Брентова нафта у березні зросла на 60%, встановивши найбільший місячний приріст із 1988 року

Ф’ючерси на нафту марки Brent у березні зросли більш ніж на 60%, встановивши найсильніший місячний приріст з моменту наявності даних з 1988 року; розрахункова ціна контракту на травень у вівторок піднялася приблизно на 5% — до $118,35 за барель. Після 28 лютого спільного удару США та їхніх союзників по Ірану Іран перекрив протоку Ормуз, обмеживши транзит глобально близько п’ятої частини маршрутів постачання нафти й природного газу. Міжнародне енергетичне агентство (IEA) охарактеризувало цю паузу як найбільший за масштабом шок пропозиції в історії світового ринку нафти.

Історична глибина енергетичного шоку: чому 1988 рік — ключовий еталон порівняння

(Джерело: LSEG)

Щоденний обсяг транзитної нафти через протоку Ормуз становить приблизно 17%–20% світових поставок, що робить її найкритичнішим нафтотранзитним водним шляхом у світі. Після блокування глобальні ринки нафтових ф’ючерсів швидко почали оцінювати ризик тривалого дефіциту пропозиції, підштовхнувши березневий приріст до більш ніж 60% — цифра, яка не має аналогів в історії нафтового ринку з 1988 року.

Специфіка цього зростання полягає в його тривалості: це не короткочасне «пульсуюче» підвищення, спричинене геополітичною подією, а зростання структурного характеру, підкріплене реальною нестачею пропозиції, що тривав рівно цілий місяць разом із блокуванням протоки, і за своєю природою дуже схоже на кризу пропозиції, що виникла до 1988 року через війни на Близькому Сході.

Першими страждають споживачі: ціни на бензин піднімаються до багаторічних максимумів

Енергетичний ціновий шок перейшов від ф’ючерсного ринку до кінцевих споживачів у всьому світі:

Сполучені Штати: з грудня минулого року ціна бензину зросла на $1,25 за галон до $4 за галон, досягнувши найвищого рівня з 2022 року

Сполучене Королівство: бензин коштує за літр 152,8 пенса, що на приблизно 20 пенсів більше, ніж на старті конфлікту

Глобальна промислова енергоємність: головний економіст JPMorgan у світі Bruce Kasman попереджає, що тривале переривання поставок може створити для промислових енергоспоживачів ситуацію з обмеженнями доступної пропозиції

Kasman зазначив: «Якщо протоку знову закриють ще на один місяць, ціна на нафту зросте до $150 за барель, а промислові енергоспоживачі стикнуться з обмеженнями пропозиції — таке є очікуваним розвитком подій».

Перспективи на майбутнє: сценарії $150–$200 і три шляхи геополітичного розв’язання

Попередження Kasman про $150 не є найпесимістичнішим очікуванням ринку. У повідомленні Bloomberg йдеться, що посадовці США та аналітики з Волл-стріт уже почали обговорювати можливість досягнення нафтою позначки $200 за барель — за умови, що протоку Ормуз і далі закрито, а дипломатичні домовленості не дадуть прориву.

Втім, геополітична картина також еволюціонує синхронно. Президент Трамп натякає, що США можуть завершити військові дії проти Ірану протягом двох-трьох тижнів; The Wall Street Journal повідомляє, що навіть якщо протока Ормуз фактично лишатиметься закритою, Трамп готовий зупинити військові дії; водночас Об’єднані Арабські Емірати готуються допомогти США застосувати силу, щоб примусово відновити роботу водного шляху.

Який із трьох паралельних шляхів — дипломатичні переговори для розв’язання, одностороннє військове виведення або багатонаціональна військова дія для відкриття водного шляху — реалізується першим, стане ключовою змінною, що визначить подальший напрям розвитку світового нафтового ринку.

Поширені запитання

Чому місячний приріст Brent у березні встановив історичний рекорд з 1988 року?

Основна причина — те, що Іран після авіаудару США та їхніх союзників по Ірану 28 лютого перекрив протоку Ормуз і тим самим відрізав приблизно 17%–20% світових нафтових транзитних маршрутів. IEA охарактеризувало цю паузу як найбільший за масштабом шок пропозиції в історії глобального нафтового ринку; блокування, що тривало цілий місяць, підштовхнуло ціноутворення на ф’ючерсному ринку до місячного приросту, який перевищує 60%.

Чому аналітики попереджають, що ціна на нафту може досягти 200 доларів?

Головний економіст JPMorgan Bruce Kasman попередив: якщо протоку знову закриють ще на один місяць, ціна на нафту може сягнути $150 за барель. Bloomberg далі посилається на американських посадовців і аналітиків з Волл-стріт, зазначаючи, що в обговореннях присутня ймовірність сценарію $200 за барель у крайніх умовах — за умови, що блокування триватиме і дипломатичне розв’язання не буде досягнуте.

Які наразі можливі шляхи завершення нафтової кризи?

Наразі існує три шляхи: досягти угоди про припинення вогню через дипломатичні переговори, щоб Іран зняв блокування; Трамп після завершення військових дій прийме реальність, що протока все ще фактично закрита; або Об’єднані Арабські Емірати разом із США співпрацюватимуть, застосовуючи силу, щоб примусово відкрити протоку Ормуз. Пріоритетність і прогрес за кожним із напрямів — ключові індикатори для спостереження, які визначать подальшу траєкторію цін на нафту.