Федеральний резервний банк Бостона: чутливість до нафтового шоку знижується, сьогодні США стикаються з нижчим ризиком стагфляції

Згідно з дослідженням Федерального резервного банку Бостона, оприлюдненим сьогодні (5 червня), чутливість економіки США до шоків цін на нафту суттєво знизилася завдяки підвищенню енергоефективності та зростанню внутрішнього видобутку сирої нафти. На відміну від енергетичної кризи 1970-х, зростання цін на нафту більше не створює серйозних ризиків для зайнятості; нові робочі місця через розширення енергетичного сектору частково компенсують тиск в інших галузях, істотно зменшуючи імовірність стагфляції.

Водночас у звіті попередили, що ослаблені «подушки» зайнятості на тлі енергетичних шоків можуть подовжити інфляційний тиск через зростання цін на енергоносії. ФРС має надавати пріоритет контролю інфляції над міркуваннями щодо рецесії. Ринки очікують, що в червні ФРС збереже ставки без змін, хоча деякі посадовці вже почали обговорювати можливі підвищення ставок пізніше цього року. Тим часом Morgan Stanley вважає нинішнє зростання цін на нафту тимчасовими збоями з боку пропозиції та очікує, що ставки в США, ймовірно, залишаться незмінними протягом року, а можливий цикл зниження ставок може розпочатися в 2027 році.