Hanyang Securities стикається з судовим викликом через розподіл акцій KCGI

7 травня Hanyang Securities зіткнулася з міноритарними акціонерами в суді через спірну емісію акцій на суму 50 мільярдів вон. Південний окружний суд Сеула провів слухання щодо судової заборони на блокування 2,389 мільйона нових акцій, виділених мажоритарному власнику KCGI Fund No. 2 за ціною 21 000 вон кожна, з оплатою до 8 травня. Акціонери стверджували, що збільшення капіталу порушує положення Комерційного кодексу щодо мети діяльності та рівного ставлення, тоді як компанія посилалася на необхідність підтримувати коефіцієнт чистого капіталу перед поданням заявки на ліцензію на деривативи у вересні.

Суд розглядає розподіл акцій третій стороні на користь KCGI Fund

Цивільний відділ 51 Південного окружного суду Сеула провів слухання вранці 7 травня. Рада директорів Hanyang Securities схвалила розподіл третій стороні 25 числа минулого місяця, спрямований на KCGI Fund No. 2 Private Investment Limited Partnership як єдиного отримувача. Ціна акцій у 21 000 вон становить 12,9% премії до довідкової ціни.

Кінцевий термін оплати встановлено на 8 травня. Суд призначив остаточне рішення збігатися з цими термінами, причому головуючий суддя заявив, що рішення має бути винесено до 8 травня з огляду на близькі дати оплати та набрання чинності.

Акціонери посилаються на порушення Комерційного кодексу в судовому оскарженні

Міноритарні акціонери стверджували, що збільшення капіталу не відповідає вимозі статті 418 Комерційного кодексу щодо 'мети діяльності' для розподілу третій стороні. Адвокат Чон Чі Йон, який представляє акціонерів, також стверджував, що емісія порушує статтю 382-3, яка вимагає від директорів лояльності до всіх акціонерів та обов'язку рівного ставлення.

Акціонери вказали на історію KCGI як активістського фонду, який раніше критикував подібні розподіли третій стороні в інших компаніях. Вони зазначили, що KCGI отримав контроль рік тому за ціною 58 500 вон за акцію, тоді як нова ціна акцій у 21 000 вон становить менше половини цієї оцінки. Акціонери охарактеризували це ціноутворення як механізм для зниження середньої ціни мажоритарного власника та посилення контролю.

Сторона акціонерів також стверджувала, що компанія не провела справедливих симуляцій або належних оглядів альтернативних методів фінансування. Вони заявили, що цей крок суперечить раніше оприлюдненому плану підвищення корпоративної вартості (value-up) Hanyang Securities та завдає непоправної шкоди звичайним інвесторам.

Hanyang Securities захищає збільшення капіталу для дотримання коефіцієнта чистого капіталу (NCR)

Юридична фірма Hwawoo, яка представляє Hanyang Securities, стверджувала, що превентивне зміцнення капіталу було необхідним для захисту коефіцієнта чистого капіталу (NCR) для отримання ліцензії на позабіржові деривативи у вересні. Компанія заявила, що без збільшення капіталу NCR впав би з діапазону 630% до діапазону 200%, створюючи перешкоди для виходу на новий бізнес та управління коефіцієнтом левериджу та ліквідності.

Компанія охарактеризувала емісію як відповідальне управління, зазначивши, що мажоритарний акціонер підписався на звичайні акції з премією, а не на викупні конвертовані привілейовані акції (RCPS), які дозволили б майбутнє повернення коштів та вихід. Представники компанії заявили, що KCGI вже володіє стабільною часткою власності, що виключає мотив захисту управлінського контролю.

Hanyang Securities послалася на висхідний тренд ціни акцій після оголошення як доказ позитивного сприйняття ринком. Компанія послалася на нещодавні подібні справи на ринку капіталу, включаючи Korea Zinc, стверджуючи, що основне питання стосується інтересів усіх акціонерів, а не захисту прав на можливості окремих акціонерів.

Правова база комерційного права регулює розподіли третій стороні

Стаття 418 Комерційного кодексу дозволяє розподіл акцій третій стороні лише у виняткових випадках, 'необхідних для досягнення мети діяльності, таких як впровадження нових технологій або покращення фінансової структури'. Переглянута стаття 382-3 Комерційного кодексу передбачає, що директори повинні захищати інтереси всіх акціонерів і ставитися до всіх акціонерів рівно.

Суд завершив слухання без додаткових письмових аргументів через близький термін оплати. Головуючий суддя підтвердив, що рішення суду буде винесено до 8 травня.

Поширені запитання

Який розподіл акцій схвалила Hanyang Securities 25 числа минулого місяця?
Рада директорів Hanyang Securities схвалила розподіл третій стороні 2,389 мільйона нових звичайних акцій на користь KCGI Fund No. 2 Private Investment Limited Partnership за ціною 21 000 вон за акцію, що становить 12,9% премії до довідкової ціни, загальною вартістю 50 мільярдів вон.

Чому міноритарні акціонери подали позов про заборону емісії акцій?
Міноритарні акціонери стверджували, що збільшення капіталу порушує вимогу статті 418 Комерційного кодексу щодо 'мети діяльності' для розподілу третій стороні та обов'язок рівного ставлення до акціонерів згідно зі статтею 382-3, стверджуючи, що ціноутворення на рівні 21 000 вон за акцію (менше половини ціни придбання 58 500 вон рік тому) слугує для зниження середньої ціни мажоритарного власника, а не законним бізнес-потребам.

Як Hanyang Securities захищала збільшення капіталу в суді 7 травня?
Компанія заявила, що превентивне зміцнення капіталу було необхідним для підтримки коефіцієнта чистого капіталу (NCR) для отримання ліцензії на позабіржові деривативи у вересні, стверджуючи, що без збільшення NCR впав би з діапазону 630% до діапазону 200% і створив би перешкоди для виходу на новий бізнес та управління коефіцієнтом.