Швейцарський криптобанк, що регулюється, приєднався до європейського заснованого на блокчейні майданчика для розрахунків за токенізованими цінними паперами, що є кроком до інтеграції інфраструктури цифрових активів у традиційні ринки капіталу. Базований у Цуґу Amina оголосив, що стає спонсором лістингу на 21X — першому в Європі повністю регульованому майданчику для торгівлі та розрахунків з використанням технології розподіленого реєстру (DLT), що робить банк першим регульованим учасником платформи. Цей крок узгоджується з партнерством Amina з Tokeny, люксембурзьким провайдером технологій для випуску та управління токенізованими фінансовими активами, що дозволяє емітентам отримати регульований шлях до цінних паперів на блокчейні. Співпраця спрямована на подолання довготривалої перешкоди для інституційного впровадження: сумісності платформ для токенізованих активів у регульованій екосистемі. 21X, що працює за режимом пілотного проекту DLT ЄС, отримав у грудні 2024 року дозвіл на інфраструктуру для роботи регульованого ринку для цінних паперів на основі блокчейну у регуляторному пісочниці.
Зусилля щодо підключення регульованих банків до випуску та торгівлі токенізованими активами відбуваються у контексті ширшої ініціативи демонстрації життєздатних, відповідних вимогам ринків на основі блокчейну. Спостерігачі галузі давно вказують на проблему перехресної сумісності платформ для токенізованих активів як на вузьке місце для масштабування. Аналіз Baker McKenzie, опублікований у червні, пояснює цю перешкоду «відсутністю сумісності платформ для токенізованих активів», стверджуючи, що масштаб буде досягнутий лише тоді, коли кілька учасників ринку здійснюватимуть транзакції через спільні або взаємопов’язані майданчики. У цьому контексті участь Amina у 21X може допомогти протестувати, як звичайний банк працює у регульованому майданчику на базі блокчейну, потенційно знижуючи труднощі входу та ризики контрагента для інституційних емітентів.
Запущений у 2023 році, режим пілотного проекту DLT ЄС створений для надання регуляторного пісочниці для експериментів із торгівлею та розрахунками фінансових інструментів на основі блокчейну. Регулятори використовують цю платформу для оцінки, як технологія розподіленого реєстру може вписатися у існуючу інфраструктуру ринку перед широкомасштабним впровадженням. Хоча пілот викликав інтерес до реальних застосувань, учасники попереджають, що обмеження режиму можуть завадити масштабуванню європейських ринків на основі блокчейну для конкуренції з іншими юрисдикціями. Участь регульованих банків, таких як Amina, буде уважно стежитися як потенційний сигнал практичної життєздатності цієї моделі.
Мотивація навколо токенізованих реальних активів залишається значною. У США великі фінансові інституції, такі як BNY Mellon, Nasdaq і S&P Global, підтримують розширення мережі Canton, що підкреслює зростаючий інтерес до сумісних, дозволених блокчейнів для фінансів. У Європі майданчики, такі як 21X, тестуються у рамках режиму пілотного проекту DLT для визначення, як регульовані учасники можуть випускати, управляти та торгувати токенізованими цінними паперами у контрольованому середовищі. У лютому вісім регульованих компаній з цифрових активів ЄС публічно закликали політиків прискорити законодавчі процеси, попереджаючи, що затримки можуть залишити Європу позаду США та інших ринків у розвитку токенізованих фінансів.
Ринок токенізованих реальних активів демонструє значний потенціал. Дані RWA.xyz оцінюють загальну вартість токенізованих реальних активів приблизно у 26,5 мільярдів доларів, що ілюструє масштаб інтересу у різних класах активів і регіонах. Галузь уже досягла важливих віх: торгівля токенізованими цінними паперами Kraken на платформі xStocks стала доступною для європейських користувачів, пропонуючи блокчейн-версії акцій, що котируються у США, а Ліхтенштейнська компанія Ondo отримала регуляторний дозвіл на надання токенізованих акцій європейським інвесторам. Ці події, разом із постійним регуляторним діалогом і розширенням регульованих майданчиків, малюють картину ринку, що рухається від пілотних експериментів до поступового впровадження серед інституцій.
Зі зростанням екосистеми спостерігачі слідкуватимуть за конкретними індикаторами ширшої участі, включаючи більше банків, що підтримують розрахункові платформи на основі блокчейну, емітентів, які обирають 21X або інші регульовані майданчики для токенізованих активів, та швидкість появи стандартів сумісності між платформами. Хоча ще невідомо, наскільки швидко токенізація зможе масштабуватися до рівня традиційних ринків капіталу, участь Amina у 21X є важливим показником у тривалому шляху до регульованих, інституційно-дружніх ринків на основі блокчейну.
Пов’язані матеріали: Криптовалютні біржі зростають у зв’язку з підйомом ринку токенізованих товарів до 7,7 мільярдів доларів
Сильне зростання токенізованих реальних активів
Тенденція зростання токенізованих активів підкреслює постійний інституційний інтерес до інфраструктури блокчейну для токенізації активів. У США провідні учасники підтримують ініціативи щодо розширення ринків, що базуються на токенізації, тоді як Європа продовжує експериментувати з регульованими майданчиками, такими як 21X. Стремління до сумісності та відповідної емісії залишається ключовим для розширення масштабів, навіть попри балансування регуляторів між інноваціями та захистом інвесторів.
У вересні Kraken запустив торгівлю токенізованими цінними паперами для європейських користувачів через платформу xStocks, що пропонує блокчейн-репрезентації акцій, котируваних у США. Через два місяці Ondo отримала регуляторний дозвіл у Ліхтенштейні на торгівлю токенізованими акціями для європейських інвесторів, що свідчить про збереження динаміки у токенізаційних зусиллях Європи.
Загальний ринковий тренд залишається прив’язаним до конкретних даних. Моніторингові системи показують, що токенізовані реальні активи виходять за межі нішевих пілотних проектів, і все більше інституцій оцінюють, як токенізація може спростити випуск, зберігання та розрахунки у регульованих рамках. Водночас учасники галузі наголошують, що будь-яке прискорення залежить від створення сумісних мереж і чітких регуляторних вказівок, що гармонізують трансграничні потоки.
Одночасно дискусія навколо токенізації продовжує посилатися на режим пілотного проекту DLT ЄС як на майданчик для тестування управління, контролю ризиків і механізмів розрахунків. Критики застерігають, що поточний обсяг рамки може обмежити повномасштабний розвиток ринків у Європі, але прихильники вважають її важливим першим кроком до більш стійкої, регульованої інфраструктури цифрових активів.
Чому це важливо
Для учасників ринку участь Amina у 21X означає більше ніж символічне підтвердження інфраструктури на основі блокчейну. Це сигналізує, що регульований банк готовий працювати у майданчику для токенізованих цінних паперів, впроваджуючи традиційне управління ризиками контрагента, стандарти зберігання та процеси KYC/AML у робочий процес торгівлі та розрахунків на основі блокчейну. Якщо модель виявиться масштабованою, емітенти, що прагнуть токенізувати реальні активи — від цінних паперів до структурованих фінансових інструментів — отримають більш передбачуваний шлях до доступу до ринків капіталу через регульовані середовища, а не через приватні реєстри.
Для операторів платформ участь першого повністю регульованого банку підкреслює важливість надійних інтероперабельних та відповідних рівнів відповідності. Посилання Baker McKenzie підкреслює повторювану тему галузі: масштабування токенізації вимагає мережі взаємопов’язаних платформ, а не ізольованих силосів. Участь регульованих банків може стимулювати інших учасників до участі, потенційно підвищуючи ліквідність і обсяг випусків на таких платформах, як 21X.
Для інвесторів розвиток ринків токенізованих активів у регульованих рамках може означати більш чіткий контроль ризиків і знайомі структури управління. Постійні експерименти регуляторів у поєднанні з участю галузі можуть зменшити труднощі з зберіганням, остаточним розрахунком і трансграничним доступом, що раніше стримували великі інституції від роботи з токенізованими активами.
Що слід очікувати далі
Прогрес у досягненні регуляторних цілей 21X, включаючи нових спонсорів лістингу або випуски на майданчику.
Додаткові банки або фінансові інституції, що приєднуються до регульованих платформ для торгівлі та розрахунків у Європі.
Регуляторні зміни, що впливають на режим DLT ЄС і стандарти трансграничної токенізації.
Інтеграційні програми Tokeny та нові програми емітентів для токенізованих цінних паперів у регульованих рамках.
Оновлення ринкових даних щодо токенізованих реальних активів, включаючи нові класи активів і індикатори ліквідності.
Джерела та перевірка
Оголошення про те, що Amina стала спонсором лістингу на 21X, через BusinessWire: AMINA стає першим регульованим банком на 21X — першому в Європі повністю регульованому майданчику для торгівлі та розрахунків з використанням DLT.
Baker McKenzie, аналіз токенізації у фінансових послугах щодо сумісності та масштабування.
Фонова інформація про режим пілотного проекту DLT ЄС та опис регуляторної пісочниці.
Дані RWA.xyz щодо розміру ринку токенізованих реальних активів (26,5 мільярдів доларів).
Пов’язані матеріали про токенізовані цінні папери та регульовані майданчики (Kraken xStocks, схвалення Ondo у Ліхтенштейні).
Ключові деталі статті
Ця стаття спочатку була опублікована на Crypto Breaking News під назвою «Ринок регульованих блокчейн цінних паперів у ЄС бачить перший банк у складі учасників».
