Основний аналіз капіталу екосистеми RWA, як реально створити Ліквідність RWA?

Автор: Йе Кай

Тема ліквідності RWA вже давно повинна була бути обговорена, але через те, що свято весни цього року настало трохи раніше, і відразу після свята відбулася велика конференція у Гонконзі, це все затягнуло. Протягом останніх двох тижнів відвідало багато установ та проєктів RWA, зокрема багато проєктів RWA, які не відповідають стандартам RWA у Гонконзі, більшість з них є оффшорними токенами на основі активів RWA, деякі з них навіть не розглядають професійне проектування RWA, просто емітують токени, створюють ліквідність. Деякі проєкти навіть відтворюють модель Ondo, де активи RWA поєднуються з вторинними токенами на другому рівні, сподіваючись, що вартість вторинних токенів буде постійно зростати, але насправді Ondo на початковому етапі був висококонтрольним проєктом, і модель вторинних токенів не може забезпечити так звану одну свічку.

Чому ліквідність RWA є ключовою?

У хвилю атомізації активів у всьому світі RWA (реальні активи) ставить міст між традиційним фінансовим ринком та ринком криптовалют. Однак справжня ліквідність RWA - це не просто активи на ланцюжку, коли активи токенізовані, то приходять гроші, це включає динамічне збігання з боку капіталу та активу, ефективний оборот капіталу та міжнародний, міжрегіональний арбітражний дизайн.

Основне питання полягає в тому, як знайти баланс між тривалим характером традиційних активів та високими потребами на ринку криптовалютного обороту.

Біль компанії: чому складно забезпечити ліквідність?

1. Традиційні активи мають довший цикл обороту коштів

Довгострокові активи (такі як облігації, нерухомість) блокують капітал, важко швидко обертати, що підриває ліквідність коштів.

2. Висока волатильність та високий дохід на ринку криптовалют

Old Man хоче брати участь в ринку криптовалют для арбітражу, але обмежений традиційними капіталами та правилами інвестування.

3. фінансові перешкоди між регіонами

Старі гроші не можуть безпосередньо ввійти на ринок криптовалют, потрібно розробити міст, щоб забезпечити високу ефективність та відповідність ліквідності.

Що таке справжня ліквідність RWA?

Від традиційних активів до токенізованих стабільних монет

Режим: Гонконг RWA наразі лише видає облігації, ключове полягає в тому, що на основі RWA облігацій “підіймається”, де підіймає - це застава за облігації, трансформується внутрішній токен угоди, а “видача” - це видача ліквідності.

Ліквідність RWA призначена для швидкої оборотності за допомогою токенізації активів, перетворення традиційних активів або продуктів традиційної фінансової системи на криптовалютні інструменти короткострокового грошового потоку (такі як стейблкоїни або токени), щоб підтримувати швидку оборотність. За допомогою швидкої оборотності можна отримувати дохід від арбітражу або комісійних відрахувань, що дозволяє стабільно покривати прибуток традиційних продуктів середньо- та довгострокового інвестування.

Приклад: токенізуючи традиційні активи, такі як американські облігації, заставляючи генерувати токени протоколу Ondo або стабільну монету, ви можете здійснювати високочастотний арбітраж на ринку криптовалют, що забезпечує стабільне покриття для довгострокових прибутків від активів.

Арбітраж та капітал між областями

Режим: кошти вводяться з традиційних фінансових ринків в галузь криптовалют, отримуючи ліквідність цифрових валют через стейкінг і беручи участь в високодоходних операціях, таких як позики, ліквідність тощо.

Неспіввідношення короткострокових та довгострокових коштів, міжланцюгові операції, міжнародний арбітраж, утворюють повний шлях капіталовіддачі, від законної валюти до токенів протоколу живого, стабільних монет, а потім до ефективного обігу фонду рухомості.

Приклад: гроші, що є дешевшими в традиційних коштах, конвертуються в U (usdt/usdc), заробляючи високі доходи в галузі цифрових валют (дохід від usdt коливається на рівні 10-20%), це дуже схоже на традиційне забезпечення кредитів, довгострокове невідповідання, міжвидовий арбітраж.

Приклад: традиційні фонди або домогосподарства хочуть інвестувати кошти в торгівлю цифровими валютами, але не можуть безпосередньо утримувати цифрові валюти, тому вони конфігурують традиційні фінансові ринкові продукти, такі як американські облігації, а потім заставляють ці фінансові активи через RWA, щоб забезпечити ліквідність usdt, також можна зберігати їх в управлінні usdt або earn на біржі, отримувати відсотки та позичати, вчасно мати резерви/маржу та динамічний механізм Oracle для позицій.

Ефективний дизайн рухомого басейну

Режим: ядром пула ліквідності залишається подвійний рушійний потік традиційних фондів та криптографічних фондів, які поєднують у собі управління ринковою вартістю та привабливість трафіку. Завдяки ефективному дизайну пулу ліквідності можна надати короткостроковий пул фондів з високою оборотністю, підтримку повторних вкладень, швидкий вихід та досягти постійної ліквідності за допомогою динамічного ціноутворення активів.

Приклад: токен доходності ліквідності LYT, в резервуарі для торгівлі XTP або спільному резервуарі для коштів, розроблено активний відкритий фонд RWA з управлінням, який трансформує інвестиційний дохід в токен доходності LYT.

Приклад: AI Agent Arbitrage, де є арбітраж, є ліквідність, RWA має не тільки покупця та продавця, але й постачальника ліквідності, а також арбітражних інвесторів та фондів з арбітражу між різними ринками. За допомогою робота-арбітражника AI Agent, забезпечується випуск активів RWA та арбітражна торгівля ліквідністю, а також автоматичне складове інвестування тощо.

Основні відомості про екологічний капіталовкладення RWA

Одним з ключових аспектів ліквідності RWA є будівництво екосистеми капіталу RWA, щоб зробити RWA найкращим каналом виходу для приваблення, управління та виводу галузевого капіталу в світі криптовалютних активів.

Еталоном капіталовкладень у сфері промислового екологічного капіталу є модель Keppel Land. Компанія Keppel має потужність управління брендами в галузі комерційної нерухомості, тоді як Prologis має сильність управління брендами в галузі логістики та складського господарства. Через модель індустріального капіталовкладення забезпечується залучення, управління та вивільнення капіталу. Їх фазове планування включає: приватні інвестиційні фонди + управління брендами в сфері промисловості + IPO + REITs, що в кінцевому підсумку формує цикл індустріального капіталовкладення. Наприклад, у компанії Keppel є десятки приватних інвестиційних фондів, кожен з яких відповідає різним етапам активів та звільняє частину акцій/часток для страхових фондів, пенсійних фондів тощо; є 2 публічно-торгові компанії, які входять до списку на біржі Сінгапуру: група Keppel та інвестиційна компанія Keppel; є 6 REITs, які публічно розміщені на біржі Сінгапуру та торгуються. Публічно-торгові компанії та REITs можуть здійснювати емісію акцій для здійснення покупок, як один з каналів виходу активів, або активи можуть бути розміщені на біржі окремо. Навіть у випадку коригування стратегії розподілу активів є дуже гнучкі методи дій, наприклад, в 2021 році Keppel упакував 6 проектів розваги у Китаї, вивільнив частину акцій для страхової компанії Ping An, що дозволило залучити понад 30 мільярдів готівкових коштів, після чого великими темпами здійснив придбання об’єктів даних у містах першого рівня та інших нових цифрових економічних активів.

RWA - це основний вхід промислового капіталу в світ криптовалютних активів, і різні види RWA-активів та незнайомого обличчя, від базових активів RWA до фондів RWA, довірчих фондів RWA, спільних капіталів та інших, також сформує екологічну капіталовідповідність RWA (див. схему). Наразі RWA все ще досить ранній, але зрілий екологічний капітал RWA, що надасть активам RWA достатню та різноманітну ліквідність.

(Малюнок: Рамкова програма екологічного капіталу RWA)

Каркас екологічного капіталу: основний рівень ліквідності RWA

Перший рівень: активи

Підґрунтя активів пул включає облігації, нерухомість, товари тощо, у формі токенізації активів RWA на ланцюгу, забезпечуючи контрольовану та надійну активну базу, підтримуючи динамічне цінування та розподілене управління активами пулу.

Другий рівень: фінансовий бік

Традиційні кошти: збір коштів через первинний ринок (наприклад, Гонконг, Сінгапур), розподіл активів у вигляді токенів RWA.

Криптовалютні кошти: ліквідність з ринку цифрових валют через заставу BTC або стабільну монету для участі в кредитуванні та угодах.

Навколо різних коштів потрібно створити комбінацію фондів, щоб переконатися, що це є прирістні кошти, приріст користувачів?

Третій рівень: ліквідність та арбітраж

Логіка дизайну: головним чином на короткострокових продуктах з високою ліквідністю, підтримка реінвестування та швидке виходження, щоб підвищити оборотність капіталу.

Перехідна ліквідність: від первинного ринку Гонконгу або Сінгапуру до вторинного ринку Дубая або ATS в США, а потім увійти в ліквідний басейн DeFi, утворивши глобальний цикл руху коштів.

Четвертий рівень: промислові сценарії та оновлення

Стабільна валюта промисловості: випуск стабільної валюти на підтримку активів RWA для оплати промислових товарів та фінансових сценаріїв, що сприяє ліквідності стабільної валюти промисловості.

Двигун сценаріїв: введення промислових сценаріїв, таких як платежі, розрахунки та фінансування вгору в ланцюгу виробництва, глибоке поєднання RWA з оновленням галузі, для досягнення каркасу модернізації промисловості. Традиційні ланцюги постачання та закупівлі, що входять до промислового ланцюга, можуть бути перетворені на підписку на промислові RWA та активну участь.

Таким чином, ми узагальнюємо ключові можливості ліквідності RWA

1. Фінансовий міст: поєднання традиційного та криптовалютного світу

Шляхом токенізації RWA традиційні кошти можуть увійти на ринок криптовалют, забезпечуючи відповідність та контроль над коштами.

2. Високодохідний арбітраж: можливості міжнародного та міжланцюжкового сполучення

Захоплюючи арбітражні можливості між різними регіонами, ринками та класами активів для оптимізації прибутковості коштів.

3.Динамічна ліквідність: поєднання короткострокових продуктів і довгострокової стабільності

За допомогою короткострокового обороту коштів підтримується прибуток від середньострокових активів, що дозволяє ефективно використовувати кошти. Динамічна ліквідність постає від оборотності: короткострокові продукти, реінвестування, швидкий вихід.

Основні аспекти проектної практики з ліквідністю RWA

Успішний проект токенів RWA повинен поєднувати ліквідність традиційного ринку капіталу та ліквідність криптовалютного ринку, а також залежати від спільної роботи з Фондом + ліквідатором. Ліквідність традиційного ринку капіталу залежить від управління ринковою вартістю та співпраці з R-акціями, тоді як криптовалютний ринок може залучати більше активних коштів через потік мемкойнів. Для максимізації прибутку проекту можна розробити структуру переваг та недоліків, чітко визначити канали здійснення фондів та механізм виходу, а також за допомогою досвідченої команди розробити операційну модель другорядного ринку + ліквідатора + спільноти, щоб досягти ідеального поєднання ліквідності та глибини ринку на провідних біржах.

Залог та кредитування активів RWA потребує забезпечення доцільності режимів стейкінгу та маржі. BTC виступає як перевага для застави, що не лише забезпечує стабільний річний дохід від активів RWA (наприклад, 6-8%), але й дозволяє використовувати заставні токени для дефі-кредитування, що приносить вищий оборотний дохід, можливо, досягаючи 8-10%. Через доцільну структуру переваг та недоліків навіть загальний дохід може перевищувати 18-20%, забезпечуючи високий прибуток для інвесторів.

Токени платформи та стимулювання спільноти повинні тісно поєднуватися з розповідями ринку вертикальних галузей та підвищувати активність завдяки сили роздрібних споживачів у спільноті. Збільшення стимулів для видобутку, глибоких ліквідних пулів, а також використання операцій команди управління спільнотою та культури мемів, щоб спонукати спільноту до участі. Одночасно, поєднуючи операції на вторинному ринку та торговельну команду, ефективно підвищувати ліквідність та участь на ринку, забезпечуючи сталий ріст проекту.

RWA має реалізувати “перехід від першого рівня до другого, від другого до протоколу”, а саме перетворити приватні підписки першого рівня на торгівлю на другорядному ринку (збільшення обсягу), а потім торгівлю на другорядному ринку перетворити на торгівлю протокольними токенами другого рівня, щоб стимулювати оцінку протокольної платформи та ринкову капіталізацію токенів, нарешті, за допомогою премії на токени платформи та протокольні токени стимулювати та покрити дохід першорядного ринку.

Підсумок: від ліквідності до екологічного замкнутого циклу

Справжня ліквідність RWA полягає не лише в ефективному обороті коштів, але й в будівництві мостів між традиційним фінансовим ринком та крипторинком, стороною активів та стороною коштів. Шляхом токенізації активів, розробки фонду ліквідності, міжринкового арбітражу та оновлення галузі ліквідність RWA надає новий поштовх глобальним капіталові ринкам, створюючи багатовимірний зріст прибутку для підприємств та інвесторів. Хочете схопити цю хвилю? Дійте, щоб RWA допоміг відкрити для вас нову еру ефективного обігу капіталу!