BlackRock, JPMorgan та S&P приєднуються до пісочниці токенізованого заставного забезпечення

Нещодавній галузевий звіт про криптовалютний ринок залучив деякі з найбільших фінансових інституцій у світі до одного експерименту: тестування токенізованих фондів грошового ринку як забезпечення (колатералю) в публічних і приватних блокчейнах у Європі та Великій Британії.

У недавньому розборі хост — криптоорієнтований аналітик, відомий як All In Crypto — стверджував, що робота є одним із найчіткіших сигналів, які поки що є, про те, що «фінансові інституції збираються використовувати публічні DLT».

Великий фінанс, мало ланцюгів: всередині токенізаційного пісочника

Звіт, підготовлений EY, Hogan Lovells, Global Digital Finance (GDF) та Oanira, описує робочу групу й пісочницю під назвою «Case for Collateral Mobility in Europe and the UK using Tokenised Money Market Funds».

За словами All In Crypto, перелік учасників читається як «хто є хто» у світових фінансах: BlackRock, State Street, UBS, Barclays, Deutsche Bank, J.P. Morgan, Goldman Sachs, Moody’s, S&P, Standard Chartered, London Stock Exchange Group та інші — разом з інфраструктурними гравцями на кшталт Euroclear, Fireblocks, Digital Asset (Canton), R3 і Quant Network.

З криптосторони пісочниця явно передбачає невеликий набір технологій розподіленого реєстру. Хост підкреслює Stellar (via Benji), Hedera, мережу Canton (linked to Corda), а також посилається на Solana, Ethereum і Polygon.

Oanira описують як «дуже пов’язану з Hedera» та «фундаментальну» для задуманої архітектури, яка показує великих менеджерів активів на кшталт BlackRock, State Street і UBS, що взаємодіють із токенізованими фондами в публічних і приватних реєстрах через маршрутизаційну інфраструктуру.

Від T+3 до секунд: фонди грошового ринку виходять on-chain

Головне твердження звіту полягає в тому, що токенізовані фонди грошового ринку (MMFs) можуть суттєво покращити управління забезпеченням.

Один процитований фрагмент зазначає, що токенізація часток MMF у DLT надає «представлення активів у реальному часі в on-chain», що робить їх «перевірюваними, відстежуваними та простішими для мобілізації».

Порівняльна таблиця, на яку посилається хост, ставить традиційний колатераль MMF поряд із розрахунками за 1–3 дні, обмеженими годинами (9–5, буднями) та високою операційною тертю, тоді як токенізовані MMF розраховуються за секунди, працюють 24/7/365 і пропонують «високу мобільність забезпечення в реальному часі та програмованість».

У роботі також підкреслюється утримання дохідності на забезпеченні: на відміну від деяких поточних налаштувань, де дохідність втрачається, коли забезпечення реалізують, токенізовані MMF можуть зберігати дохідність для постачальника колатералю.

Одним із ціннісних підходів, висвітлених у відео, є акцент на миттєвому поданні забезпечення, уникненні продажів активів із «пожежного» розпродажу, миттєвому розрахунку для маржі та repo, а також збереженні заробітку на забезпеченні аж до моменту використання.

Хост пов’язує це безпосередньо із системним ризиком, припускаючи, що за наявності таких рейлів «ми могли б зупинити фінансову кризу», перекликаючись із поглядами, які раніше висловлював колишній голова CFTC Крістофер Джанкарло.

Юридичний комфорт, живі симуляції та переможці раннього впровадження

Юридично звіт знаходить «відносну юридичну визначеність» для токенізованих MMF, що базуються в Люксембурзі; також Ірландію та Велику Британію розглядають як юрисдикції, де суди, ймовірно, трактуватимуть частки токенізованих фондів «digital-native» так само, як і традиційні акції.

Lloyds Bank, процитований у документі, називає ініціативу «істотним кроком уперед», демонструючи, що цифрові активи можуть використовуватися на регульованих ринках у межах чинних рамок Великої Британії.

Сам пісочниця прогнала шість поступово складніших симуляцій, задуманих як «середовище виробничої симуляції», а не як суто теоретичну вправу.

За словами All In Crypto, результати показали, що токенізовані MMF уже можуть функціонувати як примусово виконуване забезпечення, одночасно розблоковуючи «ефективність, стійкість і сумісність (інтероперабельність), з якими традиційні системи не можуть зрівнятися».

Ключові протестовані виміри включали операційну масштабованість, програмовану маржу та управління ризиком у реальному часі, юридичну здійсненність під стресом, сумісність між багатьма реєстрами та переваги ліквідності/доходності.

Схема мережі, описана у відео, розміщує Hedera та Canton поряд зі Stellar та іншими, із маршрутами, що з’єднують великі банки, кастодіанів і провайдерів токенізації.

Окремі фонди зіставлені з конкретними DLT, такими як Benji у Stellar і продукти, пов’язані зі State Street у Hedera, підкреслюючи, що це не узагальнений «думковий експеримент» про блокчейн, а обмежений набір рейлів, який активно розглядають.

Перегляньте популярні криптовалютні новини DailyCoin просто зараз:
Засновник змінює Neo з поверненням 49.5M NEO
Arbitrum блокує 30,766 ETH, пов’язаних із експлойтом KelpDAO

Люди також запитують:

Які блокчейни задіяні в пісочниці? Згідно з кліпом із YouTube-відео, у звіті згадуються Stellar, Hedera, Canton (with Corda), а також у ширшій архітектурі називаються Solana, Ethereum і Polygon.

Які активи токенізуються? Фокус — на токенізованих фондах грошового ринку, зокрема на токенізованих казначейських інструментах та подібних високоякісних дохідних інструментах, які використовують як забезпечення.

Чому це важливо для традиційних фінансів? Токенізовані MMF обіцяють швидше врегулювання, мобільність забезпечення 24/7, нижчу операційну тертю та збережену дохідність на забезпеченні, що є критично важливим для деривативів, repo та ширших ринків забезпечення.

Це реальне виробництво чи просто тестування? Звіт описує пісочницю та «середовище виробничої симуляції» з робочими процесами у стилі реального світу, але це подано як тестування до виробництва, а не повномасштабне повноцінне живе розгортання.

Перевірка настрою DailyCoin: У який бік ви схиляєтеся після прочитання цієї статті?

Бичачий Ведмежий Нейтральний

Ринкові настрої

100% Бичачий