ethereum стає першим вибором для застейкати.

Проте люди звикли до того, що теперішнє становище вони передбачають у майбутньому, припускаючи, що Ethereum завжди буде займати лідерську позицію. Але історія нам говорить, що зміни в сфері технологій зазвичай відбуваються за допомогою творчого руйнування. Наприклад, колись Yahoo вважалася лідером у сфері пошукових систем, але потім її перегнала Google. Так само, IBM колись вважалася остаточним переможцем у сфері персональних комп’ютерів, але наступила ера Apple.

Таким чином, ми спостерігаємо подібний момент в історії Ethereum? Чи все ще потрібно, щоб весь стек залишався повністю залежним від Ethereum? Особливо в обставинах, коли нове випуск активів на головній мережі Ethereum рухається в напрямку Solana та інших L1 або Base L2, а також загострюється невизначеність щодо напрямку розвитку Ethereum, нам потрібно переглянути це питання.

Якщо ми вважаємо, що застейкати - це по-справжньому технологія, що змінює правила гри, то ми повинні розглянути можливість розширення її до інших L1, а не обмежуватись лише Ethereum. Це дозволить розробникам вільно вибирати, з якого рівня консенсусу вони отримують довіру.

У цьому контексті Solana є безперечним фаворитом для зберігання. З моменту початку цього бикового ринку Solana стала найшвидше зростаючим L1 з відчутним покращенням економічної безпеки та зрілості екосистеми. На даний момент близько 65% загальної кількості SOL у циркуляції зараз застейкано на загальну суму близько 73 мільярдів доларів США (порівняно з 24 мільярдами доларів США рік тому). Крім того, Solana має майже 1400 вузлів перевірки блоків та підтримує два наявних клієнтських перевірювачі, а також нові клієнтські перевірювачі, такі як Firedancer, Sig та Agave в майбутньому.

Найважливіше, Solana відома своїми низькими витратами на транзакції та швидкістю обробки, і продовжує зростати в популярності серед користувачів та розробників. Solana є найшвидшою публічною ланкою в галузі криптовалют, що не тільки забезпечує органічний ріст, але й успішно подолала проблему холодного старту, створивши потужний мережевий ефект. Все це свідчить про те, що екосистема Solana достатньо зріла, і має практичну доцільність на платформі Solana.

На Solana є більший потенціал, ніж на Ethereum, для зновузастейкати

Ефіріум є піонером у сфері смарт-контрактів, але його високі витрати на газ обмежують обсяг розробки додатків у ланцюжку. Архітектура Solana дозволяє розробникам створювати більш різноманітні застейкати на рівні L1. Тому ми можемо стверджувати, що простір для розробки на Solana більший, ніж на Ефіріумі.

Спочатку низькі витрати на угоди та обчислювальні витрати Solana знизили поріг входу в мережу спільної згоди вузлів (NCNs). На відміну від Ethereum, високі постійні витрати Ethereum обмежують участь, тоді як Solana підтримує деплойменти більш масштабних, витратно-ефективних та ефективних NCNs, що дозволяє їм оптимізувати для конкретних випадків використання. Це не тільки дозволяє більшій кількості сервісів бути залученими, що зменшує залежність від прямих додатків ланцюжка, але й розширює взаємодію всього екосистеми.

На другому місці, NCN на Solana може обробляти більш складні операції, і код може бути розгорнутий з більш високою щільністю, не впливаючи на обчислювальну потужність на ланці—це відрізняється від дизайну EigenLayer на Ethereum. Це дозволяє можливість перевірки на ланці, розподілу нагород на ланці та публікації даних на ланці, і підвищує загальну гнучкість і стійкість зновузастейкати. Ethereum служить полем для експериментів зновузастейкати, але на довгу перспективу здається, що потенціал зновузастейкати на Solana в реальних сценаріях застосування є більшим.

Крім того, щодо токенів ліквідності з можливістю повторного залучення (VRTs), Solana має значну перевагу порівняно з Ethereum. З одного боку, низькі витрати Solana можуть значно знизити витрати на операції по забезпеченню токенів ліквідності з можливістю повторного залучення. У бізнес-моделі, де кожен базисний пункт є критичним, така оптимізація витрат не тільки підвищує прибутковість, але й сприяє конкуренції на ринку, створюючи більш динамічну екосистему, що дозволяє різним VRTs надавати різноманітні стратегії повторного залучення, а також більш гнучкі умови для зменшення штрафів (slashing).

З іншого боку, ліквідність на Solana є більш доступною для користувачів, оскільки низькі витрати на транзакції знижують поріг участі, що дозволяє їм зручніше використовувати токени застави ліквідності в різних додатках DeFi, не постійно турбуючись про високі комісії. Це є важливим фактором для притоку довгострокового капіталу.

Повторне застейкання може прискорити інновації у мережі Solana

Візією Solana завжди було стати глобальним інтерфейсом обчислень, на якому кожен може будувати додатки. Для досягнення цієї мети Solana завжди фокусувалася на підвищенні пропускної здатності та зниженні затримок основного ланцюжка.

Це сильна та розумна бачення. Однак фізичні закони не можуть бути порушені, ми не можемо збільшити пропускну здатність в 10 разів або зменшити затримку в 10 разів за короткий час. Для досягнення такого значного зростання потрібні великі ресурси та тривалий труд. Тому, навіть якщо це неможливо в найближчий час, люди поступово усвідомлюють, що не всі обчислення повинні проводитися на рівні L1. Це також відображено в останніх обговореннях щодо “розширення мережі”.

З цього кута зору, заставити може принести нові можливості дизайну для розширення мережі Solana та плану «розширення мережі». Його простір дизайну дуже широкий, хоча наразі неясно, як саме буде реалізований цей механізм, проте дуже ймовірно, що він стане потужним інструментом розширення на рівні інфраструктури. Наприклад, проект @SonicSVM називає себе першим у Solana екосистемі Layer 2, спеціально призначеним для ігор з суверенітетом, який будується на основі HyperGrid, тобто фреймворку горизонтального розширення віртуальної машини Solana. Цей проект планує використовувати стейкінг Jito (Re), щоб підвищити безпеку та ефективність роботи його SVM, підтримуючи багатофункціональні застосування в екосистемі Solana, включаючи ігри, DeFi та інші випадки використання.

Крім того, механізм застави надає потужний захист безпеки, який ефективно підвищує надійність мережі Solana. Наприклад, Jito TipRouter NCN знаходиться в розробці з метою децентралізованого розподілу чайових MEV (розподіл чайових MEV) та підвищення його безпеки. Ще одним прикладом є Nozomi, протокол, який випустила @temporal_xyz, який використовуватиме заставу Jito (Re), щоб перетворити мікроструктуру угод Solana та вирішити проблеми атак типу ‘сендвіч’, зсуву та тайм-ауту угод. Ці інновації відповідають довгостроковій баченню Solana та значно оптимізують користувацький досвід, зроблять Solana не лише швидким та недорогим, але й більш безпечним, стабільним та зручним.

Крім високої продуктивності та потужних показників даних на ланцюжку, Solana також несе дух стартапу. Протягом останніх кількох років ми бачили зародження ряду успішних проєктів, таких як Jito, Kamino, Jupiter та Helium. Проте це лише початок, кількість проєктів, які обирають будувати у Solana, продовжує зростати.

Якщо Solana стає першим вибором для розробників, то без сумніву застейкати займе важливе місце. Вона може розширити економічну безпеку Solana на низку ключових сервісів у екосистемі, таких як оракули, міжланцюгові мости та сортувальники. Хоча ці компоненти зазвичай не працюють безпосередньо на L1, вони все одно є важливою частиною екосистеми.

Хоча самі смарт-контракти та їх взаємодія користуються безпекою Solana, ці зовнішні компоненти часто все ще потребують незалежного економічного захисту. Це означає, що вони або повинні залучати значні кошти для стимулювання перевірки, або компрометувати безпеку. Це може призвести до парадоксу: на рівні смарт-контрактів може бути безпечно, обчислення можуть бути правильними, але якщо оракул надасть невірні дані, система в цілому все ще стоїть перед ризиком. З точки зору безпеки загалом безпека всієї системи в кінцевому підсумку залежить від найслабшого ланцюжка.

Отже, деякі ключові сервіси в екосистемі Solana можуть використовувати повторне заставлення Solana для підвищення їхньої безпеки. Наприклад, @switchboardxyz, мережа недозволених оракулів на Solana, співпрацює з Jito (Re)staking, щоб забезпечити надійність своїх джерел даних. Якщо ця модель успішно втілиться, це одночасно підвищить безпеку та стабільність мережі Solana.

Подальша оптимізація ефективності капіталу DeFi користувачів за допомогою застави

Порівняно зі звичайним застейканням на Solana, повторне застейкання надає більший річний відсоток доходу. Оскільки одна з основних цілей користувачів DeFi - це оптимізація ефективності капіталу, повторне застейкання стає дуже привабливим вибором. Воно дозволяє користувачам DeFi розблоковувати нові можливості отримання доходу на Solana без додаткових капітальних вкладень. Наприклад, замість придбання токенів застейкання ліквідності для отримання доходу в SOL та їх подальшого використання в екосистемі DeFi, користувачі можуть вибрати придбання токенів повторного застейкання ліквідності, що дозволить не лише отримати більший APY, а й продовжувати вільно операції в екосистемі DeFi.

З погляду на швидкий ріст DeFi у Solana екосистемі, ми можемо припустити, що механізм, який оптимізує ефективність капіталу, допоможе привернути велику кількість ліквідності на тривалий термін. Фактично, DeFi активність на Solana стрімко зростає, і за останній рік загальна вартість застейкана на Solana DeFi збільшилася з 10 мільярдів доларів до 100 мільярдів доларів, і цей ріст є досить потужним, що ще раз підтверджує ринковий потенціал Solana.

загальний висновок

Застейкати на Solana все ще знаходиться на ранній експериментальній стадії, але він вже проявив великий потенціал, і багато цікавих сценаріїв застосування поступово виявляються. Якщо ми припустимо, що у довгостроковому плані Solana зможе зайняти частку ринку, яка стане конкурентною для ринку Ethereum, то його ринкові можливості будуть дуже значними.

Наразі інфраструктура застейкінгу Solana в основному контролюється двома основними протоколами: Solayer та Jito. В якості першопрохідця, Solayer вже побудував повний стек застейкінгу та досяг понад 350 мільйонів доларів об’єму заблокованих активів (TVL). Однак, на довгострокову перспективу, Jito має більші шанси стати провідним у цьому сюжеті. Завдяки потужній технологічній базі, найвищому TVL в екосистемі Solana та чіткій візії, Jito вже займає лідируючу позицію в екосистемі Solana. Крім того, дизайн стеку застейкінгу Jito дуже гнучкий і забезпечує вбудовану інтеграцію ліквідності застейкінгу токенів з початку, підтримуючи при цьому багатоактивність, що подальша збільшує його потенціал для майбутнього зростання.

В будь-якому випадку, я хочу закінчити словами Фрімана Дайсона:

«Коли велика інновація з’являється, вона майже завжди представлена у вигляді хаосу, недостатньо повного і заплутаного. Навіть її винахідник може зрозуміти лише наполовину, а для інших вона є загадкою. Якщо ідея з самого початку не виглядає достатньо божевільною, то немає надії».

Це речення ідеально описує поточний стан Solana: ранній, повний потенціалу і народжує нові можливості DeFi.