Блекрейд: 8 трильйонів доларів коштів грошового ринку переходять на фондовий ринок, умови для вибухового зростання на американському ринку вже дозріли

Блеклірд (BlackRock) глобальний керівник інвестицій у фіксовані доходи Рік Рідер 16 червня заявив, що швидка реакція фондового ринку після оголошення президентом США Трампом угоди про перемовини з Іраном свідчить про відтік приблизно 8–9 трильйонів доларів США з грошових ринкових фондів із подальшим перерозподілом у більш активні класи активів. Рідер також зазначив, що минулого тижня IPO SpaceX змусило інвесторів переналаштувати інвестиційні портфелі, сформувавши ринкову динаміку.

Рідер оцінює обсяг коштів грошових ринкових фондів і напрям руху

Рідер оцінює, що наразі обсяг коштів, розміщених у грошових ринкових фондах, становить приблизно 8–9 трильйонів доларів США. Він зазначив, що перемовини з Іраном підштовхнули ріст ринкової довіри, прискоривши перетік цих коштів до фондового ринку.

Кваліфікація Рідера — це «структурний перерозподіл активів», а не рух цінами в короткостроковій перспективі. Він вважає, що коли глобальні гроші одночасно виходять з грошових ринкових фондів, короткострокових облігацій та інших оборонних активів і переходять у акції та акції зростання (ризикові активи), то за умовами сильне зростання на ринку США вже «визріло».

Рідер аналізує позицію ФРС щодо політики та причини

Рідер заявив, що ФРС має уникати підвищення ставок. Він навів такі три причини:

· Медичне страхування, страхування та освіта — галузі з «жорсткою» інфляцією — нечутливі до вартості запозичень, тож підвищення ставок не може ефективно стримати ці сектори в цінах

· Галузі, чутливі до відсоткових ставок, зокрема житло та автомобілі, наразі не стикаються з відчутним ціновим тиском, тому терміновість підвищення ставок невисока

· Інші центральні банки, зокрема ЄЦБ, можуть не потребувати такого значного посилення політики, як раніше очікувалося

Рідер вважає, що іранська угода може зменшити тиск з боку зростання енергетичних витрат, надаючи глобальним центральним банкам простір для підтримання стабільності ставок.

Подвійний каталізатор: IPO SpaceX і підтвердження угоди США–Іран

Рідер особливо виділив IPO SpaceX як точку відліку ринкової динаміки: SpaceX уперше провів публічне розміщення з оцінкою понад 10 мільярдів доларів США (у тексті), змушуючи інвесторів перерозподіляти кошти в портфелях, щоб вмістити нові позиції, створюючи тиск на структурне перезбалансування. Перемовини щодо Ірану, своєю чергою, додатково усунули премію за геополітичний ризик.

Рідер зазначив, що два каталізатори діють синхронно, посилюючи тенденцію перетікання коштів з оборонних активів у ризикові.

Поширені запитання

Про які «8–9 трильйонів доларів США» говорить Рідер — про глобальні чи американські грошові ринкові фонди?

Згідно зі статтею, оцінка Рідера описана як «обсяг коштів, розміщених у грошових ринкових фондах, становить приблизно 8–9 трильйонів доларів США». У матеріалі не уточнюється, це цифри для глобального чи американського ринку, і не наведено джерело даних — це індивідуальна оцінка Рідера.

Чому Рідер вважає, що інфляція в медичному страхуванні нечутлива до підвищення ставок?

За словами Рідера, медичне страхування, страхування та освіта належать до галузей із «жорсткою» інфляцією, але нечутливі до вартості запозичень. Це означає, що ціни в цих сферах визначаються структурними факторами попиту й пропозиції або регуляторними чинниками, а не кредитними витратами, тож зростання ставок має обмежений вплив на стримання цін у цих галузях.

Як IPO SpaceX впливає на розміщення коштів грошових ринкових фондів?

Логіка Рідера така: великі IPO (як-от SpaceX) приваблюють інституційних інвесторів для підписки, змушуючи їх у портфелях звільняти місце, щоб розмістити кошти в нових акціях. Така дія «продай і купи» є сигналом структурного руху капіталу сама по собі, що вказує на те, що загальний портфель зміщується з оборонного на зростальний.