Ґері Блек ставить під сумнів 150-кратний коефіцієнт оцінки SpaceX після розпродажу акцій $650B з піку

Керуючий партнер Future Fund Ґері Блек заявив у вівторок, що акції SpaceX (SPCX) торгуються приблизно за 150 разів прогнозованого на 2026 рік показника EV/EBITDA, і це не може бути обґрунтованою премією. Блек порівняв SPCX із Nvidia, яка торгується приблизно за 19 разів EV/EBITDA на календарний 2026 рік, але водночас забезпечує очікуване довгострокове зростання виручки на 10%–15% щороку, тоді як для SPCX цей показник становить 35%–40%. Спираючись на підхід у стилі PEG, Блек стверджував, що математика не підтверджує поточну оцінку SPCX.

За час від моменту досягнення піку близько $2,7 трильйона SPCX втратив понад $650 мільярдів ринкової капіталізації: у вівторок на торгах до відкриття акції просіли на 3% після падіння на 16% у понеділок. Susquehanna розпочала покриття з рекомендацією Neutral і цільовою ціною $170, очікуючи, що SpaceX наростить виручку зі складеним темпом зростання 81% до 2028 року, але попередила, що поточні оцінки вже відображають надто оптимістичні припущення. Фірма рекомендувала зачекати на більш привабливу точку входу.