Естонська версія MicroStrategy: Bitmine володіє майже 4,9 млн ETH, що становить 4% від загальної пропозиції, а криптоактиви досягають 11,8 млрд доларів США

NYSE зареєстрована компанія Bitmine Immersion Technologies（BMNR） 13 квітня оголосила, що її спотові/біржові активи в ефірі (ETH) досягли 4,874,858 монет (приблизно 4.04% від загальної пропозиції ETH). Додавши готівку та інші інвестиції, загальні крипто- та готівкові активи компанії становлять 11.8 млрд доларів. Ця компанія, діючи в стилі «Ethereum-версії MicroStrategy», кидає виклик новим межам з точки зору володіння корпоративними криптоактивами.

«5% алхімія»: за 9 місяців виконано 81%

Стратегію Bitmine компанія називає «Alchemy of 5%» — цільове утримання 5% від загальної пропозиції ETH. Компанія за 9 місяців із нуля накопичила 4.04%, завершивши 81% від запланованої мети. За поточної ціни ETH близько $2,206, ринкова вартість її ETH-утримань становить приблизно $10.75 млрд.

З них 3,334,637 ETH (приблизно $7.36 млрд) перебувають у стейкінгу; прогнозований річний дохід від стейкінгу — близько $310 млн. Це означає, що Bitmine є не лише пасивним утримувачем, а одним із найбільших одиночних валідаторів у мережі Ethereum.

Огляд розподілу активів

Категорія активів Кількість / Сума Утримання ETH 4,874,858 монет (4.04% від загальної пропозиції) Стейкінг ETH 3,334,637 монет（$74 млрд） Утримання BTC 198 монет Готівка $7.19 млрд Інші інвестиції $2.85 млрд（Beast Industries + Eightco） Крипто + готівка загальні активи $118 млрд Прогнозований річний дохід від стейкінгу $3.1 млрд

MAVAN：мережа валідаторів, вироблених у США

Bitmine запустила інституційну послугу стейкінгу під назвою MAVAN（Made-in-America Validator Network）, позиціонуючи її як базову інфраструктуру верифікації Ethereum, розгорнуту в США. Такий крок перегукується з напрямом політики уряду США щодо «локалізації» криптоінфраструктури.

Компанія 9 квітня підвищила статус із NYSE American до основної торгової дошки Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE); за майже 5 торгових днів середній денний обсяг торгів сягав $747 млн, а за обсягом торгів вона посідала 117-те місце у США.

Порівняння стратегій корпоративного утримання ETH vs BTC

Стратегія Bitmine становить цікаве порівняння зі стратегією Strategy（колишньої MicroStrategy） щодо біткоїна. Strategy тримає приблизно 780 тис. BTC — виключно як збереження вартості; Bitmine тримає майже 4.9 млн ETH — не лише як збереження вартості, а й із генерацією через стейкінг річного грошового потоку $310 млн.

Голова ради директорів Bitmine Thomas Lee зазначив, що ETH зріс на 17.4% від початку війни, випередив S&P 500 на 1,830 базисних пунктів, «є найкраще працюючим активом». Компанію підтримують відомі інституції, зокрема ARK Invest (Cathie Wood), Founders Fund, Pantera Capital та Galaxy Digital.

Оціночні бухгалтерські збитки — до $4 млрд

Bitmine не оголосила конкретну середню ціну купівлі, як це робила Strategy. Але, за оцінками кількох медіа, через падіння ETH від максимумів серпня 2025 року майже на 40%, бухгалтерські збитки Bitmine становлять приблизно $4 млрд. Компанія почала формувати позицію у липні 2025 року, коли ціна ETH перебувала в діапазоні $3,200–$3,500. Надалі, хоча вона й продовжувала нарощувати позиції на низьких рівнях, загалом середня ціна все одно була значно вищою за поточні $2,206.

Порівняно зі стратегією утримання біткоїна Strategy (середня ціна 75,577 vs поточна ціна ~71,000, збиток близько 6%), збиток за утриманнями ETH у Bitmine є суттєво більшим, що відображає слабшу відносну динаміку Ethereum протягом цього циклу порівняно з біткоїном. Водночас дохід від стейкінгу Bitmine (річний $310 млн) забезпечує грошовий буфер, якого немає у Strategy.

Ризики централізованого утримання

Коли одна компанія тримає 4% від загальної пропозиції ETH і продовжує нарощувати обсяги, така концентрація викликає занепокоєння на рівні управління. За механізмом доказу частки (PoS) в Ethereum, значний стейкінг означає суттєвий вплив на мережевий консенсус. Якщо Bitmine зіткнеться з фінансовими труднощами та буде змушена розстейкнути кошти і продати їх, це може спричинити подвійний удар — і по ціні ETH, і по стабільності мережі.

Ця стаття «Ethereum-версія MicroStrategy: Bitmine тримає майже 4.9 млн ETH, 4% від загальної пропозиції, криптоактиви на суму $1.18 млрд» вперше з’явилася на 鏈新聞 ABMedia.