Остін Гулсбі попередив, що Федеральній резервній системі може знадобитися залишити процентні ставки без змін до 2027 року, якщо війна в Ірані й далі триматиме високими ціни на нафту, а інфляція «застрягне» вище цільового рівня.

Підсумок

• Очільник Чиказького Fed Остін Гулсбі каже, що скорочення ставок можуть не надійти аж до 2027 року, якщо ціни залишаться підвищеними.
• Енергетичні ціни, на які вплинула війна, загрожують траєкторії Fed повернення до інфляції 2% і можуть навіть змусити до нових підвищень.
• Ринки, які раніше закладали в ціни одразу кілька знижень ставок у 2026 році, тепер очікують довший режим «вище надовго».

Остін Гулсбі попередив, що Федеральній резервній системі може знадобитися залишити процентні ставки без змін до 2027 року, якщо війна в Ірані й далі триматиме високими ціни на нафту, а інфляція «застрягне» вище цільового рівня.

Виступаючи у вівторок на конференції Semafor World Economy, президент Чиказького Федерального резервного банку сказав: «наша робота — повернути інфляцію до 2%», — і підкреслив, що стабільно дороговартісна енергія може «почати відсувати» потенційні скорочення ставок «вийшовши за межі '26».

До початку конфлікту Гулсбі очікував, що інфляція, спричинена тарифами, спадатиме цього року, і бачив простір для «навіть кількох скорочень ставок у 2026», але він повідомив AP, що чим довше інфляція «залишається високою, на мою думку, це реально починає відсувати її далі за '26».

Fed зважує нафтовий шок проти цілі інфляції 2% {#fed-weighs-oil-shock-against-2-inflation-goal}

Наразі Fed утримує свою базову ставку за федеральними коштами в діапазоні 3.50%--3.75% після того, як на її березневому засіданні політику було залишено без змін, навіть попри те, що війна, пов’язана з перебоями в постачанні, спрямувала нафту до рівнів втроє вищих за сотню.

Протоколи того березневого засідання показали, що посадовці занепокоєні тим, що вплив війни в Ірані на енергоносії може довше тримати інфляцію вище цільових 2% і «може вимагати підвищень ставок», якщо ціновий тиск не послабне.

У недавніх прогнозах політики Fed підняли свій прогноз інфляції на 2026 рік до приблизно 2.7%, визнаючи, що витрати на бензин та інші енергетичні товари можуть загальмувати процес дезінфляції, на який ринки сподівалися як на обґрунтування більш ранніх скорочень.

Ринки переглядають «вище надовго» {#markets-recalibrate-higher-for-longer}

Трейдери, які свого часу закладали в ціни чотири скорочення ставок у 2026 році, уже урізали очікування до одного кроку після того, як під час конфлікту в Ірані нафту ненадовго підкинули приблизно до $115 за барель, повернувши інфляцію в заголовках назад до близько 3%.

Гулсбі наголосив, що якщо інфляція має «залишатися підвищеною», а Fed «так і не побачив би зниження інфляції», то будь-який оптимізм щодо пом’якшення в короткостроковій перспективі згасне, і посадовцям потрібно буде залишити запозичення дорогими через обмежувальні ставки. finance.

Ця позиція перегукується зі словами голови Fed Джерома Пауелла, який нещодавно застеріг, що через те, що війна в Ірані затуманює перспективи, центральний банк має «обмежену гнучкість» для зниження, аж доки не буде чіткіших доказів того, що інфляція стійко рухається до 2%.