Березневий обвал золота на 12%: правда за цим — крах кредитного плеча та дії центрального банку, що спричинили коливання на ринку

Gate News повідомлення: золото у березні 2026 року пережило один із найрізкіших відкатів за останні роки, місячне падіння сягнуло 12%, що змусило ринок заново оцінити структурні ризики для цін на золото. Дані показують, що з моменту внутрішньоденного максимуму 5626 доларів у січні ціна на золото різко пішла вниз: вона доходила до 4376 доларів, а потім відскочила приблизно до 4679 доларів, але все ще помітно нижче рівнів на початку року.

Головна причина цього зниження — дисбаланс у структурі ринкового плеча. Аналітик Goldman Lina Thomas зазначила, що впродовж січня попит на біржові опціони на золото з очікуванням зростання встановив історичний максимум, що суттєво підвищило ринковий рівень кредитного/маржинального важеля. Під час просування географічного конфлікту «Operation Epic Fury» трейдери зосереджено проводили розвантаження плеча: масово закривали довгі позиції за золотом, що змусило ціну швидко піти вниз. Варто зазначити, що частина інвесторів раніше використовувала золото як інструмент хеджування ризиків, пов’язаних з акціями технологічного сектору та короткими позиціями в біткоїні; однак коли ризикові активи одночасно почали коливатись, логіка хеджування дала збій, посиливши тиск розпродажів.

Макрочинники також відіграли роль у посиленні ефекту. У березні індекс долара США подолав позначку 100, послабивши привабливість золота, номінованого в доларах. Водночас на ринку з’явилися чутки про можливий продаж деякими країнами своїх запасів золота: Туреччиною — для стабілізації національної валюти, Польщею — для фінансування оборони, а також окремими країнами Перської затоки — щоб протидіяти шокам у енергетичній торгівлі. Хоча ці чутки не були повністю підтверджені, вони пригнітили ринкові настрої.

Незважаючи на посилення короткострокової волатильності, установи зберігають середньо- та довгострокові оптимістичні прогнози. Goldman продовжує очікувати, що до кінця 2026 року ціна золота може досягти 5400 доларів, і вважає, що регулярні закупівлі золота центральними банками стануть ключовою підтримкою. Аналітик UBS Joni Teves дещо знизив цільову ціну до 5000 доларів, але зазначив, що якщо глобальна економіка сповільниться й це підштовхне політику центральних банків до пом’якшення, золото все ще матиме потенціал для висхідного руху.

Зараз ринок золота перебуває на перетині періоду розвантаження плеча та макроекономічного протистояння; коливання цін відображають корекцію структури капіталу та переформатування очікувань. Подальший рух буде залежати від сили долара США, дій центральних банків і змін у глобальному економічному середовищі.