Bybit представила продукт із токенізованим золотом, що приносить дохід, побудований на Tether Gold (XAUT), дозволяючи користувачам заробляти відсотки на своїх володіннях XAUT, залишаючись при цьому під впливом цінових рухів золота. Це є конкретним кроком у ширшій стратегії Bybit щодо токенізованих реальних активів (RWA) і свідчить про зростаючий інтерес галузі до перетворення традиційних бездоходних активів у інструменти для отримання доходу.
Пропонуючи найбільший на ринку токенізований продукт із золота, сервіс Bybit зосереджений на XAUT — токенізованій формі золота, яка має забезпечити ончейн-експозицію з потенціалом для доходу. Bybit описала цю схему як спосіб для власників отримувати пасивний дохід без втрати впливу на цінові рухи золота. На початку цього місяця дані CoinMarketCap оцінили ринкову капіталізацію Tether Gold майже в 3 мільярди доларів, що підкреслює масштаб токенізованого золота як торгованого ончейн-активу.
Ця ініціатива є частиною ширшого руху галузі щодо токенізації реальних активів і використання механізмів капітальних ринків на блокчейн-інфраструктурі. Крок Bybit є частиною розширення у сферу токенізованих RWA — тренду, що включає спеціалізовані інвестиційні структури та стратегії доходності, спрямовані на монетизацію активів, які традиційно вважалися зберігачами цінності. За даними DeFiLlama, у 2026 році спостерігалося швидке зростання токенізованих RWA, і цей тренд продовжує набирати обертів у цьому році.
Ще одним важливим розвитком цього тижня стало розкриття платформи Theo, яка повідомила про структурований інвестиційний фонд на 100 мільйонів доларів, що підтримує їхній стабількоін, прив’язаний до золота — thUSD. Ця схема поєднує токенізоване золото з хеджуванням через ф’ючерси на золото для фіксації фінансування та отримання арбітражних прибутків, а не покладається лише на зростання ціни. Такий підхід демонструє ширший інтерес до фінансових стратегій на основі токенізованого золота, що використовують його як заставу або орієнтир, прагнучи отримати прибуток із ринків поза простим рухом цін.
Недавні цінові коливання золота створюють складний фон для цих продуктів. Після історичного зростання, яке підняло метал до багаторічних максимумів, золото зазнало значної волатильності через зміну макроекономічних очікувань. Ціни залишаються високими порівняно з історичними нормами, хоча і відкотилися від піків. Також привертає увагу позиціонування ринку: у січні опитування глобальних менеджерів з активів Bank of America визначило довгу позицію на золото як найпересиченішу, що відображає переповнені ставки та баланс між інфляцією, траєкторіями ставок і геополітичними ризиками поряд із традиційною роллю металу як захисного активу. Bloomberg також зазначає, що премія золота щодо його довгострокового тренду досягла найвищого рівня з 1980 року, що підкреслює розрив між рівнями цін і макроекономічними фундаментами у короткостроковій перспективі.
Крім окремих активів, широка сфера токенізованих товарів продовжує зростати. Cointelegraph повідомляє, що ринок токенізованих товарів у лютому перевищив 6 мільярдів доларів, що значною мірою зумовлено історичним зростанням золота та зростаючим попитом на ончейн-експозицію до традиційних активів. Зростання токенізованих RWA — вже фокус для Bybit та інших — підкреслює перехід до більш складних, орієнтованих на дохід структур, що обгортають реальні активи, оскільки учасники шукають нові джерела доходу в умовах зростаючих ставок і змін у регуляторному середовищі.
Ключові висновки
- Bybit запускає продукт із доходністю на основі Tether Gold (XAUT), що дозволяє власникам отримувати пасивний дохід, зберігаючи вплив на золото.
- XAUT описується як найбільша токенізована пропозиція золота, з ринковою капіталізацією Tether Gold, що наближається до 3 мільярдів доларів.
- Цей крок відповідає ширшому руху у напрямку токенізованих реальних активів (RWA), оскільки крипто-платформи досліджують інструменти для отримання доходу з традиційних активів.
- Фінансова структура Theo з інвестиційним фондом у 100 мільйонів доларів, що підтримує thUSD, ілюструє паралельну модель: токенізовані золотовмісні активи, фінансовані за допомогою хеджування та деривативів для отримання спредів, а не лише зростання цін.
- Золото залишається волатильним після історичного зростання; довга позиція на золото визнана найпересиченішою, а Bloomberg відзначає, що премія металу до тренду досягла багаторічного максимуму, ускладнюючи перспективи стратегій із токенізованим золотом.
Модель доходності Bybit і рух у напрямку RWA
Доходність на XAUT від Bybit є практичним застосуванням токенізованого золота поза межами простого відстеження цін. Перетворюючи токенізоване золото на інструмент для отримання доходу, Bybit прагне залучити інвесторів, орієнтованих на дохід, які хочуть мати вплив на цінові рухи золота без втрати потенційних прибутків від кредитування, фінансування або механізмів, схожих на стейкінг. Хоча точні механізми — як саме генерується дохід, контроль ризиків і умови виведення — не були детально розкриті, цей продукт відповідає зростаючій тенденції до більш складних RWA, що поєднують традиційні активи з ончейн-ліквідністю та структурованими фінансовими концепціями.
Ширший тренд RWA, що вже проявляється у зростанні токенізованих товарів і активів, свідчить про те, що інституції та роздрібні користувачі тестують можливості блокчейн-інфраструктури для підтримки більш складних фінансових продуктів. Фінансова структура Theo підкреслює інтерес до стратегій із прив’язкою до золота, поєднуючи фізичний заставу з деривативами для отримання прибутку з ринків фінансування. Якщо ці структури доведуть свою надійність у масштабі, вони можуть розширити асортимент інструментів для власників активів, що шукають ліквідність, і трейдерів, які прагнуть отримати дохід у ринку, що історично цінує терпіння понад короткострокові доходи.
Шлях золота і його значення для токенізованих активів
Волатильність ринку золота залишається ключовим фактором для інвесторів у токенізовані інструменти. Хоча зростання металу привернуло широке увагу, його подальший відкат нагадує учасникам ринку, що макроекономічна динаміка — зростання реальних доходів, сильніший долар і зміни у монетарній політиці — продовжують формувати ризик і потенціал для золота. Показник переповненості довгих позицій у січні від Bank of America підкреслює ризик різкої зміни настроїв, якщо макроекономічні каталізатори знову зміняться. Тим часом Bloomberg зазначає, що премія золота до його довгострокового тренду досягла рівнів, невидимих з 1980 року, що додає додаткового рівня обережності для інвесторів, що зважують токенізовані версії металу проти традиційних ф’ючерсів і спотових ринків.
Дані галузі також підтверджують ширший перехід до токенізованих активів як джерел доходу. Мільярдний поріг у 6 мільярдів доларів для токенізованих товарів у лютому свідчить про сталий попит на ончейн-доступ до традиційних активів. Зі зростанням популярності токенізованих RWA спостерігачі слідкуватимуть за тим, як управління ризиками, регуляторна ясність і міжланцюгова сумісність вплинуть на швидкість і масштабність їхнього впровадження. Крок Bybit у напрямку доходних XAUT демонструє привабливість таких можливостей і постійну потребу у управлінні ціновими ризиками у зв’язаній криптоекономіці з активами.
Що слід спостерігати далі
Учасники ринку мають слідкувати за тим, як працюватимуть продукти із токенізованим золотом із доходністю у різних ринкових режимах, особливо з урахуванням змін макроекономічних умов і розвитку механізмів управління ліквідністю та ризиками. Інвесторам важливо отримати ясність щодо структури комісій, заставних угод і умов викупу, а також як ці продукти поводитимуться під час підвищеної волатильності або стресових ситуацій на традиційних ринках капіталу.
Зі зростанням популярності токенізованих RWA, найближчі квартали можуть показати, чи стануть доходні структури навколо золота та інших реальних активів основними інструментами портфельного будівництва або залишаться вузькоспеціалізованими. Еволюція регуляторної бази також визначатиме, які моделі здобудуть популярність і наскільки швидко з’являться стійкі, масштабовані пропозиції.
Ця стаття спочатку була опублікована як Bybit дебютує з доходним токенізованим золотом, розширює дохідність RWA у криптовалютних новинах Breaking News — вашому надійному джерелі новин у сфері криптовалют, Bitcoin і блокчейну.
