GoldmanSachsпрогнозує7%річнихдохідностіS&P500протягомнаступногодесятиліття

Goldman Sachs прогнозує, що S&P 500 приноситиме в середньому 7% річної дохідності протягом наступних 10 років, за словами Бена Снайдера, керівника відділу стратегії акцій США фірми. Цей прогноз більш ніж удвічі перевищує попередній прогноз Goldman Sachs на 2024 рік у 3% річної дохідності, зроблений тодішнім головним стратегом з акцій США Девідом Костіним, який попереджав про потенційне «втрачене десятиліття» для американських акцій на основі підвищених циклічно скоригованих коефіцієнтів ціни до прибутку. Снайдер пояснює переглянутий прогноз очікуваннями, що поточні високі оцінки акцій можуть зберігатися завдяки стійкій рентабельності корпоративного прибутку на рівні близько 13% і відсотковим ставкам, які залишаються нижчими за довгострокові середні значення, незважаючи на підвищення після 2022 року.

Goldman Sachs наводить стійкість оцінки як основу для переглянутого прогнозу

Бен Снайдер заявив, що інвестори не повинні припускати, що мультиплікатори оцінки обов'язково повернуться до довгострокових середніх значень. Business Insider повідомив про коментарі Снайдера, у яких він наголосив, що найважливішими факторами, що визначають оцінку акцій, є рентабельність корпоративного прибутку та відсоткові ставки. Goldman Sachs підвищив свій 10-річний прогноз з 3% річної дохідності, який Девід Костін надав у 2024 році, коли Костін посилався на високі циклічно скориговані коефіцієнти ціни до прибутку як підставу для попередження про потенційне «втрачене десятиліття» для акцій.

Рентабельність корпоративного прибутку та відсоткові ставки підтримують поточну оцінку акцій

Компанії S&P 500 наразі підтримують чисту рентабельність на рівні приблизно 13%, що значно вище за рівень приблизно 5,5%, зафіксований у 1980-х роках, за аналізом Снайдера. Відсоткові ставки зросли з 2022 року, але залишаються нижчими за довгострокові середні значення як за короткостроковими, так і за довгостроковими термінами погашення. Снайдер заявив, що аргументи щодо повернення оцінки до довгострокових середніх значень втрачають переконливість, враховуючи ймовірність того, що високий корпоративний прибуток та низькі відсоткові ставки збережуться в осяжному майбутньому. Він зазначив, що навіть якщо ці умови продовжаться, подальше значне покращення рентабельності корпоративного прибутку або зниження відсоткових ставок у більших масштабах видається малоймовірним.

Apollo Global Management пропонує протилежний погляд на перспективи S&P 500

Торстен Слок, головний економіст Apollo Global Management, прогнозує, що S&P 500 може зазнати, по суті, бічного руху протягом наступних 10 років. Business Insider повідомив, що деякі сегменти Волл-стріт продовжують попереджати про можливість «втраченого десятиліття» для американських акцій. Прогноз Goldman Sachs у 7% річної дохідності не дотягує до історичного середнього показника приблизно 10%, але є оцінкою Снайдера щодо досяжної ефективності за поточних ринкових умов.

FAQ

Яку річну дохідність прогнозує Goldman Sachs для S&P 500 протягом наступних 10 років?

Goldman Sachs прогнозує, що S&P 500 приноситиме в середньому 7% річної дохідності протягом наступних 10 років, за словами Бена Снайдера, керівника відділу стратегії акцій США фірми. Цей прогноз більш ніж удвічі перевищує прогноз у 3% річної дохідності, який Goldman Sachs оприлюднив у 2024 році через тодішнього головного стратега з акцій США Девіда Костіна.

Чому Goldman Sachs очікує, що оцінка акцій залишиться високою?

Бен Снайдер пояснює це очікування стійкою рентабельністю корпоративного прибутку на рівні близько 13% — значно вище за рівень 5,5% у 1980-х роках — та відсотковими ставками, які залишаються нижчими за довгострокові середні значення, незважаючи на підвищення з 2022 року. Снайдер заявив, що високий корпоративний прибуток та низькі відсоткові ставки, ймовірно, збережуться, що робить аргументи щодо повернення оцінки до довгострокових середніх значень менш переконливими.