Хедж-фонди скорочують позиції для торгівлі на базисі $200B , оскільки цінові спреди звужуються

За даними Morgan Stanley, інвестори з кредитним плечем зменшили фінансування в торгівлі на базисі U.S. Treasury більш ніж на $200 млрд за останні місяці, а загальний капітал наразі становить близько $1 трлн. Базисна торгівля, що використовує різницю в цінах між ф’ючерсами на Treasuries та спот-облігаціями, втратила привабливість, оскільки спред між цими двома інструментами скоротився, стискаючи можливості арбітражу.

На стратегію тисне кілька факторів, зокрема зростання обсягів тримання Treasuries інвестбанками на Волл-стріт, зменшення попиту на ф’ючерси на Treasuries з боку інвестменеджерів, пауза Федеральної резервної системи в скороченні балансового активу та перехід Міністерства фінансів США до короткостроковіших цінних паперів. Додатково хеджування банками ризику падіння цін на облігації через шорт-ф’ючерси на Treasuries створює схожий економічний ефект із базисними угодами, що ще більше звужує цінову різницю.