Дубай уточнює правила випуску токенів для стейблкоїнів, RWА та інших цифрових активів

• VARA Дубая уточнила, що запуск токенів підпадає під три категорії емісії, причому до кожної прив’язані різні вимоги щодо ліцензування та дистрибуції.
• Стейблкоїни та токени, прив’язані до активів, належать до найжорсткіше контрольованої категорії, тоді як деякі інші токени можуть випускатися через ліцензованих дистриб’юторів або підпадати під звільнення.

Дубай посилив практичні правила навколо запусків токенів, надаючи емітентам стейблкоїнів, проєктам RWA та іншим командам, що працюють із віртуальними активами, більш чітке розуміння того, який саме шлях їм потрібно обрати. Ці вказівки не створюють нового закону. Натомість вони тлумачать чинне Положення VARA про емісію віртуальних активів (Virtual Asset Issuance Rulebook), яке в поточній версії діє з 19 червня 2025 року, і розподіляє емісію токенів на три категорії з різними попередніми вимогами. Три категорії, але не підхід «один розмір для всіх» У межах цієї рамки Категорія 1 охоплює фіат-підв’язані віртуальні активи, віртуальні активи, прив’язані до активів, та будь-які інші типи токенів, які VARA може визначати з часом. Для таких емісій потрібна ліцензія VARA, і у правилнику чітко зазначено, що токени у форматі стейблкоїнів та у форматі RWA потрапляють до цієї вищої категорії нагляду. Категорія 2 застосовується до токенів, які не належать ані до Категорії 1, ані до звільнених. Для них не потрібно попереднього погодження від VARA, але вся розміщення та дистрибуція мають здійснюватися ліцензованим дистриб’ютором. VARA також покладає на цього дистриб’ютора відповідальність за валідацію того, що емітент дотримується правил емісії. Потім ідуть Звільнені VAs, які включають непередавані токени та викупні активи з закритим контуром. Їх можна випускати без попереднього погодження, хоча емітенти все одно залишаються під наглядом VARA та підлягають правозастосуванню. Стейблкоїни та RWA стикаються з більш жорсткими очікуваннями щодо розкриття та управління Що впадає в око, так це те, що VARA не ставиться до всіх токенів так, ніби вони несуть однакові ризики. Її додатки для фіат-підв’язаних і актив-підв’язаних віртуальних активів додають додаткові рівні вимог до розкриття інформації, резервних активів, викупів, аудитів, звітності, маркетингу та вимог до капіталу. Це дає Дубаю більш сегментований режим емісії. Повідомлення доволі просте. Якщо токен виглядає як гроші або посилається на реальні активи, планка щодо розкриття та управління підвищується разом із цим.