Coinbase Premium Index негативний протягом 46 днів, аналітик вказує на паузу в інституційному попиті

Криптоаналітик Алі Мартінес повідомив увечері вівторка, що Coinbase Premium Index залишався нижче нуля протягом 46 послідовних днів, починаючи з середини травня. Цей показник відстежує різницю в ціні між біткоїном на Coinbase та офшорними біржами, причому негативне значення вказує на те, що біткоїн торгується дешевше на Coinbase, ніж на міжнародних майданчиках. Мартінес пояснив стійку негативну премію макроекономічною невизначеністю, яка змушує американський інституційний капітал залишатися осторонь. Coinbase Premium Index слугує ключовим показником інституційного попиту на біткоїн у США, оскільки Coinbase широко вважається основним вхідним шлюзом для американського інституційного капіталу на ринок криптовалют.

Мартінес повідомляє про 46-денну серію негативної премії Coinbase

Мартінес, який публікує дописи на X як Ali Charts, підкреслив поточну серію в дописі увечері вівторка. Він вказав на Coinbase Premium Index, який залишався нижче нуля з середини травня – 46-денний період у негативній зоні.

Цей показник відстежує різницю в ціні між біткоїном на Coinbase та офшорними біржами. Негативне значення означає, що біткоїн торгувався дешевше на Coinbase, ніж на міжнародних майданчиках. Ця різниця має значення, оскільки Coinbase широко вважається основним вхідним шлюзом для американського інституційного капіталу.

«Негативна премія означає, що BTC торгується дешевше на Coinbase, що свідчить про зникнення тиску купівлі з боку американських інституційних інвесторів», – написав Мартінес.

Стійка негативна премія, на думку Мартінеса, свідчить про те, що тиск купівлі з боку американських інституцій фактично зник за цей період. Мартінес пов'язав цей сигнал із ширшою тенденцією, яка вже помітна в потоках спотових біткоїн-ETF, де фонди, зареєстровані в США, зіткнулися з послідовними тижнями чистого відтоку капіталу.

Американський інституційний капітал чекає макроекономічної ясності

Інтерпретація Мартінеса щодо основної причини зосереджена на макроекономічній невизначеності. Замість того, щоб повністю вийти з ринку, американський інституційний капітал, схоже, залишається осторонь, очікуючи чіткіших макросигналів перед повторним входом у фазу накопичення.

«Американські розумні гроші, здається, сидять на узбіччі, чекаючи макроекономічної ясності, перш ніж знову увійти у фазу накопичення», – написав аналітик у дописі.

Ця різниця важлива для того, як слід інтерпретувати дані. Тривала негативна премія не обов'язково свідчить про панічні продажі – вона більше вказує на паузу в нових покупках, коли великі розподільники коштів вирішують зачекати, а не вкладати новий капітал в умовах невизначеності.

Ці два показники разом створюють послідовну картину, а не ізольовану аномалію: інституційний попит знижується одночасно за кількома каналами, а не лише один індикатор виглядає слабким ізольовано.

Стійка негативна премія свідчить про структурне зниження

46 днів – це значний період для того, щоб цей конкретний показник постійно залишався в негативній зоні. Короткочасні падіння нижче нуля є звичайними під час рутинної волатильності, але така тривала серія свідчить про щось більш структурне, ніж тимчасове затишшя – стійке зниження активності з боку конкретної бази покупців, яка значною мірою формувала інституційну наративу біткоїна протягом останніх двох років.

Чи перерветься ця серія в найближчі дні, ймовірно, залежатиме від тієї ж макроекономічної ясності, на яку, за словами Мартінеса, чекають інституції. Доки це не станеться, дані свідчать, що американські розумні гроші задовольняються спостереженням збоку, а не поверненням на ринок.

FAQ

Що таке Coinbase Premium Index?

Coinbase Premium Index відстежує різницю в ціні між біткоїном на Coinbase та офшорними біржами. Негативне значення означає, що біткоїн торгується дешевше на Coinbase, ніж на міжнародних майданчиках, що свідчить про зниження тиску купівлі з боку американських інституційних інвесторів.

Чому важлива 46-денна негативна серія?

Короткочасні падіння нижче нуля є звичайними під час рутинної волатильності, але 46-денна безперервна негативна серія свідчить про структурне зниження, а не тимчасове затишшя. Така тривалість вказує на стійку паузу в інституційному попиті на біткоїн у США.

Що, на думку Мартінеса, спричинило стійку негативну премію Coinbase?

Мартінес пояснив 46-денну негативну премію макроекономічною невизначеністю. Він заявив, що американський інституційний капітал залишається осторонь, очікуючи чіткіших макросигналів перед повторним входом у фазу накопичення, а не повністю виходить з ринку.