Інвестиційні продукти на Bitcoin повертають $8B після відтоку після даних про інфляцію

Продукти для інвестування в Bitcoin повернулися до припливів після того, як інвестори вивели приблизно $8 млрд протягом 8 послідовних тижнів, завершивши те, що CoinShares назвав найдовшою серією негативних надходжень за всю історію спотових Bitcoin ETF. Зворот відбувся після двох слабших, ніж очікувалося, звітів щодо інфляції в США, які знизили припущення про подальші підвищення процентних ставок. За словами керівника напряму досліджень CoinShares Джеймса Баттерфілла, продукти для цифрових активів залучили приблизно $250 млн після опублікованого у вівторок Індексу споживчих цін, а поліпшення тривало й після того, як у середу інфляція виробників виявилася нижчою за прогнози. Надходження між емітентами досягли приблизно $218 млн у вівторок і $197 млн у середу, причому більшість капіталу була спрямована в Bitcoin.

Охолодження інфляції спричинило розворот у Bitcoin-фондах

Зміна в потоках Bitcoin-фондів почалася після того, як звіт за червневим CPI показав, що інфляція в США сповільнилася різкіше, ніж очікували економісти. Загальні споживчі ціни знизилися на 0,4% відносно попереднього місяця, тоді як річний рівень інфляції сповільнився до 3,5% — нижче прогнозу приблизно 3,8%. Негативний сюрприз змусив трейдерів зменшити ймовірність ще одного підвищення ставки Федеральною резервною системою.

Дані щодо цін виробників посилили цей рух у середу. Бюро статистики праці США повідомило, що Індекс цін виробників для кінцевого попиту знизився на 0,3% у червні. Економісти очікували зростання цін, тож падіння стало ще одним сигналом, що інфляційний тиск послаб упродовж місяця. Після цього ринки зменшили ймовірність підвищення ставки у вересні приблизно наполовину.

Bitcoin поглинає більшість поверненого капіталу

Bitcoin забезпечив основну частину поновленого попиту — за знайомим сценарієм у періоди невизначеності, коли інвестори, які прагнуть доступу до цифрових активів, надають перевагу Bitcoin над меншими криптовалютами. Притоки свідчать, що інституційні інвестори не залишили ринок, попри серію виведень на $8 млрд. Водночас два позитивні торгові дні відновлюють лише малу частину капіталу, вилученого протягом попередніх 8 тижнів.

Цифри вказують, що інституційний попит може швидко повертатися, коли економічні дані змінюють очікування щодо політики Федеральної резервної системи, хоча самі потоки лишаються незначними порівняно з $8 млрд, виведеними під час попереднього розпродажу. CoinShares попередив, що кілька днів позитивних потоків не обов’язково означають повний розворот, зокрема з огляду на масштаби та тривалість попередніх виведень. Компанія зазначила в нещодавньому ринковому оновленні, що настрої могли наблизитися до рівнів капітуляції після рекордної серії відтоків.

Поведінка інвесторів змінюється між $120K і $60K рівнями ціни

CoinShares визначив поведінковий розподіл між інтересом інвесторів, коли Bitcoin торгується біля рекордних максимумів, і попитом після суттєвої корекції. За даними CoinShares, інтерес має тенденцію зростати, коли Bitcoin наближається приблизно до $120 000, тоді як інвестори стають значно менш готовими нарощувати позиції, коли актив торгується ближче до $60 000. Цей патерн припускає, що багато інвесторів реагують швидше на імпульс, ніж на оцінку, стаючи впевненішими після того, як ціни вже піднялися, і обережнішими після великих падінь.

Така поведінка може підсилювати і ралі, і розпродажі. Зростання цін приваблює капітал від інвесторів, які хвилюються, що можуть пропустити подальші прибутки, тоді як падіння цін знижує попит — навіть якщо та сама сума грошей може купити більше Bitcoin. Серія відтоків протягом 8 тижнів показує, як швидко можуть наростати стійкі виведення, коли одночасно відбуваються падіння цін, геополітичні ризики та жорсткіші очікування щодо грошово-кредитної політики.

Акції блокчейн-компаній виходять як альтернативний шлях доступу до ринку

Деякі інвестори досі неохоче нарощують прямий вплив на криптовалюту, коли ширший ринковий настрій слабкий. CoinShares зазначив, що пов’язані з блокчейном акції відповідно набувають статусу ще однієї зони інтересу клієнтів: інвестори шукають можливості серед публічно торгованих компаній, пов’язаних із цифровими активами та інфраструктурою блокчейну. Такі компанії можуть забезпечити доступ до активності криптовалютного ринку через традиційні біржові рахунки з акціями, але вони створюють ризики, відмінні від утримання Bitcoin.

Поширені запитання

Що спричинило розворот у потоках інвестпродуктів на Bitcoin?
Два слабші, ніж очікувалося, звіти з інфляції в США спричинили розворот. Звіт за червневим CPI показав, що загальні споживчі ціни знизилися на 0,4% щомісяця, а річний рівень інфляції сповільнився до 3,5% (нижче прогнозу 3,8%). Звіт за червневим PPI показав, що Індекс цін виробників для кінцевого попиту знизився на 0,3%, тоді як економісти очікували зростання.

Скільки капіталу повернулося в продукти на Bitcoin після звітів з інфляції?
Продукти для цифрових активів залучили приблизно $250 млн після звіту за Індексом споживчих цін у вівторок. Надходження між емітентами досягли приблизно $218 млн у вівторок і $197 млн у середу, причому більшість капіталу була спрямована в Bitcoin. Це сталося після 8-тижневого періоду, протягом якого інвестори вивели приблизно $8 млрд.